Nhận cổ phiếu: Cheat Sheet Cheat cho Retirees

Bởi Richard M. Rosso

Tìm hiểu thêm về Richard trên trang web của chúng tôi

Gần đây, ngành kế hoạch tài chính cho rằng lãnh đạo Michael Kitces CFP^®, CLU^®, ChFC^®, RHU, REBC và giáo sư về thu nhập hưu trí tại trường Cao đẳng Mỹ Wade D. Pfau Ph.D., CFA, viết một tác phẩm chính cho Tạp chí Lập kế hoạch tài chính có tựa đề Giảm nguy cơ nghỉ hưu với Đường dẫn Glide tăng trưởng.

Trong giai đoạn tích lũy vì tài sản cá nhân đang xây dựng và tiềm năng vốn nhân lực cao, một nhà lập kế hoạch tài chính sẽ đánh giá khả năng chịu rủi ro, khung thời gian, và sau đó thường tạo ra phân bổ tài sản danh mục đầu tư tĩnh kèm theo phương pháp tái cân bằng định kỳ. Tôi gọi đây là “Kế hoạch A” để tích lũy.

Ngoài ra, kế hoạch tiết kiệm và đầu tư liên tục được tinh chỉnh và theo dõi để giúp khách hàng đạt được một tiêu chuẩn cuộc sống tài chính quan trọng như tạo luồng thu nhập được điều chỉnh theo lạm phát sẽ tiếp tục trong suốt giai đoạn nghỉ hưu 20-30 năm.

Đó là phong tục cho một chuyên gia tài chính, tùy thuộc vào hoàn cảnh cá nhân, để giảm phơi nhiễm vốn cổ phần như là phương pháp tiếp cận ngày hưu trí và tăng cường phân bổ cho các lựa chọn bảo thủ như tiền mặt cố định (trái phiếu) và tiền gửi trái phiếu ngắn hạn được ghi nhận như dự trữ rút tiền.

Trên bề mặt, chiến lược danh mục đầu tư dường như có hiệu quả; nó phù hợp để bảo vệ sự nghỉ hưu từ các điều kiện thị trường chứng khoán bất lợi trong tương lai (hoặc hiện tại) và thời gian tiếp theo cần thiết để phục hồi từ một chuỗi lợi nhuận thị trường không thuận lợi, đặc biệt là đối mặt với việc rút danh mục đầu tư hệ thống.

Tuy nhiên, xu hướng phổ biến cho các nhà lập kế hoạch để duy trì một giảm tiếp xúc với chứng khoán như tuổi nghỉ hưu có thể là một sai lầm cho mỗi phân tích.

Từ kinh nghiệm, các nhà lập kế hoạch tài chính có khuynh hướng giảm phơi nhiễm vốn chủ sở hữu trong danh mục hưu trí như kỳ vọng về cuộc sống và khung thời gian rút ngắn. Theo nghiên cứu, chiến lược phổ biến này của việc sử dụng một con đường trượt vốn chủ sở hữu giảm có thể tạo ra kết quả tồi tệ hơn so với việc duy trì phân bổ tĩnh, giảm cho cổ phiếu.

Giảm tiếp xúc vốn chủ sở hữu theo thời gian là một chiến lược “Kế hoạch B” rất phổ biến. B là viết tắt của nhàm chán. Các nhà lập kế hoạch không có ý định nghỉ hưu để đối phó với sự đau khổ và mất mát của cải có thể xảy ra với một phân bổ tích cực cho các cổ phiếu để nhàm chán là hấp dẫn. Người về hưu cảm thấy dễ bị tổn thương vì vốn nhân lực hoặc khả năng tạo thu nhập tiền lương của họ giảm và họ cần phải phụ thuộc vào danh mục đầu tư để đáp ứng các chi phí sinh hoạt.

