Hiểu được bốn trụ cột của Warren Buffett |

Đó là thời điểm đó trong năm một lần nữa.

Không phải tháng ba điên rồ - đến sau một chút. Đó là mùa thư cổ đông.

Warren Buffett đã ban hành bản báo cáo thường niên cho chủ sở hữu công ty mẹ của ông, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B). Vào ngày 1 tháng 5, 35.000 người trong số họ sẽ tập trung ở Omaha cho những gì Buffett gọi là "Woodstock of Capitalism" - cuộc họp thường niên của Berkshire.

Nhưng tôi thực sự nói, đó là sự tập trung lớn nhất của cải ở Hoa Kỳ Hoa tại bất kỳ thời điểm nào. Một đấu trường đầy triệu phú lắng nghe người giàu nhất thế giới thứ hai trên thế giới nắm giữ tòa án.

Mỗi cổ đông tại cuộc họp đó hiểu được điều gì đó về việc đầu tư, theo quan điểm của tôi, hầu hết mọi người không nhận được. Đó là điều mà họ đã học được, qua nhiều năm, từ lá thư cổ đông.

Đó là: Michael Corleone đã sai.

Bạn có thể tham khảo. Bạn thậm chí có thể nhớ cảnh nổi tiếng từ bộ phim. Bố già, bị bắn, bị bệnh. Michael và Sonny và capos đang thảo luận về những việc cần làm về Virgil Solluzzo và Capt Capt. McClusky. Khi nghe lời đề nghị của Michael, anh trai lớn tuổi nhất cho rằng Michael đang để mọi thứ cho anh ta.

"Không có gì cá nhân," Michael avers. "Đó là kinh doanh nghiêm túc."

Cụm từ đó vẽ một đường mà sau đó tách ra hai thứ.

Đó là một sự phân đôi hoàn toàn sai. Bài học của Warren Buffett, những gì ông đã dạy trong nhiều năm, là đầu tư là cá nhân phi thường.

Hãy xem xét từ ngữ tôi đã sử dụng ở trên.

Có thể bạn đã đọc qua nó.

Nhưng Buffett sẽ nhận ra nó trong một giây. Từ? Chủ sở hữu.

Buffett tự nghĩ mình là người chủ đầu tiên và luôn là chủ doanh nghiệp. Một từ khác mà anh thường sử dụng trong thư là đối tác. Không ai - không phải một người duy nhất - làm ăn với Warren Buffett. Họ có cơ hội hợp tác với anh ta. Những doanh nhân giỏi nhất thế giới, thành công nhất, có cơ hội để điều chỉnh sở thích của họ với một doanh nhân giỏi nhất mọi thời đại - và khiến anh ta làm như vậy.

Buffett đứng đầu bảng xếp hạng tổ chức tại Berkshire, chắc chắn rồi. Nhưng đó là giấy tờ, và để kinh doanh Buffett không bao giờ là về giấy mà về con người - và những kết quả phi thường mà mọi người có thể phân phối. Buffett đã viết trong nhiều thập kỷ - rằng tiền là phần dễ dàng. Berkshire luôn giữ rất nhiều tiền mặt. Những gì anh ta không thể mua, và những gì anh ta và (Phó Chủ tịch) Charlie Munger không thể cung cấp, là tài năng. Họ không thể chỉ tái tạo các nhà lãnh đạo như Ajit Jain, người đứng đầu Bồi thường Quốc gia và là một trong những tư tưởng bảo hiểm có kiến ​​thức nhất trên thế giới. Berkshire không thể đúc được các nhà quản lý như Tony Neely tại Geico hay Dave Sokol ở MidAmerican Energy.

Câu hỏi không phải là một trong số những người này sẽ là CEO khi Buffett qua đời.

Câu hỏi đặt ra là những gì mà tư duy mối quan hệ này có thể làm cho các nhà đầu tư cá nhân.

Trả lời: Nó không chỉ thông minh hơn mà còn khôn ngoan hơn.

Hãy xem xét một chiếc xe cho thuê. Du khách là thô trên chúng. Chúng tôi đã bắn tất cả các động cơ, dinged một cánh cửa và lấy cơ hội khi chúng tôi lái xe chúng. Nếu chiếc xe bị va đập, ai quan tâm? Nó quay trở lại quầy cho thuê bất kể

Nhưng hãy suy nghĩ về chiếc xe bạn sở hữu mà bạn yêu thích nhất. Bạn giữ chiếc xe này được đánh bóng. Bạn đã bơm khí cao cấp. Bạn biết mọi tính năng và duy trì mọi công tắc theo thứ tự làm việc hoàn hảo.

Cổ phiếu bạn sở hữu - nếu tôi phải đoán - là xe cho thuê.

Nhưng đối với chủ sở hữu của Berkshire Hathaway, họ cổ phiếu được coi như một chiếc xe yêu thích. Và người lái xe cẩn thận nhất trên thế giới là Warren Buffett.

Nó tạo nên sự khác biệt nào? Theo thời gian, tâm lý sở hữu này đã mang lại lợi tức + 434,057% so với tổng lợi nhuận trong S & P 500 là + 5,430%. Buffett chỉ ra một cách chính xác hai điều về con số này trong lá thư năm nay: Thứ nhất, số tiền mà anh ta thu được là giá trị sổ sách trên mỗi cổ phần, trung bình + 20,3% mỗi năm kể từ khi Buffett tiếp quản Berkshire năm 1965. Thứ hai, anh ta đã sử dụng giá cổ phiếu như thước đo của ông, kết quả sẽ trông thậm chí còn tốt hơn - gần bằng một yếu tố của hai, trên thực tế. Berkshire đã đạt được mức tăng tích lũy đáng kinh ngạc +801,516%.

