Tỷ lệ tương đương (CER) Định nghĩa & Ví dụ |

Nó là gì:

Lãi suất tương đương phiếu mua hàng (CER)

, còn được gọi là lợi tức trái phiếu tương đương (BEY), là lợi tức hiệu quả trên trái phiếu không có lãi suất khi được tính như thể nó đã trả một phiếu.

Cách thức hoạt động (Ví dụ): Để tính toán lãi suất tương đương, sử dụng công thức sau:

(Lây lan giữa giá hiện hành và giá trị mặt / giá hiện hành) x (365 / thời gian đến hạn)

Lưu ý rằng một số phiên bản của công thức sử dụng 365 ngày trong khi những người khác sử dụng năm 360 ngày. Cả hai phương pháp đều rất phổ biến

Giả sử bạn có một sự lựa chọn giữa việc mua một trái phiếu Công ty XYZ trị giá 10.000 đô la và thanh toán phiếu giảm giá 5% và đáo hạn trong 90 ngày hoặc mua trái phiếu không có phiếu giảm giá 10.000 đô la từ Công ty ABC.

giá của trái phiếu zero-coupon (do ABC phát hành) là $ 9,850, nó đáo hạn trong 90 ngày, và có một mệnh giá $ 10,000. Trái phiếu nào trả lãi suất cao hơn?

Sử dụng công thức trên, chúng ta có thể tính rằng CER của trái phiếu ABC là:

($ 150 / $ 9,850) x (365/90) =.061759 = 6.18 %. Bằng cách so sánh 6,18% này với lãi suất 5% được trả cho trái phiếu Công ty XYZ, chúng ta có thể thấy rằng trái phiếu Công ty ABC trả lãi suất hiệu quả cao hơn.

Tại sao lại quan trọng:

Thông thường, nhà đầu tư trả lãi trái phiếu tính toán lợi tức của mình dựa trên tỷ lệ lãi suất và mệnh giá của trái phiếu. Nhưng hai cơ sở này không áp dụng cho trái phiếu không có lãi suất.

Mặc dù điều quan trọng là phải nhớ rằng không có lãi suất trái phiếu nào trả lãi, nhưng người phát hành trả tiền khi đáo hạn thay vì sáu tháng một lần. Ngoài ra, trái phiếu không có lãi suất không được bán theo mệnh giá; chúng được bán với mức chiết khấu và khi đáo hạn, nhà đầu tư thường nhận được nhiều hơn số tiền họ đầu tư.