Một đầu tư 'Sự thật' Bạn nên bỏ qua

Nếu bạn giống như nhiều nhà đầu tư, thì bạn có thể bị "bán vào tháng Năm và biến mất" - đổ cổ phiếu với dự đoán về điểm yếu trong toàn thị trường lịch sử bắt đầu vào giữa năm. Và toán học hỗ trợ giả định này. Hàng tháng từ tháng 5 đến tháng 9, trung bình, các buổi biểu diễn nghèo nhất trong năm, với một vài người trong số họ có khả năng bỏ qua một khoản lỗ.

Nhưng trước khi bạn vứt phần lớn cổ phiếu của mình - đặc biệt là "Cổ phiếu vô hạn" của bạn - vì sợ những gì có thể xảy ra với họ trong một giấc mơ mùa hè, nó trả tiền để có một cái nhìn sâu hơn về những con số đằng sau tiên đề cũ này. Khi nó quay ra, các nhà đầu tư có thể được tốt hơn off chỉ đứng pat. Đây là lý do tại sao …

Bán trong tháng có thể tạo ra một số ý nghĩa …

Tiền bán "Tháng năm" thực sự có một logic bề ngoài với nó. Năm tháng tiếp theo thực sự là người biểu diễn kém. Kể từ năm 1950, tháng 6 và tháng 9 đã đạt trung bình -0,1% và -0,6%. Kết quả của tháng 8 nói chung đã gần mức hòa vốn. Ngay cả hai tháng trúng thưởng cũng là những người chiến thắng tepid: Thay đổi trung bình của tháng năm chỉ là 0,2%, và tháng 7 - tốt nhất trong nhóm - thường chỉ đăng ký trả lại 1,0%.

Không có nhà đầu tư nào được khuyến khích chỉ đạo rõ ràng. Nhưng trung bình từng tháng một mình không vẽ toàn bộ bức tranh.

… Nhưng Logic là chưa hoàn thành

Mặc dù mỗi tháng giữa tháng Năm và tháng Chín là đúng, nhưng tính trung bình, lịch sử yếu, nó không đúng là khoảng thời gian 5 tháng trung bình là yếu. Sự thay đổi trung bình của chỉ số S & P 500 từ cuối tháng 4 đến cuối tháng 9 thực tế là mức tăng 0.6%. Ngoài ra, nó vẫn còn nhiều khả năng rằng mỗi một trong những tháng sẽ đăng một lợi nhuận chứ không phải là một mất mát, ngoại trừ tháng Chín.

Tôi biết điều này di chuyển trung bình 0,6% vẫn không phải là một di chuyển đáng viết về nhà. Nhưng nó cũng không phải là một động thái đáng để bán cổ phần danh mục đầu tư của bạn hơn, và đặc biệt không phải cổ phiếu vĩnh viễn của bạn (hãy nhớ rằng, đây là những cổ phiếu mưa hoặc tỏa sáng - bạn có thể cảm thấy tự tin giữ thực tế "mãi mãi"). có thể là mỗi năm tháng yếu nhất trong năm không biến thành một khoảng thời gian 5 tháng bị mất? Thật đơn giản. Trong khi chúng ta đã thấy một số sự suy giảm lớn nhất của thị trường hiện thực hóa trong những tháng mùa hè, thì hiếm khi thấy sự sụt giảm lớn trong những tháng trở lại trong cùng năm.

Lấy ví dụ năm 2010. Chỉ số S & P 500 mất 8,2% trong tháng 5 năm đó, ảnh hưởng xấu đến kết quả trung bình của tháng 5. Mọi thứ trở nên tồi tệ hơn trong tháng 6, khi thị trường giảm thêm 5,4%. Tháng 7 thực sự khá lạc quan trong năm nay, với chỉ số S & P 500 tăng 6,9%. Các con gấu đã tăng trở lại trong tháng 8 với mức tăng 4,7%, nhưng các mã tăng trong tháng tiếp theo với mức phục hồi 8,8% cho S & P 500.

# - ad_banner_2- # Vì vậy, trong khi thị trường đã có một số lượng truy cập lớn trong những tháng trung bình của năm 2010 và giảm đáng kể mức trung bình trong tháng 5, 6 và 8, nó cũng tăng trở lại chỉ trong những tháng hè khác. Khi tất cả được nói và thực hiện, những gì cảm thấy giống như một khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 9 năm 2010 thực sự chỉ giảm 3,8%.

Một logic tốt hơn

Nếu lập luận chống lại câu chuyện "Bán tháng năm" không đủ mạnh, sau đó là một số khác - một vài ngoại lệ thống kê đã khiến cho giai đoạn 5 tháng dường như yếu hơn nhiều so với thông thường. Hoặc nói một cách khác, một vài quả táo xấu đã làm hỏng toàn bộ bushel.

Trong 62 năm qua, S & P 500 đã thực sự đạt được 39 lần trong khoảng thời gian từ tháng 5 đến tháng 9 và chỉ bị mất 23 lần. Vì vậy, ngay lập tức dơi, tỷ lệ cược của một số loại tiến bộ tăng trong mùa hè là khoảng 63%.

Và nó trở nên tốt hơn. Nếu bạn loại bỏ năm tổn thất từ ​​tháng 5 đến tháng 9 tồi tệ nhất kể từ năm 1950, thì mức tăng trung bình thực sự tăng lên 2,4%. Và điều đáng nói là tất cả năm trong số những người thua cuộc lớn này đều là những sự kiện thiên nga đen như 9/11, khủng hoảng tài chính năm 2008 và khủng hoảng nợ và khủng hoảng tín dụng của năm ngoái - các loại sự kiện không thực sự dựa trên lịch, hay hệ thống cho thị trường chứng khoán.

Tất nhiên, luôn luôn có cơ hội mà năm 2012 hóa ra là một trong những năm mà sẽ chứng minh lý thuyết đủ đúng để tiếp tục chào hàng nó. Và sau đó luôn có khả năng một sự kiện loại thiên nga đen khác - nhưng điều đó cũng có thể xảy ra vào bất kỳ thời điểm nào khác trong năm…

Câu trả lời đầu tư:

Có, giữ vị trí vững chắc của bạn xem sơn khô, nhưng có một vài upides cho những người sẵn sàng chờ đợi nó ra. Một trong số đó là khả năng trì hoãn việc bán cổ phiếu cho đến khi lợi nhuận ngắn hạn trở thành lợi nhuận dài hạn, do đó phát sinh nghĩa vụ thuế thấp hơn. Mặt khác là cơ hội thực sự tiến triển tích cực với cổ phiếu bạn đang cân nhắc bán hàng. Như đã nói, mức tăng 0,6% hoặc thậm chí là 2,4% trước không phải là một động thái anh hùng, nhưng nó tốt hơn là giảm giá. Bên cạnh đó, không có đảm bảo bạn sẽ tìm thấy bất cứ điều gì tốt hơn để làm với số tiền đó anyway. Nếu bạn đã thực hiện bài tập về nhà và mua cổ phiếu trong một thời gian dài, thì các con số tổng thể nói rằng bạn có thể gắn bó với những gì bạn có