ĐịNh nghĩa đường cong ngược dòng & ví dụ |

Đường cong

đường , cũng được gọi là đường cong lợi nhuận âm, là đường cong lợi suất cho thấy sản lượng ngắn hạn cao hơn lợi suất dài hạn. Cách hoạt động (Ví dụ):

Còn được gọi là cấu trúc kỳ hạn của lãi suất, đường cong lợi suất là đồ thị vẽ đồ thị sản lượng các liên kết có chất lượng tương đương với các kỳ hạn của chúng, từ ngắn đến dài nhất. Lưu ý rằng biểu đồ không tính lãi suất cho một loạt các kỳ hạn - được gọi là đường cong giao ngay.

Có hai loại đường cong lợi suất khác. Nếu sản lượng ngắn hạn thấp hơn lợi suất dài hạn, đường cong được gọi là đường cong lợi suất dương (hoặc "bình thường"). Đường cong lợi suất phẳng tồn tại khi có ít hoặc không có sự khác biệt giữa sản lượng ngắn hạn và dài hạn. Xem hình dưới đây để biết ví dụ về đường cong lợi suất ngược.

Hình dạng của bất kỳ đường cong lợi nhuận nào thay đổi theo thời gian, và đường cong lợi nhuận được tính toán và xuất bản bởi The Wall Street Journal, Cục Dự trữ Liên bang và nhiều tổ chức tài chính. Tại sao nó lại quan trọng:

Nói chung, một đường cong lợi suất ngược lại cho thấy rằng các nhà đầu tư yêu cầu tỷ lệ lợi nhuận cao hơn để có thêm rủi ro cho vay trong một khoảng thời gian ngắn hơn. Nhiều nhà kinh tế cũng tin rằng đường cong tích cực cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng lạm phát tăng cao hơn (và do đó lãi suất cao hơn), và đường cong lợi suất ngược lại có nghĩa là các nhà đầu tư kỳ vọng lạm phát thấp hơn (và lãi suất) trong tương lai. Bởi vì đường cong lợi suất thường chỉ ra lãi suất trong tương lai, đó là dấu hiệu cho thấy sự mở rộng hoặc co lại của một nền kinh tế, đường cong lợi suất và những thay đổi trong đường cong sản lượng có thể truyền đạt nhiều thông tin. Vào những năm 1990, giáo sư Campbell Harvey của Đại học Duke đã phát hiện ra rằng các đường cong sản lượng ngược đã đi trước năm cuộc suy thoái cuối cùng của Hoa Kỳ. Những thay đổi về hình dạng của đường cong lợi suất cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận của danh mục đầu tư ở chỗ chúng tạo ra một số liên kết có giá trị ít nhiều so với các trái phiếu khác. Những khái niệm này là một phần của những gì thúc đẩy các nhà phân tích nghiên cứu cẩn thận các đường cong lợi nhuận.