Các kết quả nghiên cứu phản trực giác đối với tư duy truyền thống: Để tối đa hóa mức thu nhập bền vững khi nghỉ hưu, nó xuất hiện tốt nhất để nâng cao tiếp xúc vốn chủ sở hữu trong suốt thời gian nghỉ hưu. Danh mục đầu tư retiree bắt đầu với phân bổ 20-40% cho cổ phiếu và tăng lên 60-80% thường làm tăng sự thành công của thu nhập hưu trí bền vững và giảm tác động của thiếu hụt so với phân bổ tài sản trả lại tĩnh.

Trái tim của nghiên cứu của Kitces và Pfau là “Plan U” (theo quan điểm của tôi) - một phân bổ “hình chữ U”. Dưới đây là cách hoạt động: Cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn hơn trong danh mục đầu tư thông qua việc tích lũy / tăng vốn nhân lực, giảm vào đầu quỹ hưu trí và sau đó tăng lên như một chiến lược vòng đời trong suốt thời gian nghỉ hưu.

Bằng trực giác, chữ "U" có ý nghĩa.

Tôi đã sử dụng con đường trượt hình chữ U này từ năm 2000. Tôi đã thực hiện nó ban đầu dựa trên sự mất mát mà tôi cảm thấy rằng khách hàng có thể trải nghiệm khi họ nghỉ hưu khi đối mặt với giá cổ phiếu / thu nhập cao cho thị trường chứng khoán trong sự bùng nổ dot-com. Tôi cũng tin rằng chúng ta đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ thị trường thế tục đi ngang gợi nhớ đến năm 1966-1982.

Hôm nay, trước khi khách hàng nghỉ hưu, tôi phân tích định giá thị trường chứng khoán bằng cách sử dụng Crestmont P / E và Q Ratio sau đó điều chỉnh phân bổ cho phù hợp.

Mặc dù các chỉ số này không hoàn hảo khi nói đến hiệu suất thị trường ngắn hạn, tôi thà thận trọng hơn. Theo nghiên cứu, tôi cảm thấy tốt hơn về sự kém hiệu quả thường xuyên khi đối mặt với chuỗi các nguy cơ trả về, đặc biệt là trong 10-15 năm nghỉ hưu đầu tiên.

“Như Kitces (2008) đã cho thấy, trong trường hợp của một khoảng thời gian 30 năm, kết quả của một kịch bản rút tiền được quyết định gần như hoàn toàn bằng lợi nhuận thực sự của danh mục đầu tư trong 15 năm đầu tiên. Nếu lợi nhuận là tốt, thì việc nghỉ hưu cho đến nay rất xa so với mục tiêu ban đầu mà một thị trường gấu tiếp theo trong nửa sau của quỹ hưu trí có ít tác động. Mặc dù đúng là sự giàu có cuối cùng có thể rất dễ bay hơi vào cuối, mục tiêu chi tiêu ban đầu sẽ không bị đe dọa. Ngược lại, nếu lợi nhuận là xấu trong nửa đầu của quỹ hưu trí, danh mục đầu tư rất nhấn mạnh rằng lợi nhuận tốt mà theo sau là hoàn toàn quan trọng để thực hiện danh mục đầu tư thông qua đến cùng. ”

Các nhà nghiên cứu đã đặt ra một dấu ấn phê duyệt về những gì tôi đã làm trong nhiều năm qua để giúp khách hàng đối phó với các chứng khoán qua một giai đoạn mà họ cảm thấy dễ bị tổn thương nhất không chỉ thị trường mà là sự chuyển đổi cuộc sống lớn. Một khi người về hưu có sự tự tin trong kế hoạch nghỉ hưu của họ, nhiều người có khả năng thêm tiếp xúc vốn cổ phần vào phân bổ. Một số thì miễn cưỡng.

Là một người nghỉ hưu, làm thế nào để bạn đối phó với những phát hiện?

