ĐI đến định nghĩa & ví dụ công cộng |

Ý nghĩa của nó là gì:

Công khai đề cập đến việc phát hành cổ phiếu đầu tiên của công ty trên thị trường mở. Trong hầu hết các trường hợp, đợt chào bán, được gọi là đợt chào bán công khai lần đầu (IPO), lần đầu tiên có thể tiếp cận cổ phiếu của công ty với một nhóm lớn các nhà đầu tư công.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Quá trình ra công chúng thường bắt đầu khi một công ty trẻ cần thêm vốn để phát triển kinh doanh. Để có thể tiếp cận với số vốn đó, công ty đôi khi sẽ chọn bán cổ phần sở hữu - hoặc cổ phiếu của cổ phiếu - cho các nhà đầu tư bên ngoài.

Người bảo lãnh

Để bán cổ phần cho công chúng, công ty đầu tiên cần phải giữ lại các dịch vụ của một chủ ngân hàng đầu tư để bảo lãnh vấn đề. Vai trò của người bảo lãnh là huy động vốn cho công ty phát hành.

Trong hầu hết các trường hợp, một công ty ngân hàng đầu tư duy nhất đóng vai trò chủ đạo trong việc thiết lập một IPO mới. Công ty dẫn đầu này, được gọi là người bảo lãnh quản lý, sau đó thường hình thành một nhóm lớn các ngân hàng đầu tư, được gọi là một tổ chức bảo lãnh, để tham gia vào việc bán hàng. Hiệp hội này lần lượt thường tập hợp một nhóm lớn hơn các đại lý môi giới để hỗ trợ việc phân phối vấn đề mới.

Đăng ký

Đạo luật Chứng khoán năm 1933 quy định các vấn đề mới về chứng khoán doanh nghiệp được bán ra công chúng. Luật này yêu cầu công ty nộp một bản sao kê đăng ký và bản cáo bạch sơ bộ với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Mục đích là để đảm bảo rằng các nhà đầu tư được thông báo đầy đủ về việc chào bán và công ty phát hành.

Công ty phát hành phải nộp một bản đăng ký trước khi ra công chúng. Nó tiết lộ tất cả các thông tin tài liệu về công ty cho SEC. Một phần của báo cáo đăng ký là bản cáo bạch, mà phải được cung cấp cho tất cả người mua về vấn đề mới. Bản cáo bạch chứa nhiều thông tin tương tự được đưa vào tuyên bố đăng ký, nhưng không có tất cả các chi tiết nhỏ hơn và tài liệu hỗ trợ.

Sau khi nhà phát hành nộp bản sao kê đăng ký với SEC để xem xét, thời gian làm mát bắt đầu. Trong khoảng thời gian 20 ngày này, các công ty môi giới chứng khoán có thể thảo luận vấn đề mới với khách hàng, nhưng thông tin duy nhất về đề nghị có thể được phân phối là bản cáo bạch sơ bộ.

Bản cáo bạch sơ bộ

Bản cáo bạch sơ bộ tuyên bố rằng đã được đệ trình với SEC nhưng chưa hiệu quả. Tài liệu này chứa thông tin tương tự sẽ được tìm thấy trong bản cáo bạch cuối cùng ngoại trừ giá chào bán, hoa hồng, chênh lệch bảo lãnh, giảm giá đại lý và các thông tin tài chính có liên quan khác. Bản cáo bạch sơ bộ còn được gọi là cá trích đỏ vì chú giải trên trang bìa được in bằng mực đỏ.

Chỉ định lãi

Một dấu hiệu quan tâm là tuyên bố của nhà đầu tư rằng họ có thể quan tâm đến việc mua cổ phần của IPO từ người bảo lãnh sau khi bảo mật ra khỏi đăng ký. Tuy nhiên, những tuyên bố này không ràng buộc về mặt pháp lý vì việc bán hàng bị cấm cho đến sau khi đăng ký có hiệu lực.

Bản cáo bạch cuối cùng

Khi tuyên bố đăng ký có hiệu lực, công ty phát hành sửa đổi bản cáo bạch sơ bộ để thêm các thông tin quan trọng như giá chào bán và bảo lãnh phát hành. Khi bản cáo bạch cuối cùng được phát hành, các nhà môi giới có thể nhận đơn đặt hàng để mua từ những khách hàng đã chỉ ra một sự quan tâm trong thời gian nghỉ mát.

SEC Review

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) xem xét từng bản cáo bạch để đảm bảo rằng nó chứa tất cả các sự kiện vật chất cần thiết, nhưng nó không đảm bảo tính chính xác của tiết lộ. Cơ quan không phê duyệt vấn đề, nhưng chỉ đơn giản là xóa nó để phân phối. SEC không thể ngăn chặn một IPO dựa trên chất lượng của cung cấp, nhưng nó có thể yêu cầu tổ chức phát hành tiết lộ tất cả các sự kiện vật chất về cung cấp và công ty.

Tại sao lại có vấn đề:

Công khai là một cách tuyệt vời để nhiều công ty tăng vốn. Mặc dù một khoản vay ngân hàng có thể là một lựa chọn, nó yêu cầu các khoản thanh toán gốc và lãi hàng tháng mà các công ty - đặc biệt là các khoản tiền tăng trưởng, tiền mặt - có thể không xem xét sử dụng tiền mặt khôn ngoan. Việc công khai giải quyết vấn đề này theo cách, bởi vì các cổ đông không yêu cầu thanh toán bằng tiền mặt hàng tháng - hoặc bất kỳ khoản thanh toán nào, cho đến khi công ty được bán.

bao gồm các nhiệm vụ ủy thác, các cân nhắc quản trị đặc biệt và một loạt các yêu cầu tiết lộ có thể tốn thời gian và tốn kém. Công khai cũng có nghĩa là thích ứng với phạm vi phân tích, mức độ bao phủ của truyền thông và áp lực để giải quyết cả xu hướng ngắn hạn và dài hạn trong giá cổ phiếu.