Không đầu tư vào BDC mà không đọc đầu tiên này… |

Nếu tác giả Frankenstein Mary Shelley một người cuồng tín đầu tư, cô có thể thích ý tưởng của Công ty Phát triển Kinh doanh (BDC): Thời trang một công ty ra khỏi các công ty khác, sau đó thiết lập sự sáng tạo bằng cách công khai nó.

Tất nhiên, xã hội không shun BDC như nó đã làm con quái vật của Victor von Frankenstein, và cũng không có Mel Brooks thực hiện một bộ phim hài về đầu tư (mặc dù điều đó sẽ được mát mẻ).

Nhưng trước khi bạn đầu tư vào một, tốt nhất là hiểu một vài thuật ngữ chính, vì sợ rằng bạn sẽ đánh thức một đêm để một con quái vật tài chính nhìn lại bạn.

Công ty Phát triển Kinh doanh (BDC))

Điều đầu tiên đầu tiên: BDC là gì? Về cơ bản nó là một công ty cổ phần tư nhân hoặc công ty đầu tư mạo hiểm công khai. Nó sử dụng số tiền thu được từ đợt chào bán công khai để đầu tư (thường) ở các công ty tư nhân cỡ vừa và nhỏ… nhưng nó không thể đầu tư vào bất kỳ công ty nào.

Mục tiêu là đầu tư vào các công ty mới và cung cấp hướng dẫn. Như vậy, BDC phải kiểm soát các tổ chức phát hành mà họ đầu tư hoặc phải cung cấp "hỗ trợ quản lý đáng kể" (có thể bao gồm giữ chỗ ngồi trên bàn hoặc chỉ cung cấp hướng dẫn tư vấn). Điều này thường có nghĩa là s và các nhà quản lý từ bỏ một số quyền kiểm soát đối với doanh nghiệp của họ.

Tương tự như cổ phiếu phổ biến, BDC thường giao dịch trên một trong những sàn giao dịch lớn của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, không giống như các cổ phiếu thông thường, chúng đại diện cho một phần của một danh mục đầu tư chuyên ngành được quản lý bởi một nhóm các cố vấn tập trung vào một ngành, quốc gia hoặc khu vực cụ thể. Quyết định công ty nào đầu tư vào đòi hỏi phải xem xét hàng trăm kế hoạch kinh doanh, gặp gỡ các nhà quản lý công ty và thực hiện trách nhiệm giải trình sâu rộng về đầu tư.

Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 và SEC điều chỉnh các BDC; họ đã có một sự thúc đẩy sau khi thông qua Đạo luật khuyến khích đầu tư doanh nghiệp nhỏ vào năm 1980. Những quy định này bao gồm mọi thứ từ những gì mà BDC có thể đầu tư vào những người có thể tham gia hội đồng quản trị. Hầu hết các BDC có tình trạng Công ty Đầu tư được Quy định (RIC), có nghĩa là họ thường phải phân phối ít nhất 90% thu nhập chịu thuế cho các cổ đông hàng năm.

Trạng thái RIC này cũng yêu cầu các BDC phải đa dạng hóa. hơn 5% tài sản của họ trong bất kỳ bảo mật nào (và chúng tôi không chỉ nói về chứng khoán vốn); họ thường không thể mua hơn 10% bất kỳ chứng khoán bỏ phiếu của tổ chức phát hành nào; và họ thường không thể đặt hơn một phần tư tài sản của mình vào các doanh nghiệp mà họ kiểm soát hoặc các doanh nghiệp thuộc cùng một ngành. (Lưu ý: Điều này không áp dụng cho các khoản đầu tư vào chứng khoán của chính phủ Hoa Kỳ hoặc các công ty đầu tư đã đăng ký khác.)

BDC là một công ty và có một ban giám đốc. Các nhà quản lý đầu tư của một BDC hoạt động theo một thỏa thuận tư vấn đầu tư và nhận một khoản phí hàng năm - thường là 2% tài sản của BDC, nhưng nó thay đổi. Họ cũng nhận được một khoản phí hiệu suất phụ thuộc vào số tiền thu nhập lãi, thu nhập cổ tức và số tiền lãi mà BDC kiếm được.

