ĐịNh nghĩa và quỹ trái phiếu năng suất cao |

Nó là gì:

Một quỹ trái phiếu có năng suất caoquỹ đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp được đánh giá dưới BBB (nghĩa là trái phiếu có lãi suất cao, còn gọi là trái phiếu rác).

Cách hoạt động (Ví dụ):

Trái phiếu lãi suất cao là các khoản đầu tư rủi ro cao và vì lý do này họ (và các quỹ đầu tư vào họ) có tiềm năng lợi nhuận cao hơn các loại trái phiếu hoặc trái phiếu khác.

Giá trái phiếu có lãi suất cao có xu hướng nhạy cảm hơn với những thay đổi trong triển vọng tài chính của tổ chức phát hành hơn là thay đổi lãi suất (chúng thực sự có thể hoạt động như một hàng rào chống lại rủi ro lãi suất), nhưng nói chung, khi lãi suất thấp hơn, sự khác biệt về lợi nhuận giữa các trái phiếu xếp hạng tín dụng khác nhau lớn hơn. Nói cách khác, có một sự khác biệt lớn hơn giữa những gì trái phiếu kho bạc có thể cung cấp và một trái phiếu có lãi suất cao có thể đưa ra khi lãi suất thị trường thấp. Sự khác biệt này (chênh lệch tín dụng) có xu hướng giảm khi tỷ giá thị trường cao. Do đó, khi lãi suất giảm các trái phiếu có lãi suất cao và trái phiếu hấp dẫn hơn là các nhà đầu tư.

Trong khi các quỹ trái phiếu có lãi suất cao bao gồm trái phiếu, chúng không phải lúc nào cũng hoạt động như các liên kết riêng lẻ. Đầu tiên, các quỹ trái phiếu có lãi suất cao bao gồm các trái phiếu có các kỳ hạn khác nhau, tạo ra lợi nhuận, lỗ và lãi suất thay đổi. thanh toán. Do đó, các quỹ trái phiếu có lãi suất cao cung cấp thu nhập thường xuyên hơn và cơ hội tốt hơn để tận dụng sức mạnh của lãi kép khi tái đầu tư.

Một bất lợi lớn của quỹ trái phiếu năng suất cao (và quỹ trái phiếu nói chung) là lãi suất thấp hơn không ' t luôn tăng giá cổ phiếu. Khi các nhà đầu tư mua cổ phiếu của một quỹ có lãi suất cao, người quản lý quỹ mua thêm trái phiếu với số tiền thu được. Trong môi trường lãi suất giảm, điều này có nghĩa là người quản lý có thể mua trái phiếu có phiếu giảm giá thấp hơn trước đây. Việc đưa các trái phiếu lãi suất thấp này vào quỹ làm giảm lợi nhuận tổng thể và thu nhập có sẵn cho các nhà đầu tư. Điều này sẽ làm giảm giá cổ phiếu của quỹ. Điều này khuyến khích các nhà đầu tư bán thêm áp lực giảm giá cổ phiếu của quỹ.

Tại sao lại có vấn đề:

Hầu hết các nhà đầu tư đều đồng ý rằng đầu tư vào

các quỹ trái phiếu năng suất cao hơn thường rẻ hơn hơn là chọn từng trái phiếu có năng suất cao trong danh mục đầu tư. Quan trọng hơn, sự đa dạng hóa nhanh chóng của quỹ trái phiếu năng suất cao có nghĩa là rủi ro thấp hơn - một mức mặc định duy nhất có thể gây hậu quả nghiêm trọng nếu nhà đầu tư nắm giữ một hoặc hai trái phiếu có lãi suất cao. Quỹ cũng là cách để tránh chi phí giao dịch thường cao hơn và thanh khoản thấp hơn liên quan đến giao dịch trái phiếu lãi suất cao - thường dễ bán cổ phiếu quỹ trái phiếu hơn là bán trái phiếu có lãi suất cao.