ĐịNh nghĩa tương đương năng suất (CEY) Định nghĩa & ví dụ |

Giá trị là gì:

Lợi tức tương đương lãi suất hàng năm kiếm được trên một trái phiếu. Nó được sử dụng để hiểu lợi nhuận hàng năm là bao nhiêu hoặc có thể là trên một khoản đầu tư dưới một năm.

Công thức cho CEY là:

(Tiền lãi, bằng Đô-la, Từ bây giờ đến ngày đáo hạn / Giá mua) x (365 / Ngày để trưởng thành)

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Giả sử bạn đã mua một trái phiếu XYZ công ty trị giá 10.000 đô la hôm nay với giá $ 9,950. Trái phiếu coupon 5% đáo hạn trong 48 ngày. Từ nay đến nay, bạn sẽ nhận được một nửa số tiền lãi trả lãi (người phát hành thanh toán tiền lãi nửa năm một lần). Sử dụng những trường hợp này và công thức trên, chúng tôi có thể xác định lãi suất hàng năm hiệu quả của trái phiếu là:

($ 250 / $ 9,950) x (365/48) = 19,11%

Như vậy, khoản đầu tư 48 ngày của bạn có hiệu quả thu nhập hàng năm là 19,11%. Đây không phải là lợi nhuận thực tế; Nếu bạn về cơ bản có thể đã mua trái phiếu và nhận được 250 đô la mỗi 48 ngày trong một năm.

Đối với trái phiếu không có phiếu thưởng, không có phiếu thưởng, lãi suất tương đương với phiếu giảm giá đơn giản số tiền thanh toán cho trái phiếu chia cho số tiền hoàn trả bằng đô la. Ví dụ: nếu trái phiếu XYZ của Công ty là một hóa đơn T, lợi nhuận tương đương với phiếu thưởng sẽ là:

($ 10,000 - $ 9,950) / $ 9,950 = 0,50%

Như bạn thấy, phiếu thưởng tạo ra sự khác biệt lớn.

Tại sao lại có vấn đề:

Khách hàng vay thường trả lãi hơn một lần một năm, và các khoản thanh toán trái phiếu không khác nhau: trái phiếu phiếu thưởng thông thường trả lãi 6 tháng một lần. Nhưng các nhà đầu tư có cơ hội để tái đầu tư các khoản thanh toán đó, và điều này làm tăng lợi tức đầu tư. Lợi nhuận tương đương với phiếu giảm giá giúp nhà đầu tư tính toán chính xác mức lợi nhuận được cải thiện là bao nhiêu.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là công thức giả định nhà đầu tư có thể tái đầu tư các khoản thanh toán lãi suất đó bằng lãi suất trái phiếu. Điều này không phải lúc nào cũng có thể, tùy thuộc vào tỷ giá thị trường hiện hành và mục tiêu tài chính của nhà đầu tư.