Cổ phiếu hộ gia đình với số tiền nợ $ 50 tỷ |

Trong nhiều thập kỷ, các công ty đã tìm cách tìm đúng số nợ để thực hiện bảng cân đối kế toán. Chỉ đủ nợ là một điều tốt - nó có thể tăng thu nhập trên mỗi cổ phần (vì ít cổ phiếu cần phải được phát hành), và chi phí lãi vay có thể giúp giảm một vết cắn thuế. Nhưng quá nhiều nợ có thể rất đáng sợ nếu nền kinh tế chuyển hướng về phía nam.

Tại sao một nền kinh tế xấu lại nguy hiểm đến thế cho các công ty có nợ quá tải? Cũng giống như các cá nhân trả hết các khoản vay cá nhân, các công ty có số nợ cao được yêu cầu để thực hiện các khoản thanh toán nợ cố định. Nếu Bob có khoản vay sinh viên để trả hết, anh ta phải trả tiền hàng tháng, ngay cả khi anh ta mất việc. Nếu nền kinh tế sụt giảm, các công ty vẫn phải thực hiện các khoản thanh toán tiền vay của họ, mặc dù họ đang mang lại ít tiền hơn.

GM (NYSE: GM) nhắm mục tiêu gần như sự pha trộn giữa nợ và vốn chủ sở hữu trong nhiều thập kỷ, nhưng Khi cuộc khủng hoảng kinh tế năm 2008 xảy ra, gánh nặng nợ của công ty đột nhiên trở nên quá nhiều để quản lý, và nhà sản xuất ô tô đáng kính cần khai báo phá sản.

Để đối phó với khủng hoảng kinh tế năm 2008, nhiều công ty đã tìm cách giảm nợ sợ một cuộc suy thoái khác. Nhưng khi cuộc khủng hoảng đó đã rút khỏi tầm nhìn, các công ty đã trở nên tự mãn một lần nữa, chồng chất nợ như thể 2008 chưa bao giờ xảy ra.

Các chủ nợ lớn nhất thường trong các dịch vụ tài chính. Nó có vẻ đáng sợ rằng các công ty như Ngân hàng Mỹ (NYSE: BAC) , JP Morgan (NYSE: JPM) và Citigroup (NYSE: C) hơn 300 tỷ đô la nợ dài hạn, nhưng những ngân hàng này thực sự khỏe mạnh hơn nhiều so với vài năm trước đây. Quy định mới đã buộc họ phải nắm giữ nhiều tiền hơn so với trước đây, và tỷ lệ của một cuộc khủng hoảng khác đối với họ ít có khả năng hơn so với năm 2008.

Nhưng còn những công ty phi tài chính thì sao? Vì không có nhà quản lý nào để theo dõi bảng cân đối kế toán của họ, liệu họ có đang chạy quá nhiều rủi ro cho những thời điểm kinh tế không chắc chắn này? Co le không. Nhưng các nhà đầu tư có thể muốn tránh xa những công ty này - ít nhất là cho đến khi chúng tôi chắc chắn rằng nền kinh tế Mỹ đã không lùi bước vào suy thoái.

Một số công ty phi tài chính mang lại hơn 20 tỷ đô la nợ dài hạn.

Dưới đây là năm công ty có khoản nợ lớn nhất trong S & P 500. Nếu nền kinh tế sụt giảm trong các quý và năm tới, mức cao của họ tải nợ có thể chứng minh độc hại.

1. GE (NYSE: GE)

Một khoản nợ cao đã chứng minh là tai hại cho GE trong năm 2008, khi bộ phận GE Capital của công ty đột nhiên thấy mình không có sự trợ giúp khi sự sụp đổ của Lehman Bros. gây ra hỗn loạn trên thị trường tài chính. GE dựa vào các giao dịch ngân hàng qua đêm để thực hiện một số khoản nợ của mình.

Hồi đó, GE thấy cổ phiếu của hãng giảm từ $ 25 vào mùa hè năm 2008 xuống còn $ 6 vào đầu năm 2009. Có thể sét đánh hai lần? Có lẽ không đến mức cực đoan như vậy, nhưng nó ít thoải mái cho các nhà đầu tư rằng GE vẫn mang nợ khoảng 3 đô la trên sổ sách của mình cho mỗi đô la vốn chủ sở hữu. Một sự rút lui kinh tế sâu sắc sẽ mang lại bảng cân đối này trở lại ngay lập tức.