Vốn đầu tư mạo hiểm và vốn cổ phần tư nhân

BDC tương tự như vốn mạo hiểm (VC) hoặc vốn cổ phần tư nhân (PE) tài trợ ở chỗ họ cung cấp cho các nhà đầu tư một cách để đầu tư vào các công ty nhỏ, tư nhân hoặc khó tiếp cận khác thường ít tiếp cận với thị trường vốn. Tuy nhiên, các quỹ VC và PE thường chỉ dành cho các nhà đầu tư giàu có, tinh vi, cũng như các ngân hàng đầu tư, các khoản hiến tặng, quỹ hưu trí, các công ty bảo hiểm, các tổ chức tài chính và các công ty khác. BDC cho phép các nhà đầu tư thường xuyên tham gia.

Đây chính là loại cơ hội đầu tư mà đồng nghiệp của tôi, Andy Obermueller nói về bản tin Thay đổi cổ phiếu . Tìm hiểu thêm về triết lý của anh ấy và cách bạn có thể kiếm lợi ở đây .

BDC cũng cung cấp khả năng thanh toán nhiều hơn VC và PE. Các nhà đầu tư không còn phải chờ các nhà quản lý đầu tư thanh lý khoản đầu tư của BDC vào các công ty cơ bản; họ chỉ có thể bán cổ phần của họ trên thị trường mở. Tính năng này thường thu hút tiền nhanh chóng đến các BDC mới, làm cho BDC trở thành một cách nhanh hơn để tăng vốn cổ phần tư nhân và vốn mạo hiểm cho các công ty vừa và nhỏ.

Cố vấn đầu tư đã đăng ký

Nói chung, các nhà quản lý đầu tư BDC phải đăng ký tư vấn đầu tư với SEC. Tư vấn đầu tư đã đăng ký cung cấp tư vấn về đầu tư với một khoản phí và được yêu cầu bởi hầu hết các tiểu bang để đăng ký hoặc được cấp phép. Điều này thường liên quan đến việc vượt qua các bài kiểm tra Series 63, 65 và / hoặc 66 do FINRA quản lý. Tư vấn đầu tư đã đăng ký phải thường xuyên nộp hồ sơ cho các cơ quan nhà nước và liên bang, trả phí xử lý, duy trì vốn ròng tối thiểu và đảm bảo rằng nhân viên của họ được cấp phép hợp lệ.

Thu hoạch

Một trong những phần quan trọng nhất của đầu tư BDC là "thoát" - kế hoạch bán một khoản đầu tư vào một công ty. Còn được gọi là "thu hoạch" hoặc "sự kiện thanh khoản", lối ra diễn ra từ 3 đến 10 năm sau lần đầu tư ban đầu, thường thông qua đợt chào bán công khai ban đầu của công ty cơ sở hoặc thông qua việc sáp nhập hoặc bán công ty cơ bản.

Mặc dù đây là giai đoạn mà các cổ đông hy vọng kiếm được nhiều tiền - và điều này là hấp dẫn để làm suy yếu luồng lợi nhuận này là "hành vi giống kền kền" - điều quan trọng là nhận ra rằng BDC cung cấp các khoản đầu tư quan trọng và cần thiết. Họ nuôi dưỡng con tàu, giúp các công ty đấu tranh có tiền mặt rất cần thiết để tự xoay sở, và thậm chí cung cấp chuyên môn quản lý để cung cấp cho họ những cơ hội tốt nhất có thể.

Điều này, tất nhiên, không phải là không có rủi ro to lớn. Nhiều công ty thất bại hoặc kém hiệu quả, đó là lý do tại sao các BDC đa dạng hóa các khoản đầu tư của họ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư BDC phải sẵn sàng chấp nhận rủi ro dài hạn đáng kể cho lợi nhuận cao.

Câu trả lời đầu tư: Các công ty phát triển kinh doanh là các tập đoàn đại chúng đầu tư vào các công ty khác. Họ phải tuân thủ các quy định quan trọng có thể ảnh hưởng đến những gì bạn, nhà đầu tư, nhận cổ tức và lợi nhuận, và đôi khi họ chịu một số rủi ro đáng kể khi họ đầu tư vào các công ty trẻ, nhỏ, riêng tư, đấu tranh hoặc phát triển. Với rủi ro đến cơ hội, tất nhiên.