Giống như chủ sở hữu tự hào rằng ông là, Buffett liên tục mô tả Berkshire là thấp hơn so với giá trị nội tại của nó.

Có bốn trụ cột cho tư duy Buffett. Các nhà đầu tư nắm lấy chúng, như hầu hết các cổ đông của Berkshire Hathaway làm, đều nằm phía trước tâm trí thông minh nhất trên phố Wall.

Trung thực. Buffett không ngừng trung thực. Khi anh ta sai lầm, anh ta sở hữu nó. Đôi khi điều này có nghĩa là thực hiện một hành động mà anh ta không muốn, chẳng hạn như bán ConocoPhilips (NYSE: COP) khi thua lỗ. Nhưng Buffett thành thật. Anh thừa nhận rằng anh đã bị cuốn vào thời điểm này và đã trả quá cao.

Cam kết. Buffett không cho thuê xe hơi. Ông đối xử với mọi doanh nghiệp như của riêng mình. Khi ông mua Burlington Northern Santa Fe trong năm nay, ông cho biết ông dự kiến ​​Berkshire sẽ sở hữu nó trong một thế kỷ. Không ai nghi ngờ anh ta. Khi Buffett mua, anh ta mua vì anh ta sẵn sàng hợp tác trong một chặng đường dài.

Kỷ luật. Buffett có một danh sách các tiêu chí cho các khoản đầu tư anh ta tạo ra. Anh ấy không bao giờ chia sẻ những hướng dẫn chính xác là gì - anh ấy đã gợi ý rằng có một trang một trang anh ấy phải điền vào khi anh ấy làm việc cho người cố vấn của mình, Ben Graham - nhưng anh ấy đã vạch ra chúng trong mọi báo cáo hàng năm như trong sổ tay của các cổ đông Berksheve Hathaway.

Hãy tự hỏi mình điều này: Bạn đã từng nghe về một công ty có sổ tay của một cổ đông chưa? Không thực tế là có một - và rằng nó đã ở lại cùng trong nhiều thập kỷ - làm cho bạn muốn đầu tư với Buffett? Tôi biết điều đó làm tôi vui vì tôi nắm giữ cổ phần, cũng như việc Buffett không điều chỉnh sổ tay của chủ sở hữu để phù hợp với sở thích của mình. Ông giải quyết các chiến thuật như vậy trong lá thư năm nay: "[thước đo của chúng tôi giữ] chúng tôi khỏi sự cám dỗ khi nhìn thấy mũi tên của hiệu suất hạ cánh và sau đó vẽ mắt của con bò xung quanh nó." Anh ta không nói dối: Buffett đã sử dụng cùng một đoạn để mở thư cổ đông ít nhất 20 năm qua. Chỉ những con số đã thay đổi. Đó là sự nhất quán.

Tài năng lớn nhất của Warren Buffett - kết hợp với kỷ luật này - là sự kiên nhẫn của anh ấy. Nếu một thỏa thuận không hiệu quả, anh ta sẽ đợi cho đến khi nó xảy ra, hoặc anh ta làm điều gì đó khác.

Giao tiếp. Buffett truyền đạt một lượng thông tin khổng lồ cho các cổ đông về các đơn vị hoạt động của Berkshire, đó là bảo hiểm, tiện ích, các công ty khác sở hữu và đầu tư. Ông giải thích, giáo dục và thông báo. Đây là trên màn hình hiển thị không có nơi nó là trong cuộc họp hàng năm sắp tới, trong đó Buffett và Munger trả lời các câu hỏi trong vài giờ. Sự hiểu biết của Buffett về mọi đơn vị kinh doanh và sở trường của anh ta là chi tiết. Anh ta có thể trả lời các câu hỏi dài hơn hầu hết các cổ đông có thể nghe.

Bốn trụ cột này là những gì mà lá thư cổ đông nói đến. Các nhà đầu tư mong muốn những phẩm chất này, và yêu cầu họ từ các công ty họ là chủ sở hữu, được định vị để thành công. Các nhà đầu tư, nói cách khác, những người làm cho nó cá nhân.

Bây giờ, một thời gian ngắn, hãy để tôi nói cho bạn biết làm thế nào để kiếm tiền trên Buffett của kế, mà tôi hy vọng là năm đi. Lấy một khoản tiền, nói $ 5,000, và đặt nó vào một khoản đầu tư cực kỳ an toàn, một mà bạn có thể thanh lý ngay lập tức, và sau đó làm những gì Buffett làm: Chờ cơ hội. Cơ hội bạn đang tìm kiếm là sự nghỉ hưu của Buffett, theo đó tôi kỳ vọng cổ phiếu Berkshire sẽ giảm mạnh. Điều đó - nếu bạn phải thời gian trên thị trường - là khi một nhà giao dịch nên mua Berkshire.

Nếu bạn là nhà đầu tư, nếu bạn là chủ sở hữu của các doanh nghiệp như Buffett - thì thời điểm tốt nhất để mua Berkshire Hathaway không bao giờ thay đổi.

Hôm qua là