Tìm Cổ phiếu Bargain Giống như Buffett Với 4 Tỷ lệ Giá trị

Tả lả ù phỏm - 30k làm nên tất cả

"Giá là những gì bạn phải trả. Giá trị là những gì bạn nhận được." - Warren Buffett

Đưa ngón tay của mình vào sự khác biệt giữa giá cả và giá trị trong đầu tư chứng khoán về cơ bản là điều khiến Warren Buffett trở thành người giàu thứ ba trên trái đất. Buffett có nghĩa là đơn giản như thế này: Mỗi cổ phiếu trên thị trường giao dịch với một mức giá nhất định, nhưng điều quan trọng hơn để biết bạn thực sự

nhận được như thế nào để trả giá đó. Đó là giá trị. Để giải thích tốt hơn, chúng ta hãy quy mô cổ phiếu xuống các quầy nước chanh. Giả sử bạn muốn kiếm tiền và bạn quyết định mua một trong hai quầy nước chanh khác nhau để làm điều đó. Cả hai gian hàng đang được bán bởi chủ sở hữu của họ cho cùng một mức giá - $ 100.

Nếu bạn đang nghĩ, "Sự khác biệt giữa hai đứng là gì?" thì bạn đã suy nghĩ như một nhà đầu tư thông minh. Giả sử một đứng kiếm được lợi nhuận 20 đô la năm ngoái trong khi đứng thứ hai kiếm được 100 đô la lợi nhuận năm ngoái. Giá trị

(nghĩa là đổi lại) cho khoản đầu tư 100 đô la? Hãy xem xét hai lựa chọn đầu tư của bạn: Nếu bạn đầu tư 100 đô la vào vị trí đầu tiên, bạn có thể kiếm được 20 đô la mỗi năm và hoàn vốn đầu tư ban đầu của bạn sau năm năm. Nhưng nếu bạn thay vì đầu tư 100 đô la vào vị trí thứ hai, bạn có thể kiếm lại tiền trong một năm và bắt đầu kiếm lợi nhuận sau đó. Đó là lợi tức hàng năm 20% so với lợi tức đầu tư hàng năm 100%. Rõ ràng là quầy nước chanh thứ hai là một giá trị tốt hơn nhiều.

Buffett sử dụng một phân tích tương tự để chọn các cổ phiếu chiến thắng. Ông thực hành một chiến lược gọi là

giá trị đầu tư - về cơ bản là mua các công ty có giá cổ phiếu thấp liên quan đến giá trị thực của chúng. Nói cách khác, ông mua cổ phần của một công ty tốt khi nó "bán. " Theo thời gian, giá cổ phiếu bị định giá thấp sẽ tăng gần hơn với những gì nó thực sự đáng giá, và Buffett sẽ tận hưởng những lợi ích miễn là anh nắm giữ cổ phần của mình. ông đã chọn qua công ty của mình, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B), đã đạt được 513,055% tuyệt vời từ năm 1964 đến cuối năm 2011. Khi so sánh, S & P 500 (với cổ tức được bao gồm) chỉ đạt 6,397% trên cùng một đoạn. May mắn cho chúng ta, hầu như ai cũng có thể theo chiến lược đầu tư thành công này. Trước tiên, hãy tìm một công ty tuyệt vời có thương hiệu mạnh, quản lý tốt và thu nhập lành mạnh. (Để được trợ giúp tìm kiếm một công ty lớn, hãy xem 8 Thông tin quan trọng nhất cần biết về công ty trước khi bạn đầu tư). Sau đó, tìm hiểu xem cổ phiếu của công ty đó có được bán hay không. Bốn tỷ lệ định giá được sử dụng bởi các nhà đầu tư chuyên gia có thể giúp bạn tìm ra nếu cổ phiếu là một món hời dựa trên giá và giá trị của nó:

1. Tỷ lệ giá trên thu nhập chuyển tiếp (P / E dự phóng)

Hãy nói lại bạn muốn mua một quầy nước chanh. Trước khi bạn đưa ra đề nghị, bạn có muốn biết số tiền lãi được thực hiện trong năm qua hay bao nhiêu lợi nhuận mà gian hàng dự kiến sẽ thực hiện trong 12 tháng tới?

