Quỹ đầu tư? Chúng tôi không cần phải có quỹ phòng hộ của Stinkin!

Tác giả Gary Alt

Tìm hiểu thêm về Gary trên trang web của chúng tôi

Sau khi CalPERS, quỹ hưu trí công cộng lớn nhất ở Hoa Kỳ, đã thông báo trong tháng này rằng họ đang bán tất cả 30 quỹ phòng hộ trong danh mục đầu tư của mình - khoảng 4 tỷ USD - nhà đầu tư có thể hỏi họ có nên bán quỹ phòng hộ của họ hay không. Câu trả lời ngắn gọn: có.

Trong nhiều năm, các quỹ đầu tư là các khoản đầu tư cửa hàng thu hút các nhà đầu tư giàu có và thể chế bằng cách hứa hẹn lợi nhuận cao hơn, rủi ro thấp hơn, hoặc cả hai, thông qua các chiến lược giao dịch tích cực. Một số quỹ đã có hiệu suất vượt trội, mặc dù không rõ ràng nếu điều này là do kỹ năng hay may mắn.

Đối với một số quỹ phòng hộ, hoạt động bất thường có thể là do giao dịch nội gián bất hợp pháp, như trường hợp của Matthew Martoma, người mới bị kết án chín năm tù vì buôn bán nội bộ tại SAC Capital Advisors.

Nhưng các nhà đầu tư quỹ phòng hộ đã phải đối phó với một số vấn đề nghiêm trọng:

• Các quỹ phòng hộ rất tốn kém. Phí thường niên lệ phí hàng năm là 1,5% đến 2,0% giá trị đầu tư cộng 20% ​​lợi nhuận, cao hơn đáng kể so với chi phí kết hợp của việc trả một người quản lý tài sản và chi phí của các quỹ.
• Các quỹ phòng hộ thường không phải là chất lỏng. Nhiều lần các nhà đầu tư được yêu cầu giữ tiền của họ trong đầu tư trong nhiều năm. Với các quỹ khác, ban đầu, bạn có thể rút tiền hàng quý hoặc hàng năm, nhưng nếu mọi người muốn tiền của họ cùng một lúc, đó là những gì đã xảy ra trong năm 2008 và 2009, thì thanh khoản có thể bay hơi, để tiền của bạn bị khóa vô thời hạn.
• Thiếu minh bạch. Không giống như các quỹ tương hỗ và các quỹ giao dịch trao đổi, các quỹ phòng hộ không bắt buộc phải tiết lộ các khoản nắm giữ của họ, khiến cho việc biết những gì đang xảy ra với tiền của nhà đầu tư là khó khăn.
• Một số quỹ phòng hộ rất rủi ro, vì họ sử dụng đòn bẩy tài chính, giao dịch cao tần và các kỹ thuật rủi ro cao khác. Quản lý vốn dài hạn, một công ty bắt đầu bởi những người đoạt giải Nobel và những ngôi sao trên phố Wall, bị rơi và bị Cục Dự trữ Liên bang bóc lột vào năm 1998, rồi đóng cửa.

Nhưng không phải tất cả các chiến lược quỹ phòng hộ đều có rủi ro cao. Một số chiến lược thận trọng hơn cố gắng làm mịn các thị trường cực đoan. Morningstar theo dõi hơn 1.800 quỹ tương hỗ và quỹ ETF sử dụng các chiến lược thay thế, được gọi là lựa chọn thay thế chất lỏng hoặc “chất lỏng.” Không có gì ngạc nhiên khi quỹ alt lỏng là một trong những loại quỹ tương hỗ tăng trưởng nhanh nhất.

Với chi phí thấp hơn, thanh khoản hàng ngày và các yêu cầu báo cáo minh bạch, quỹ tương hỗ và ETFs là một lựa chọn tốt hơn so với các quỹ phòng hộ. Thay thế một quỹ đầu tư với một quỹ alt lỏng và một danh mục đầu tư của các quỹ chỉ số chi phí thấp sẽ có khả năng tạo ra lợi nhuận tương tự với chi phí thấp hơn nhiều và không có đau đầu đi kèm với một quỹ phòng hộ.

CalPERS thấy rằng chi phí và sự phức tạp của các quỹ phòng hộ lớn hơn những lợi ích. Nếu quỹ hưu trí công cộng lớn nhất ở Hoa Kỳ đã tìm ra điều này, có khả năng các nhà đầu tư lớn khác sẽ tuân theo.