Bear Market sẽ không cảnh báo cho bạn

Bởi Kent Grealish

Tìm hiểu thêm về Kent trên trang web của chúng tôi

Thị trường tăng trưởng sáu năm bắt đầu tính phí trong năm 2009 là một ví dụ tuyệt vời của một tiên đề đầu tư: Thị trường càng tăng, thì càng trở nên nguy hiểm hơn.

Đó là bởi vì “đầu tư động lực” - nhảy vào những cổ phiếu đã hoạt động tốt trong thời gian qua - có thể vừa có lãi vừa mang lại sự yên tâm ngay đến mức tối đa rủi ro.

Chúng ta đều biết rằng giá cả tăng cao làm tăng nguy cơ, nhưng nhiều nhà đầu tư không đánh giá cao rằng họ cũng dẫn đến lợi nhuận kỳ vọng thấp hơn. Cổ phiếu có thể kiếm được trung bình từ 8% đến 10% một năm trong thời gian dài - nhưng chỉ khi bạn trả giá trung bình. Những loại lợi nhuận này không áp dụng cho bất kỳ và mọi giá trong chu kỳ thị trường.

Nói cách khác, khi thị trường tăng, các nhà đầu tư chịu rủi ro lớn hơn đối với lợi nhuận kỳ vọng nhỏ hơn. Tại một số thời điểm, bạn phải tự hỏi liệu khoản tiền thưởng tiềm năng có phải là khoản bồi thường hợp lý cho rủi ro thêm đó hay không.

Một kỹ thuật thực tế để sử dụng một khi rủi ro của bạn vượt quá tiềm năng lợi nhuận hợp lý của bạn là bắt đầu có hệ thống bán các phần của vị trí của bạn. Điều này tăng dần quy mô nắm giữ của bạn (và tiếp xúc với lỗ) mà không cần phải đoán động thái tiếp theo của thị trường.

Nhược điểm là trong khi chiến lược này làm giảm thị trường rủi ro, nó làm tăng cơ hội rủi ro, điều này có thể dẫn đến một số lượng lớn sự hối tiếc nếu thị trường tăng mạnh hơn. Khi được hỏi làm thế nào gia đình của ông đã trở nên vô cùng giàu có, Baron Rothschild bị cáo buộc trả lời, "Chúng tôi luôn bán quá sớm." Đối với phần còn lại của chúng tôi, bán quá sớm có thể là một kinh nghiệm đau đớn.

Một chiến lược phân bổ tài sản kỷ luật với việc tái cân bằng thường xuyên có thể giải quyết vấn đề này. Sự gia tăng đáng kể giá trị của một tài sản khiến danh mục của bạn mất cân đối và yêu cầu bán một số tài sản được đánh giá cao để mua nhiều tài sản rẻ hơn. Những người ủng hộ tái cân bằng gọi đây là “bán cao, mua thấp.” Khách hàng đôi khi gọi nó là “bán người chiến thắng của tôi để mua kẻ thua cuộc”.

Nhiều người cảm thấy rất hấp dẫn để tin rằng họ chỉ có thể khéo léo di chuyển thị trường lớn, thu thập khéo léo từng giọt lộn ngược cuối cùng nhưng thoát ra trước khi quá muộn. "Con gấu đầu tư đầy đủ" là một ví dụ. Những nhà đầu tư này (và nhiều hơn một vài cố vấn) nói rằng họ “hy vọng mọi thứ kết thúc tồi tệ”, nhưng họ vẫn được đầu tư đầy đủ vì thị trường vẫn có tiềm năng lợi nhuận.

Rõ ràng, những con gấu đầu tư đầy đủ này muốn khai thác mọi cơ hội lợi nhuận còn lại. Điều đó cho thấy họ tin rằng một trong hai điều sẽ xảy ra:

1. Khi thị trường đứng đầu, họ sẽ bị bắt hoàn toàn đầu tư và phải trả giá đắt.
2. Họ sẽ biết khi nào nên bán, vì vậy họ sẽ tránh được những tổn thất nghiêm trọng.

Vì không ai chọn tùy chọn đầu tiên, các nhà đầu tư này phải hy vọng rằng họ sẽ phát hiện tín hiệu bán. Hỏi tín hiệu đó có thể là gì và bạn có thể nhận được phản hồi tương tự như định nghĩa về sự khiêu dâm của Justice Potter Stewart: “Tôi sẽ biết khi tôi nhìn thấy nó”.

Lịch sử cho thấy những tín hiệu bán như tưởng tượng, nhưng họ vẫn là một niềm tin được chấp nhận rộng rãi giữa các nhà tư vấn và nhà đầu tư như nhau. Công bố đầy đủ: Đối với một phần lớn trong sự nghiệp của tôi, tôi cũng tin vào họ.

Kinh nghiệm cay đắng đã dạy tôi sự thật về Phố Wall nói “Không ai đổ chuông ở trên đỉnh.” Những người khác tự tin chờ đợi sự xuất hiện của phiên bản Quasimodo của Phố Wall, chuông chuông của Notre Dame.

Nhưng Quasimodo không bao giờ xuất hiện khi bạn cần anh ta.

Bài viết này cũng xuất hiện trên Nasdaq.

Hình ảnh qua iStock.

Bạn cũng có thể thích:

Will Robo-Advisors Sink Financial Advisors?

Cách ngừng hoạt động kém hiệu quả đầu tư của bạn

Cổ phiếu mạnh? Tránh sai lầm thường gặp này

5 điều cần biết trước khi tập thể dục