P / E dự báo cơ bản cho nhà đầu tư biết thông tin sau về một cổ phiếu. (Tỷ lệ P / E tương tự so sánh giá với lợi nhuận của năm trước - tùy chọn đầu tiên - để tìm giá trị.) Bạn có thể sử dụng P / E dự phóng để tìm giá trị cổ phiếu dựa trên giá cổ phiếu hiện tại và công ty là gì dự kiến sẽ kiếm được trong 12 tháng tới. [Xem ví dụ về P / E chuyển tiếp và tìm hiểu cách tính toán ở đây.]

Tiết kiệm thời gian của bản thân:

Morningstar liệt kê P / E dự phóng của công ty trên các trang báo giá chứng khoán. Ví dụ, bạn có thể thấy P / E dự phóng của Microsoft ở đây dưới tiêu đề "định giá chuyển tiếp". (Lưu ý: Lưu ý rằng các dự báo thu nhập dựa trên kỳ vọng của nhà phân tích, do đó, P / E dự phóng của một nhà phân tích có thể hơi khác với P / E khác.)

The Stock A Bargain? Nói chung, cổ phiếu đang giao dịch ở mức tốt giá trị khi P / E dự phóng của nó thấp hơn P / E, thấp hơn P / E forward của các đối thủ cạnh tranh và thấp hơn P / E forward của S & P 500 (có lịch sử từ 14 đến 17). Một cổ phiếu đáp ứng các tiêu chí này có nghĩa là lợi nhuận của công ty đang phát triển nhanh hơn so với các công ty cùng ngành và thị trường rộng lớn - và / hoặc giao dịch với giá cổ phiếu rẻ hơn.

2. Tỷ lệ giá / thu nhập tăng trưởng (PEG) Giả sử ai đó sẵn sàng bán cho bạn quầy hàng chanh của họ với cùng mức giá mà nó đã được chào bán vào năm ngoái. Ngày của riêng nó có thể không âm thanh như rất nhiều. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu một nguồn đáng tin cậy nói với bạn một cách tuyệt đối chắc chắn rằng gian hàng sẽ kiếm được gấp đôi lợi nhuận trong năm tới như năm ngoái? Không chỉ là nơi uống nước chanh đột nhiên có giá trị gấp đôi, giá chào bán có vẻ hấp dẫn hơn nhiều. Trả giá của năm ngoái để kiếm được gấp đôi lợi nhuận có thể có nghĩa là có khả năng kiếm gấp đôi lợi tức đầu tư ban đầu của bạn.

Đó là ý tưởng đầu tư giá trị - tìm các công ty có giá cổ phiếu rẻ và tăng trưởng lợi nhuận trong tương lai. Bạn có thể tìm thấy cổ phiếu mặc cả theo cách này bằng cách sử dụng tỷ lệ PEG, so sánh tỷ lệ giá trên thu nhập của công ty (P / E) với tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm dự kiến (G). [Xem ví dụ về cách các nhà đầu tư sử dụng PEG để tìm cổ phiếu bị định giá thấp ở đây.]

Tiết kiệm thời gian

: Morningstar liệt kê PEG của công ty dựa trên ước tính tăng trưởng của các nhà phân tích. Ví dụ, bạn có thể thấy PEG của Exxon-Mobile ở đây, dưới tiêu đề "định giá chuyển tiếp".

