ĐịNh nghĩa biên tập hiệu quả & ví dụ |

Nó là gì:

Các kết hợp khác nhau của chứng khoán tạo ra các mức lợi nhuận khác nhau. Biên giới hiệu quả đại diện cho những kết hợp chứng khoán tốt nhất - những sản phẩm tạo ra lợi nhuận kỳ vọng tối đa cho một mức rủi ro nhất định.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Năm 1952, Harry Markowitz xuất bản một mô hình lựa chọn danh mục chính thức trong Tạp chí Tài chính. Ông tiếp tục phát triển và xuất bản nghiên cứu về chủ đề này trong hai mươi năm tới, cuối cùng đã giành được giải Nobel kinh tế năm 1990 cho công trình của mình trên biên giới hiệu quả và những đóng góp khác cho lý thuyết danh mục hiện đại.

Theo Markowitz, biên giới hiệu quả, có ít nhất một danh mục đầu tư có thể được xây dựng từ tất cả các khoản đầu tư sẵn có có rủi ro và lợi nhuận dự kiến ​​tương ứng với điểm đó.

Một ví dụ xuất hiện bên dưới. Lưu ý cách biên giới hiệu quả cho phép các nhà đầu tư hiểu được lợi nhuận kỳ vọng của danh mục đầu tư thay đổi như thế nào với số lượng rủi ro được thực hiện.

Các mối quan hệ chứng khoán với nhau là một phần quan trọng của biên giới hiệu quả. Một số giá chứng khoán di chuyển theo cùng một hướng trong các trường hợp tương tự, trong khi những người khác di chuyển theo hướng ngược lại. Càng nhiều đồng bộ các chứng khoán trong danh mục đầu tư (nghĩa là, hiệp phương sai của chúng thấp hơn), rủi ro càng nhỏ (độ lệch chuẩn) của danh mục kết hợp chúng. Biên giới hiệu quả được uốn cong bởi vì có một sự giảm trở lại cận biên đối với rủi ro. Mỗi đơn vị rủi ro được thêm vào danh mục đầu tư đều thu được một số tiền nhỏ hơn và nhỏ hơn.

Tại sao nó lại quan trọng:

Khi Markowitz giới thiệu biên giới hiệu quả, nó đã đột phá trong nhiều khía cạnh.

Lý thuyết của Markowitz dựa trên tuyên bố rằng các nhà đầu tư có xu hướng lựa chọn, hoặc với mục đích hoặc vô tình, danh mục đầu tư tạo ra lợi nhuận lớn nhất có thể với ít rủi ro nhất. Nói cách khác, họ tìm kiếm danh mục đầu tư trên biên giới hiệu quả.

Tuy nhiên, không có biên giới hiệu quả vì các nhà quản lý danh mục đầu tư và nhà đầu tư có thể chỉnh sửa số lượng và đặc điểm của chứng khoán trong vũ trụ đầu tư để phù hợp với nhu cầu cụ thể của họ. Ví dụ, một khách hàng có thể yêu cầu danh mục đầu tư để có mức lợi tức cổ tức tối thiểu, hoặc khách hàng có thể loại trừ các khoản đầu tư vào các ngành công nghiệp đạo đức hoặc không mong muốn về mặt chính trị. Chỉ những chứng khoán còn lại được đưa vào tính toán biên giới hiệu quả.