Phân tích dựa trên học thuật là một điều, thêm cổ phiếu vào danh mục đầu tư trong khi nghỉ hưu khi bạn cảm thấy tâm lý hoặc dễ bị tổn thương đối với cú sốc tài chính hộ gia đình, là một điều khác.

Một bảng gian lận hành vi là để làm theo lời khuyên của các nhà nghiên cứu:

1). Giảm tiếp xúc với chứng khoán của bạn trong năm đầu tiên về hưu và đừng lo lắng về cơ hội bị bỏ lỡ. Tập trung vào trạng thái cảm xúc tổng thể của bạn có thể thay đổi khi bạn chuyển từ tích lũy sang suy nghĩ phân phối danh mục đầu tư. Hãy đến để hiểu thấu hố đen. Đặc biệt chú ý đến việc giám sát dòng tiền trong gia đình, ngân sách, chi phí cố định (tiền thuê nhà, thế chấp) và tác động tâm lý đáng lo ngại mà tôi nhận thấy là đi kèm với việc thiết lập các khoản rút vốn đầu tư có hiệu quả, có hệ thống để tái tạo tiền lương khi nghỉ hưu.

Nói cách khác, tập trung vào các vấn đề tạo ra sự không chắc chắn (không để tiếp xúc với chứng khoán tăng thêm), đặc biệt chú ý đến các khái niệm cơ bản và theo dõi tiến độ với đối tác tài chính hoặc bên mục tiêu ít nhất mỗi quý. Mỗi bước, nếu hoàn thành thành công, sẽ xây dựng sự tự tin và giúp bạn cảm thấy kiểm soát được tình hình hiện tại. Năm đầu tiên nghỉ hưu nên là thời điểm để lùi lại từ những cổ phiếu khi bạn cảm thấy không chắc chắn về nền tảng tài chính cá nhân của mình.

2). Khi bạn xây dựng niềm tin, tăng cổ phần. Tùy thuộc vào hoàn cảnh của bạn - bao gồm tỷ lệ rút tiền có hệ thống của bạn, mức độ bao trả của chi phí hộ gia đình và cách danh mục đầu tư đã tiến triển - xem xét tăng cổ phiếu bắt đầu từ năm thứ ba. Sau hai năm phân tích, giáo dục và giám sát, tôi đã phát hiện khách hàng có đủ tự tin để tăng thêm sự tiếp xúc với các chương trình phân bổ tài sản của họ.

3). Hiểu được cách tối đa hóa an sinh xã hội. An sinh xã hội rất khó nắm bắt. Quyết định cách thức và thời điểm đòi quyền lợi là những quyết định quan trọng nhất là khi vợ chồng có liên quan. Để hiểu được giá trị hiện tại của các lợi ích ước tính của bạn và để chạy các kịch bản khác nhau để tối đa hóa những gì có sẵn, hãy hỏi cố vấn tài chính của bạn để giúp bạn làm xáo trộn các con số. Gần đây, tôi đã có thể tăng số dư cổ phiếu cho khách hàng sau khi chúng tôi tăng tổng số tiền trợ cấp An Sinh Xã Hội bằng đô la hiện tại lên 550.000 đô la bằng cách bắt đầu một tập tin và đình chỉ chiến lược và hoãn nhận trợ cấp cho đến 70 tuổi cho người có thu nhập cao hơn. An sinh xã hội có thể được coi là một phần của một phân bổ thu nhập cố định do đó cho phép bạn mở rộng phân bổ của bạn để cổ phiếu trong suốt nghỉ hưu.

Nếu bạn muốn tự mình tạo chiến lược, tôi khuyên bạn nên www.socialsecuritysolutions.com. Tùy thuộc vào cấp độ dịch vụ được chọn (trong phạm vi từ báo cáo được cá nhân hóa với 20 đô la đến phân tích toàn diện bao gồm phiên có chuyên gia cùng với tính năng tạo kịch bản, so sánh, tạo $ 250), các đề xuất bằng văn bản về cách tối đa hóa lợi ích của bạn được cung cấp.

