ĐịNh nghĩa & ví dụ về thị trường không hiệu quả |

Điều đó nghĩa là gì:

Về mặt kinh tế, thị trường kém hiệu quả là thị trường mà giá chứng khoán là ngẫu nhiên và không bị ảnh hưởng bởi các sự kiện trong quá khứ. Ý tưởng này cũng được gọi là giả thuyết thị trường hiệu quả hình thức yếu hoặc lý thuyết đi bộ ngẫu nhiên (do giáo sư kinh tế Princeton Burton G. Malkiel đặt trong cuốn sách A Random Walk Down Wall Street 1973).

Cách hoạt động (Ví dụ):

Ý tưởng trung tâm đằng sau một thị trường không hiệu quả là sự ngẫu nhiên của giá cổ phiếu làm cho nỗ lực tìm kiếm các mẫu giá hoặc tận dụng thông tin mới vô ích. Đặc biệt, giá cổ phiếu hàng ngày là độc lập với nhau, có nghĩa là giá "đà" thường không tồn tại và tăng trưởng thu nhập trong quá khứ không dự đoán tăng trưởng trong tương lai. Malkiel lập luận rằng mọi người thường tin rằng các sự kiện tương quan nếu các sự kiện xảy ra trong "các cụm và vệt", mặc dù "các vệt" xuất hiện trong dữ liệu ngẫu nhiên như tung đồng xu. giá cổ phiếu đã phản ánh tất cả thông tin. Phân tích cơ bản cũng nằm trong các thị trường này bởi vì các nhà phân tích thường thu thập thông tin xấu hoặc vô dụng và sau đó giải thích sai hoặc không chính xác thông tin đó khi dự đoán giá trị cổ phiếu. Các yếu tố bên ngoài của một công ty hoặc ngành công nghiệp của nó có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu, khiến cho việc phân tích cơ bản không liên quan.

Tại sao lại có vấn đề:

Không thể vượt trội hơn trên thị trường khi thị trường không hiệu quả, đặc biệt trong ngắn hạn thời hạn, bởi vì không thể dự đoán giá cổ phiếu. Điều này có thể gây tranh cãi, nhưng đến nay khía cạnh gây nhiều tranh cãi nhất là các nhà phân tích và cố vấn chuyên môn không có giá trị hoặc không có giá trị đối với danh mục đầu tư, đặc biệt là các nhà quản lý quỹ tương hỗ (với ngoại lệ đáng chú ý của những người quản lý quỹ có rủi ro lớn hơn), và rằng danh mục đầu tư được quản lý chuyên nghiệp không nhất quán vượt trội so với danh mục được lựa chọn ngẫu nhiên với các đặc điểm rủi ro tương đương. Như Malkiel đã nói, "Các dịch vụ tư vấn đầu tư, dự đoán thu nhập và các mẫu biểu đồ phức tạp là vô ích … Được đưa đến cực kỳ hợp lý, điều đó có nghĩa là một con khỉ bịt mắt ném phi tiêu vào các trang tài chính của tờ báo có thể chọn danh mục đầu tư một lựa chọn cẩn thận của các chuyên gia. "