Cổ phiếu có phải là giá trị không? Cổ phiếu thường được coi là một giá trị tốt khi P / E của nó thấp hơn dự kiến tỷ lệ tăng trưởng thu nhập hàng năm. Nói cách khác, nếu cổ phiếu có tỷ lệ P / E là 30, công ty dự kiến sẽ tăng thu nhập của mình thêm 30% hoặc hơn trong năm nay. Nếu không, giá cổ phiếu của nó đang tăng trưởng nhanh hơn thu nhập của nó, và điều đó có thể có nghĩa là cổ phiếu bị định giá quá cao và tiến hành điều chỉnh. Tìm tỷ số PEG là 1.0 hoặc nhỏ hơn (giá trị thấp hơn, giá trị của cổ phiếu càng tốt).

[Tính năng đầu tư của người chơi: Không bị lừa bởi tỷ lệ P / E] 3. Lưu lượng tiền mặt miễn phí (P / FCF)

Bạn có thể nhận thấy trong các ví dụ trước rằng P / E, P / E và PEG dự báo đều sử dụng thu nhập (còn được gọi là lợi nhuận) trong phân tích của họ để tìm giá trị của một cổ phiếu - hoặc nước chanh. Trong khi thu nhập nói chung là một cách tốt để đo lường sức khỏe tổng thể của công ty, đôi khi chúng có thể được chế tác bằng các kỹ thuật kế toán thông minh để tăng giá trị của công ty một cách nhân tạo. Các nhà đầu tư cũ của Enron biết sự nguy hiểm của tất cả mọi thứ. Không ai muốn các Enron của nước chanh đứng.

May mắn thay, có một tỷ lệ có thể giúp bạn tìm thấy giá trị của một cổ phiếu mà không cần sử dụng thu nhập. Tỷ lệ dòng tiền tự do (P / FCF) so sánh giá cổ phiếu của công ty với dòng tiền tự do, về cơ bản là số tiền thô mà công ty đã để lại sau khi thanh toán hóa đơn và mua vốn (tòa nhà, tài sản và trang thiết bị) nó cần để hoạt động. Một công ty có thể sử dụng dòng tiền tự do để mở rộng, trả cổ tức hoặc trả nợ. Dòng tiền tự do hơn mà một công ty có, càng có khả năng tăng trưởng về giá trị

Tiết kiệm thời gian của bản thân:

Morningstar liệt kê dòng tiền miễn phí của mỗi công ty trên mỗi cổ phiếu trong tab "tỷ lệ chính". Đây là dòng tiền miễn phí trên mỗi cổ phiếu của Wal-Mart làm ví dụ. Để tìm tỷ lệ P / FCF của công ty, chỉ cần chia giá cổ phiếu hiện tại bằng dòng tiền tự do trên mỗi cổ phiếu. [Xem ví dụ và tìm hiểu cách tính P / FCF tại đây]

Cổ phiếu có Bargain không? Cổ phiếu có thể là giá trị tốt nếu P / FCF của nó thấp hơn tỷ lệ P / FCF của năm trước hoặc thấp hơn so với tỷ lệ P / FCF của đối thủ cạnh tranh. Theo nguyên tắc, hãy tìm cổ phiếu có P / FCF dưới 10, nghĩa là dòng tiền tự do của công ty chiếm ít nhất 10% giá trị của nó. P / FCF của công ty càng thấp, bạn càng kiếm được nhiều tiền hơn cho mỗi đô la bạn đầu tư.

4. Giá trị tiền mặt từ các hoạt động (EV / CFO) Tỷ lệ P / E là một yêu thích của nhà đầu tư, nhưng nó có một lỗ hổng rõ ràng: Bạn có thể so sánh chỉ số P / E của cổ phiếu so với các doanh nghiệp cùng ngành - hoặc bạn phải so sánh nó với toàn bộ S & P 500. Tỷ lệ EV / CFO, mặt khác, cho phép nhà đầu tư so sánh giá trị của một công ty với bất kỳ công ty nào khác, bất kể ngành nào, trên táo

Hãy chia tỷ lệ EV / CFO.

