Cái chết đặt định nghĩa & ví dụ |

Nó là gì:

Cái chết là một tùy chọn được thêm vào một trái phiếu cung cấp bất động sản của chủ sở hữu trái phiếu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, bán lại trái phiếu cho người phát hành theo mệnh giá nếu trái chủ chết.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Bob mua một trái phiếu với số tiền chết 1.000 đô la. Nó đáo hạn trong 10 năm và trả một phiếu giảm giá 5% mỗi năm. Giá trị mệnh giá là 1.000 đô la.

Ví dụ # 1: Bob chết trong năm thứ 2 và lãi suất hiện ở mức 3%. Bởi vì giá của một trái phiếu tăng lên khi lãi suất giảm, bất động sản của Bob có thể bán trái phiếu trên thị trường mở với hơn 1.000 đô la. Bất động sản được hưởng lợi từ việc giảm lãi suất, giống như trái phiếu không có cái chết.

Ví dụ # 2: Bob chết trong năm thứ 2, nhưng lãi suất đã tăng vọt lên 8%. Trái phiếu hiện đang giao dịch với mệnh giá thấp hơn mệnh giá, nhưng bất động sản của Bob có thể thực hiện lựa chọn đưa ra lệnh bán và bán lại trái phiếu cho nhà phát hành 1.000 đô la. Bất động sản của Bob không bị mất tiền khi tăng lãi suất vì tính năng gây tử vong.

Tại sao lại có vấn đề:

Tùy chọn tử vong bảo vệ tài sản của chủ sở hữu trái phiếu nếu trái chủ chết và lãi lãi suất cao hơn khi trái phiếu được mua ban đầu.

Một liên kết với một tùy chọn đặt nhúng làm tăng giá trị của trái phiếu cơ bản bởi vì nó tạo ra một sàn trên giá (mặc dù trong trường hợp này sàn là tùy thuộc vào sự xuất hiện rất chuyên biệt).

Nhưng vì trái phiếu quá chuyên biệt nên có thể khó tìm được người mua ở thị trường thứ cấp nếu trái chủ vẫn còn sống nhưng muốn bán. Bất cứ lúc nào bạn đầu tư vào một tài sản có tính chuyên môn cao, bạn có thể mong đợi thị trường thứ cấp trở nên khó khăn hơn nếu bạn mua một tài sản tiêu chuẩn hóa.