ADM được đặt cho năm kỷ lục năm 2014 |

Một chủ đề chính cho thị trường tăng trưởng năm năm hiện tại: Lớn hơn không phải luôn luôn

GE (NYSE: GE) là công ty công nghiệp lớn nhất của quốc gia, nhưng cổ phiếu của nó tiếp tục tụt hậu so với thị trường rộng lớn hơn. IBM (NYSE: IBM) có một trong những cơ sở doanh thu lớn nhất trong lĩnh vực công nghệ, nhưng nó đang giao dịch ở mức thấp nhất trong hai năm. Và trong lĩnh vực nông nghiệp, Archer Daniels Midland (NYSE: ADM), đã làm tốt hơn chỉ số S & P 500 gần 60 điểm phần trăm trong năm năm qua.

Tuy nhiên, nó không khôn ngoan để gộp ba công ty này lại với nhau. IBM và GE phải thực hiện những thay đổi lớn cho các mô hình kinh doanh của mình để cải thiện sự tăng trưởng. ADM, ngược lại, chỉ cần chờ đợi động lực của ngành tăng cường - và sự thay đổi này có thể đã có sẵn.

Các nhà phân tích tại Citigroup mong đợi "Năm 2014 sẽ là một năm phục hồi lớn trong hoạt động chính của Archer." Gần đây họ đã nâng cấp cổ phần để "mua" với mục tiêu giá 45 đô la.

Yếu tố chính thúc đẩy hoạt động kinh doanh của ADM là lưu trữ: Các loại cây trồng mà nông dân trồng nhiều hơn, ADM càng phát triển. Hạn hán ở Hoa Kỳ cản trở hoạt động kinh doanh trong mùa sinh trưởng 2012-13, nhưng theo Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ, mùa sinh trưởng 2013-14 đã tạo ra một vụ thu hoạch kỷ lục, và số lượng trọng tải được lưu trữ bởi ADM và các đồng nghiệp của nó là ở mức cao nhất mọi thời đại. Đó là lý do tại sao các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) sẽ tăng 40% trong năm nay, lên khoảng 3,25 đô la. Các nhà phân tích tại Citigroup thấy EPS đạt 3,70 USD vào năm 2016.

	(c) 2014 Archer Daniels Midland
	Các nhà phân tích tại Citigroup dự kiến ​​năm 2014 sẽ là một năm lớn cho các hoạt động chính của Archer.

ADM được hưởng lợi từ việc sản xuất nông nghiệp mạnh mẽ như thế nào? "Thế giới sẽ có nguồn cung cấp kỷ lục ngô, hạt có dầu và lúa mì, (ADM sẽ có cơ hội) sử dụng tài sản lưu trữ và vận chuyển toàn cầu của chúng tôi", Giám đốc điều hành Juan Luciano cho biết trong một cuộc gọi gần đây với các nhà phân tích. "

Mùa thu năm ngoái, ADM đã tìm cách mở rộng sự hiện diện của mình tại châu Á bằng cách mua lại GrainCorp của Úc với giá 2 tỷ đô la. Các nhà quản lý Úc cuối cùng đã chặn được thỏa thuận này, điều này đã khiến cho ban lãnh đạo của ADM có cách tiếp cận khác với bảng cân đối kế toán của mình. Mặc dù các vụ mua lại khác không thể loại trừ, ADM dường như có khuynh hướng bắt đầu trả lại cho các cổ đông dưới hình thức cổ tức cao hơn và mua lại.

Năm 2013, ADM đã trả hơn 2,5 tỷ đô la nợ (trong khi tăng tiền mặt 1,3 tỷ đô la), và khi bảng cân đối kế toán hiện đang mạnh hơn, các kế hoạch sẽ được thực hiện để mua lại 18 triệu cổ phiếu trong năm nay (sẽ khiến công ty này phải trả khoảng 700 triệu đô la Mỹ theo giá hiện hành). Và quyết định gần đây của ADM là tăng cổ tức 26% - lên 0,24 đô la một quý, tốt cho lợi suất 2,4% - là một dấu hiệu của nhiều hơn nữa.

(Nợ trả nợ, mua lại cổ phần và cổ tức tạo thành cốt lõi của Tổng số lợi nhuận chiến lược, đã được chứng minh là đánh bại thị trường - và đầu tư cổ tức thường xuyên - tay xuống. Nhấn vào đây để đọc báo cáo nghiên cứu miễn phí của chúng tôi về chiến lược này.)

Các nhà phân tích tại Citigroup nghĩ rằng ADM sẽ nổi lên như một nhà cung cấp tổng lợi nhuận lớn nếu nó tránh được việc mua lại lớn. Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng nếu ADM muốn theo đuổi giao dịch, họ nghĩ rằng bảng cân đối kế toán của công ty đủ mạnh để "xử lý 15 tỷ USD trong M & A, có thể tạo ra $ 1 bồi thường" (có nghĩa là EPS tăng 1 USD). Trong khi đó, ADM vẫn là một trò chơi có giá trị vững chắc. Cổ phiếu giao dịch dưới 12 lần dự kiến ​​lợi nhuận năm 2014 và giá trị sổ sách khá hợp lý 1,25 lần.

Rủi ro cần xem xét:

Bất kỳ sự suy giảm nào trong năm nay trong điều kiện trồng trọt sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền trong tương lai của ADM và sẽ đẩy cổ phiếu này Hành động cần thực hiện -> Các hoạt động của ADM đã bị bao vây bởi một số trở ngại trong những năm gần đây. Nhưng quản lý của ADM đã cắt giảm chi phí khi có thể, mang lại kỷ luật lớn hơn cho quá trình phân bổ vốn của mình, và trở nên tập trung hơn vào việc chuyển tiền cho các cổ đông. Thật vậy, điều tồi tệ nhất dường như đã vượt qua cho công ty đang gặp khó khăn này, và một con đường dẫn đến lợi nhuận tăng cao, cùng với chiến lược Total Yield toàn diện, biến nó trở thành cổ phiếu sở hữu trong năm 2014.