ĐịNh nghĩa bảo mật thương mại thế chấp (CMBS) & Ví dụ

Nó là gì:

A bảo mật thế chấp thương mại (CMBS) là một chứng khoán có thu nhập cố định, thường là dưới hình thức trái phiếu, sử dụng các khoản vay bất động sản thương mại làm tài sản thế chấp.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

A CMBS bao gồm nhiều khoản thế chấp thương mại với các điều khoản và giá trị khác nhau, chẳng hạn như nhà ở nhiều gia đình, bất động sản thương mại, v.v. Không giống như bảo đảm thế chấp nhà ở (RMBS), CMBS giảm rủi ro thanh toán trước. các khoản thế chấp thương mại nói chung là cố định.

Các nhà đầu tư nắm giữ một CMBS nhận được, như thanh toán, tiền lãi và tiền gốc trả nợ trên các khoản thế chấp này. Do đó, nhà đầu tư chủ yếu nhận rủi ro mặc định của bên vay (không trả nợ). Tuy nhiên, không giống như chứng khoán thế chấp nhà ở, CMBS không có rủi ro thanh toán trước cho chủ sở hữu, vì các khoản vay thế chấp thương mại được đặt ở thời hạn cố định.

Tương tự như thế chấp thế chấp nghĩa vụ thế chấp (CMO) trở lại chứng khoán được phân loại thành các đợt rủi ro. Điều này cho phép các nhà đầu tư mua một CMBS phù hợp với sở thích rủi ro của họ. Các đợt cao hơn (thường được chỉ định là A) có tỷ lệ hoàn vốn cao hơn vì họ nhận cả tiền lãi và tiền gốc, nhưng cũng có nhiều rủi ro hơn (nếu người vay không thể thực hiện thanh toán, nhà đầu tư không có gì). Các đợt thấp hơn (thường được chỉ định là B, C, hoặc thậm chí D) mang rủi ro thấp hơn với lãi suất thấp hơn vì chúng chỉ hấp thụ các khoản thanh toán lãi trên các khoản thế chấp với các điều khoản ngắn hơn để trả.

Tại sao lại có vấn đề:

một giải pháp thay thế rủi ro giảm cho RMBS, vì rủi ro trả trước gần như bị loại bỏ. Hơn nữa, CMBS là một cách để cho các tổ chức cho vay giảm rủi ro và tăng khả năng cho vay bằng các khoản nợ phải thu khó đòi, như thế chấp, vào các chứng khoán có khả năng sinh lời mà các nhà đầu tư có thể mua.