2. Ford (NYSE: F)

Nhà sản xuất ô tô này đã cố gắng tránh phá sản vào năm 2008 bằng cách có một chút viễn kiến. Nó đã bán được nhiều tài sản trong 24 tháng trước đó, giúp tăng tiền mặt để bù đắp bất kỳ khủng hoảng nợ lờ mờ nào.

Mặc dù khoản nợ 100 tỷ USD hiện tại của Ford dường như đáng sợ, nhà sản xuất ô tô đã thực sự đang xây dựng mức tiền mặt trong khi thanh toán hết các khoản nợ dự kiến ​​đến hạn trong thời gian rất ngắn hạn. Kết quả là, Ford có thể xử lý một sự suy giảm kinh tế khổng lồ mà không gây ra lo ngại phá sản. Nhưng tốt nhất là không quá chậm chạp. Nếu một sự suy giảm kéo dài trong nhiều năm, Ford sẽ cần phải cắt giảm chi tiêu để tích trữ tiền mặt, đặt nó vào một bất lợi cho các đối thủ vốn tốt hơn.

# - ad_banner_2- # 3. Rủi ro lớn nhất đối với công ty này không chỉ là một trở ngại kinh tế sâu sắc mà còn là những sự kiện không lường trước được mà đòi hỏi công ty chi nhiều tiền để trả tiền bảo hiểm cho người dân, chẳng hạn như thiên tai môi trường. Với khoản nợ 85 tỷ đô la trên sổ sách của mình, công ty bảo hiểm này sẽ không được trang bị đầy đủ để chạy ra ngoài và huy động vốn mới thông qua thị trường chứng khoán.

4. American Express (NYSE: AXP)

AmEx bị một vết thâm tím giống như GE vào năm 2008, chứng kiến ​​sự sụt giảm 80% từ mùa hè năm 2008 đến mùa xuân năm 2009. Lo ngại rằng cuộc khủng hoảng kinh tế kéo dài sẽ khiến công ty sự sụp đổ dưới tải nợ của nó thống trị các tiêu đề kinh doanh, mặc dù những mối quan tâm đã chứng minh vô căn cứ. AmEx vẫn quản lý để tạo ra 4,6 tỷ USD trong dòng tiền tự do trong năm 2009, 20% dưới mức 2008. Dòng tiền tự do đã hồi phục lên 7,5 tỷ đô la năm ngoái. Nó sẽ mất một sự rung lắc kinh tế thực sự xấu cho bảng cân đối nợ nặng của AmEx để trở thành một vấn đề một lần nữa.

5.

AT & T (NYSE: T) và Verizon (NYSE: VZ)) Hai cái này nên được gộp lại với nhau vì chúng có các mô hình kinh doanh rất giống nhau. Mỗi người có một doanh nghiệp điện thoại cố định đang suy giảm và một doanh nghiệp không dây đang phát triển. Nó sẽ mất một sự suy giảm thậm chí nhanh hơn trong kinh doanh điện thoại cố định, hoặc một cuộc chiến giá cả tất cả trong kinh doanh không dây, cho các nhà đầu tư để cố định trên bảng cân đối kế toán.

Nhiều khả năng, cả hai doanh nghiệp này sẽ tiếp tục trên quỹ đạo hiện tại của họ - bất kể sức khỏe của nền kinh tế - cho các đội quản lý tương ứng của họ có đủ thời gian để điều chỉnh bảng cân đối của họ cho bất kỳ thực tế mới nào.

Câu trả lời đầu tư:

Còn danh mục đầu tư của bạn thì sao? Bạn có thể muốn kiểm tra tất cả các khoản đầu tư của bạn để xem họ nợ bao nhiêu. Nếu bạn đang tìm kiếm ứng cử viên để bán, thì những cổ phiếu có số nợ cao nhất sẽ nằm ở đầu danh sách của bạn - ít nhất là cho đến khi nó trở nên rõ ràng rằng nền kinh tế không quay trở lại suy thoái. Cho đến lúc đó, hãy tìm những công ty có tải nợ thấp. Vì các khoản thanh toán nợ thấp có tác động nhỏ hơn đến lợi nhuận, các công ty này an toàn hơn trong thời điểm gặp khó khăn về kinh tế, cũng như ít biến động hơn.

Ảnh do Flickr thực hiện.