EV:

Cũng như những người mua xe thông minh không muốn trả giá dán cho xe hơi, nhà đầu tư giá trị không phải lúc nào cũng muốn trả giá cổ phiếu của thị trường cho các công ty. Giá trị doanh nghiệp (EV) cho nhà đầu tư biết chi phí mua một công ty sau khi tính đến bao nhiêu nợ và tiền mặt. Một công ty lớn hơn muốn mua một công ty nhỏ hơn thường thấy rằng EV của công ty trước khi họ thực hiện một đề nghị mua lại - đảm bảo một thỏa thuận công bằng.

CFO: Dòng tiền từ hoạt động (CFO) cho nhà đầu tư biết bao nhiêu tiền thô hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty tạo ra. CFO càng cao, doanh nghiệp càng khỏe mạnh. CFO giúp việc so sánh giữa các công ty táo bạo hơn giữa các công ty dễ dàng hơn vì nó loại bỏ các tài sản khấu hao và hàm ý thuế suất thay đổi từ doanh nghiệp sang doanh nghiệp.

Kết hợp, EV và CFO tạo nên tỷ lệ EV / CFO linh hoạt có thể được sử dụng để so sánh định giá của một số loại công ty khác nhau. Tiết kiệm thời gian của bản thân:

Yahoo Finance tính toán tỷ lệ định giá rất giống nhau cho bạn - tỷ lệ EV / EBITDA. Ví dụ, đây là EV / EBITDA của Procter & Gamble. [Xem ví dụ về cách tính EV / CFO tại đây]

Cổ phiếu có Bargain không? Cổ phiếu có tỷ lệ EV / CFO nhỏ hơn hoặc bằng 10 đại diện cho giá trị rất tốt. Điều đó về cơ bản có nghĩa là phải mất ít hơn 10 năm để công ty tự trả tiền (nghĩa là mua tất cả số cổ phiếu còn nợ của mình và trả hết tất cả các khoản nợ) nếu sử dụng tiền mặt hoạt động mỗi năm.

Trả lời đầu tư: Hãy nhớ rằng, không có tỷ lệ định giá duy nhất là viên đạn ma thuật có thể cho bạn biết nếu một cổ phiếu là một món hời, vì vậy hãy sử dụng nhiều tỷ lệ định giá để có kết quả tốt nhất. (Gợi ý: Bạn có thể tìm thấy bốn tỷ lệ định giá cổ phiếu hữu ích hơn trong Quy tắc số 1 mà mỗi nhà đầu tư mới cần biết.)

Hãy nghĩ về từng tỷ lệ này như một "thử nghiệm" khác nhau để đo lường nếu một cổ phiếu bị đắt đỏ giá hoặc định giá thấp. Càng nhiều thử nghiệm bạn chạy trên một cổ phiếu, bạn càng có thể biết đó có phải là một viên kim cương thô ráp đã sẵn sàng để bị gãy - và cơ hội đầu tư thành công của bạn càng cao. PS

Trong số hơn 14,483 công ty được giao dịch công khai trên sàn giao dịch Hoa Kỳ, chỉ có 10 công ty cung cấp địa điểm an toàn nhất cho số tiền của bạn ngay bây giờ. Bất chấp thị trường hỗn loạn của năm ngoái, ba trong số các công ty đã đưa ra tổng lợi nhuận là 30,4%… 39,0%… và 54,1%, gấp đôi và thậm chí tăng gấp ba lần mức tăng 15% của S & P 500. Nhận quyền truy cập miễn phí vào tên và biểu tượng của các công ty này trong báo cáo mới nhất của chúng tôi, 10 cổ phiếu an toàn nhất ở Mỹ . Xem các bài viết này để biết thêm về đầu tư chứng khoán thành công: 5 sai lầm nghiêm trọng Nhà đầu tư giá trị

8 dấu hiệu bạn đang đầu tư như Buffett