Hỏi chuyên gia: Làm thế nào EPS có thể giúp tôi tăng danh mục đầu tư? |

Mỗi tuần, một trong các chuyên gia đầu tư của chúng tôi trả lời câu hỏi của người đọc trong cột Hỏi & Đáp của InvestingAnswers. Đó là một phần trong sứ mệnh của chúng tôi nhằm giúp người tiêu dùng xây dựng và bảo vệ tài sản của họ thông qua giáo dục. Nếu bạn muốn chúng tôi trả lời một trong những câu hỏi của bạn, hãy gửi email cho chúng tôi theo địa chỉ [email protected]. (Lưu ý: Chúng tôi sẽ không trả lời các yêu cầu lựa chọn cổ phiếu.)

Câu hỏi: " EPS và tại sao nó lại quan trọng? Nó có thể cho tôi biết gì về một cổ phiếu?" - Chris, Miami

Câu trả lời đầu tư: Nhà đầu tư mới có thể bị choáng ngợp bởi tất cả các từ viết tắt và cụm từ bắt.

Tuy nhiên, với một chút khái niệm cơ bản

Có lẽ từ viết tắt phổ biến nhất là EPS, và từ viết tắt có liên quan của nó, P / E hoặc tỷ lệ giá trên thu nhập. EPS là viết tắt của thu nhập trên mỗi cổ phiếu; đó là lợi nhuận ròng của công ty chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Một công ty có lợi nhuận ròng 30 triệu đô la và 60 triệu cổ phiếu xuất sắc có EPS là 0,5 đô la (30/60 = 0,5).

Tất nhiên, trên khuôn mặt của nó, EPS cho chúng tôi biết rất ít. Chúng tôi muốn biết con số đó so với giá cổ phiếu của công ty như thế nào. Đó là lý do tại sao các nhà đầu tư tính P / E, EPS được chia cho giá cổ phiếu. Trong ví dụ này, giá cổ phiếu 10 đô la mang lại tỷ lệ P / E là 20 (10 / 0.5 = 20).

Có phải 20 là số tốt không? Đầu tiên chúng tôi muốn so sánh P / E đó với tỷ lệ tăng trưởng thu nhập của công ty. Chúng tôi cũng muốn so sánh nó với các tỷ lệ thể thao của các công ty đối thủ. Và chúng tôi muốn xem con số đó so sánh với các giá trị lịch sử như thế nào.

Hãy xem xét kỹ hơn.

Các nhà đầu tư muốn tìm các công ty có EPS tăng trưởng. Và họ muốn tỷ lệ tăng trưởng thu nhập đó cao hơn tỷ lệ P / E. Vì vậy, sử dụng ví dụ trên, một công ty đang thúc đẩy lợi nhuận ở mức 25% hàng năm và có tỷ lệ P / E là 20 thường được coi là một giá trị tốt.

Nhưng nếu đối thủ có chỉ số P / E chỉ là 10 ? Không phải là cổ phiếu hấp dẫn hơn vì nó có tỷ lệ P / E thấp hơn sao? Không cần thiết. Một lần nữa, chúng tôi muốn xem EPS phát triển nhanh như thế nào. Nếu thu nhập của đối thủ đó chỉ tăng trưởng, thì P / E 10 có vẻ quá cao.

Tất cả điều này dẫn đến cùng một câu hỏi mà hầu hết các nhà đầu tư đều có: P / E phù hợp với công ty đang thúc đẩy EPS là bao nhiêu với tốc độ ổn định 10% hàng năm?

Đây là nơi nó trở nên khó khăn.

Câu trả lời đúng tùy thuộc vào ngành của công ty, và ngành công nghiệp đó đang ở đâu trong chu kỳ kinh tế. Hãy sử dụng Microsoft (Nasdaq: MSFT) và Ford Motor Company (NYSE: F) làm ví dụ.

Gần một thập kỷ trước, Microsoft (và lĩnh vực công nghệ rộng hơn) đã tham gia chế độ tăng trưởng cao. Từ năm tài chính 2006 (bắt đầu vào tháng 6) thông qua tài khóa 2010, EPS của Microsoft tăng trưởng với tốc độ 16% hàng năm, do đó các nhà đầu tư đã thoải mái mua cổ phiếu miễn là P / E của công ty ở mức trung bình hoặc thấp hơn mức tăng trưởng lợi nhuận

Nhưng trong những năm gần đây, tăng trưởng EPS của Microsoft đã chậm lại. Do đó, P / E (dựa trên lợi nhuận tài chính 2013 dự kiến) chỉ là 10. Cho đến khi Microsoft có thể tạo ra EPS tăng trưởng nhanh hơn, tỷ lệ P / E khó có khả năng tăng, điều đó có nghĩa là nó sẽ chỉ đánh giá cao về giá trị

Bây giờ chúng ta hãy nhìn vào một doanh nghiệp chu kỳ sâu sắc: Ford.

Các doanh nghiệp chu kỳ như Ford có xu hướng bùng nổ và phá sản, tùy thuộc vào việc nền kinh tế đang tăng hay giảm. Sự suy thoái kinh tế sâu trong năm 2008 rất đáng sợ khi cổ phiếu của Ford đã giảm xuống dưới mức 2 đô la.

Những ngày này, cổ phiếu của Ford đã hồi phục trở lại khi doanh thu và lợi nhuận tăng trở lại. Ford đã kiếm được khoảng 1,40 đô la EPS trong năm 2012, mặc dù các nhà phân tích cho rằng EPS sẽ vượt quá 2 đô la vào giữa thập kỷ này. Hiện tại, cổ phiếu của Ford dường như là một món hời, vì nó có tỷ lệ P / E chỉ bằng 6,5 lần so với lợi nhuận giữa thập kỷ, đặc biệt là EPS của Ford dự kiến ​​sẽ tăng trưởng với tốc độ hai con số trong những năm tới.

Chìa khóa để sở hữu những cổ phiếu mang tính chu kỳ này là nhận được chúng khi chúng nằm trên đỉnh của sự phục hồi mạnh mẽ của thu nhập. Tuy nhiên, lịch sử cũng cho thấy rằng việc bán chúng khi EPS di chuyển trở lại mức đỉnh là rất khôn ngoan, vì động thái tiếp theo có khả năng giảm.

Một lưu ý cuối cùng: Khi bạn đã nắm được bản chất của EPS, tỷ lệ P / E và tỷ lệ tăng trưởng thu nhập, bạn cần bắt đầu chuyển sang các biện pháp tài chính khác.

Ví dụ: nếu bạn so sánh Ford và GM (NYSE: GM), bạn sẽ muốn xem công ty nào có bảng cân đối mạnh hơn, công ty có đường ống hứa hẹn mới hơn về các showroom và công ty nào sẵn sàng trả cổ tức cao hơn hoặc Tích cực hơn với mua lại cổ phiếu.

Tóm lại, EPS và tỷ lệ P / E là một điểm khởi đầu tuyệt vời, nhưng không phải là yếu tố quyết định cuối cùng của những gì làm cho cổ phiếu hấp dẫn.