ĐịNh nghĩa và định nghĩa trọng tài phủ định |

Ý nghĩa của nó là gì:

chênh lệch âm xảy ra khi lãi suất mà người vay trả cho khoản nợ cao hơn lãi suất tỷ lệ người vay kiếm được trên số tiền sẽ được sử dụng để trả nợ.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Ví dụ, giả sử rằng Thành phố XYZ muốn xây dựng một số cây cầu mới. Nó phát hành 100.000.000 đô la trái phiếu đô thị 5% để chi trả cho chi phí xây dựng. Khi việc chào bán được thực hiện và Thành phố XYZ nhận được 100.000.000 đô la, thành phố đặt số tiền thu được từ trái phiếu vào một số tài khoản ngân hàng mà nó sẽ sử dụng trả tiền cho việc xây dựng khi chi phí phát sinh. Tuy nhiên, do những thay đổi về lãi suất, Thành phố XYZ chỉ kiếm được 2% trong tài khoản ngân hàng trong khi trả 5% cho trái chủ. Do đó, Thành phố XYZ mất 3% do chênh lệch âm.

Tổ chức phát hành trái phiếu cố gắng tránh

chênh lệch âm bằng cách tạo quỹ rút tiền, cho phép người vay chỉ trả lãi trên phần tiền thu được đã được sử dụng. Các quỹ rút tiền đôi khi là một phần của các vị trí riêng. Việc đầu tư tiền thu được mạnh hơn là một lựa chọn khác (mặc dù có rủi ro hơn). Tại sao lại có vấn đề:

chênh lệch âm là một chi phí cơ hội. Trong ví dụ của chúng tôi, những thay đổi về lãi suất đã buộc Thành phố XYZ phải đầu tư với mức lãi suất thấp hơn số tiền đó. Đổi lại, ít tiền hơn cho chi phí xây dựng thực tế. Đây là một ví dụ về cách nỗ lực của Cục Dự trữ Liên bang để kích thích nền kinh tế bằng cách giảm lãi suất ngắn hạn thực sự có thể làm tăng chi phí cơ hội và vô tình đầu tư cơ sở hạ tầng.