4). Tuổi thọ. Câu hỏi hóc búa. Rõ ràng, không ai có một quả cầu pha lê khi nói đến tuổi thọ. Một thập kỷ trước, một khách hàng “dự đoán” anh ta sẽ “biến mất sau năm năm”. Anh vẫn ở đây và khỏe mạnh. Chúng tôi đã nắm giữ 30% cổ phần mười năm trước. Hôm nay, phân bổ vốn cổ phần danh mục đầu tư của ông là 45%. Những người có sức khỏe tốt và kỳ vọng cuộc sống lâu dài trong gia đình họ cũng có thêm thời gian để giải tỏa sự biến động của thị trường chứng khoán.

Bạn muốn ước tính bạn sẽ sống bao lâu? Xem qua 40 câu hỏi tại www.livingto100.com, sử dụng dữ liệu nghiên cứu và y tế mới nhất để ước tính tuổi bạn sẽ sống. Khách hàng có thói quen tốt về sức khỏe luôn có khả năng tiếp xúc với vốn chủ sở hữu trong những năm qua. Thái độ lạc quan và lối sống năng động của họ thúc đẩy họ tin rằng sống đến 100 là có thể đạt được - do đó đạt được lợi nhuận trên lạm phát là quan trọng đối với họ.

5). Duy trì nhạy cảm với tỷ lệ rút danh mục đầu tư của bạn. Một loạt các khoản hoàn vốn đầu tư không may trong nửa đầu của quỹ hưu trí có thể dẫn đến sự suy giảm nhanh chóng, không thể khôi phục được của cải trong nửa cuối năm. Để đi đúng hướng và vẫn tự tin trong một kế hoạch để tăng cường tiếp xúc vốn chủ sở hữu, hoàn thành kiểm tra tỷ lệ rút tiền danh mục đầu tư sau mỗi hai năm.

Tổng lợi nhuận ròng tích lũy của bạn trừ đi số tiền rút. Nếu thặng dư tồn tại, điều đó có nghĩa là bạn đã có nhiều lợi nhuận hơn rút tiền, hãy tiếp tục và tăng mức độ tiếp cận vốn cổ phần của bạn. Làm việc với cố vấn tài chính hoặc người lập kế hoạch của bạn để xác định các lớp tài sản vốn chủ sở hữu nào cần được tiếp xúc thêm.

Trong ba năm qua, các danh mục đầu tư cũ tôi đã kiểm tra các chủ đề chung về chia sẻ - Chúng vượt quá trọng số trong các cổ phiếu và trái phiếu lớn của Hoa Kỳ và thiếu sáng giá đối với các thị trường phát triển và đang nổi lên trên thị trường quốc tế.

Gia tăng rủi ro cổ phần để “bù đắp” cho một khoản thâm hụt (bạn đã chi tiêu nhiều hơn số tiền bạn đã kiếm được), là một sai lầm lớn. Trong trường hợp này, cần đánh giá đầy đủ để xem xét chi phí, môi trường thị trường hiện tại và tỷ lệ rút tiền trong tương lai trước khi cổ phiếu tăng lên.

Nghiên cứu trong nghiên cứu này sẽ chứng minh là một sự thay đổi trong trò chơi về việc phân bổ tài sản danh mục đầu tư retiree được xây dựng như thế nào trong tương lai.

Quan trọng nhất là các phương pháp được sử dụng để dễ dàng vào các cổ phiếu bao gồm tăng cường độ nhạy cảm với trạng thái cảm xúc của khách hàng, có thể bổ sung các chiến lược báo hiệu và theo dõi nhất quán dòng tiền trong gia đình.

Cuối cùng, ngành công nghiệp dịch vụ tài chính sẽ cần phải được lên cho những thách thức của vi phạm miễn phí từ các giáo điều và đi nghiên cứu nghiêm túc, đủ để tạo ra các chính sách hỗ trợ nó.