ĐIều bạn phải biết trước khi mua các lựa chọn châu Âu |

Bất kỳ người Mỹ nào đến Vương quốc Anh đều có thể nói với bạn rằng chỉ vì hai các quốc gia nói cùng một ngôn ngữ không có nghĩa là họ … tốt, nói cùng một ngôn ngữ. Xem xét câu này, được viết bằng tiếng Anh:

John đã bị ốm nặng trên những con chip đêm qua mà anh ta đã lén lút trên nắp xe tải của Jake trước khi anh ta có thể đến trạm xăng.

Trong tiếng Anh Mỹ, câu đó có nghĩa là:

John đã quá ốm vì khoai tây chiên vào đêm qua rằng anh ta ném lên trên mui xe tải của Jake trước khi anh ta có thể đến phòng tắm trạm xăng.

Như bạn có thể thấy, chúng ta có thể hiểu được các từ, nhưng ý nghĩa của chúng phụ thuộc vào chúng ta đang ở đâu. Tất nhiên, thế giới tài chính làm một công việc khá tốt trong việc sử dụng các thuật ngữ phổ quát, nhưng khi nói đến các lựa chọn, có một vài khác biệt quan trọng trong cách chúng thực hiện mọi thứ trên ao.

Đầu tiên, một tùy chọn về từ

Tất cả các tùy chọn là các công cụ phái sinh, có nghĩa là giá của chúng bắt nguồn từ giá của một chứng khoán khác. Cụ thể hơn, giá tùy chọn bắt nguồn từ giá của một cổ phiếu cơ bản.

Mọi tùy chọn thể hiện một hợp đồng giữa người mua và người bán. Trong một tùy chọn cuộc gọi, ví dụ, người mua có quyền - nhưng không phải là nghĩa vụ - để mua cổ phiếu từ người bán ở một mức giá cụ thể theo một ngày cụ thể. Trong khi đó, người bán hợp đồng quyền chọn có nghĩa vụ hoàn tất giao dịch khi người mua chọn.

Khi một tùy chọn hết hạn, nếu không có lợi ích tốt nhất của người mua để thực hiện tùy chọn, thì người đó không bắt buộc phải làm bất cứ điều gì. Người mua đã mua tùy chọn để thực hiện một giao dịch nhất định trong tương lai - do đó tên.

Mặc dù những ý tưởng này là phổ biến, người Mỹ làm điều đó khác đi khi so sánh với người châu Âu - đặc biệt khi nói đến

Tùy chọn Mỹ

Một lựa chọn của Mỹ - giả sử đó là tùy chọn cuộc gọi - cung cấp cho người mua quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua 100 cổ phiếu của một cổ phiếu cơ bản cụ thể tại một mức giá được xác định cụ thể vào hoặc trước ngày hết hạn của tùy chọn.

Giả sử vào ngày 1 tháng 1, bạn mua một tùy chọn cuộc gọi của Mỹ trên cổ phiếu của Intel (Nasdaq: INTC) với giá khởi điểm là $ 40 và ngày hết hạn của ngày 16 tháng Tư. Tùy chọn này cho phép bạn mua 100 cổ phiếu của Intel với mức giá 40 đô la vào hoặc trước ngày 16 tháng 4 (quyền thực hiện điều này, tất nhiên, sẽ chỉ có giá trị nếu Intel giao dịch trên 40 đô la cho mỗi cổ phiếu tại thời điểm đó)

Điều này có nghĩa là bất kỳ thời gian giá cổ phiếu của Intel vượt quá 40 đô la từ ngày 1 tháng 1 đến ngày 16 tháng 4, bạn có cơ hội kiếm được một số tiền.

Tùy chọn Châu Âu

Tùy chọn cuộc gọi ở Châu Âu cho người mua quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua 100 cổ phiếu của một cổ phiếu cụ thể ở mức giá chỉ định vào ngày hết hạn của tùy chọn .

Đó là một sự khác biệt lớn. Tôi không biết rằng bạn có thể mất nhiều thời gian khi bạn muốn thực hiện các tùy chọn.

Đây là ý của tôi …

Nếu bạn mua tùy chọn cuộc gọi châu Âu trên cổ phiếu của Intel với giá khởi điểm là 40 đô la và ngày hết hạn Ngày 16 tháng 4, bạn chỉ có quyền mua 100 cổ phiếu của Intel với mức giá $ 40 vào ngày 16 tháng Tư. Điều này có nghĩa là các lựa chọn của bạn sẽ chỉ có giá trị nếu Intel giao dịch trên $ 40 / cổ phiếu vào ngày 16 tháng Tư., nói rằng skyrockets của Intel và đạt $ 65 vào ngày 16 tháng Tư. Nếu bạn tập thể dục ngày hôm đó, bạn sẽ kiếm được một khoản tiền đẹp. Nhưng nếu bạn thậm chí là một ngày muộn, bạn có hiệu quả ném đi một lợi nhuận $ 2,500. (2.500 đô la là chênh lệch 25 đô la giữa giá thực hiện và giá thị trường 100 lần.) Đó là vì ngày duy nhất mà bạn có thể tận dụng lợi thế của giá tấn công 40 đô la là ngày 16 tháng 4; sau đó, bạn đã bỏ lỡ cơ hội của bạn.

Đó là một sai lầm tốn kém để thực hiện chỉ vì không biết các quy tắc.

XPOs

Ngày hết hạn tạo ra hầu hết các mâu thuẫn giữa các lựa chọn của Mỹ và Châu Âu, đó là lý do tại sao XPO là thú vị.

XPO là một lựa chọn vĩnh viễn - nó không có ngày hết hạn. XPO thường chỉ tồn tại ở Hoa Kỳ. Họ cung cấp cho các nhà đầu tư sự linh hoạt đáng kể, bởi vì họ không bị hạn chế bởi thời hạn. Theo đó, các nhà đầu tư XPO có sự sang trọng là có thể chờ đợi một thời gian dài cho an ninh cơ bản để đạt được một mức giá thuận lợi.

Một khía cạnh thú vị của điều này là mô hình đặt giá tùy chọn Black-Scholes thường ít hữu ích hơn trong việc tính toán giá trị của các XPO (do thiếu ngày hết hạn). Mô hình Black-Scholes là một công thức tinh vi cố gắng xác định, trong số những thứ khác, xác suất mà một tùy chọn sẽ có trong tiền trước ngày hết hạn của nó.

Vấn đề là bạn cần ngày hết hạn để thực hiện công việc toán. Điều đó có nghĩa là việc tính toán giá trị của XPO càng khó khăn hơn vào bất kỳ thời điểm nào, và do đó việc giao dịch XPO thường là vấn đề về đường ruột và bản năng.

Câu trả lời đầu tư: Các lựa chọn là hoạt động mạo hiểm như vậy, nhưng một số tùy chọn có rủi ro hơn những lựa chọn khác nhờ vào nguồn gốc xuất xứ. Các lựa chọn của châu Âu có rủi ro hơn các lựa chọn của Mỹ - chúng chỉ cho phép một ngày cơ hội tập thể dục cho nhà đầu tư. XPO, mặt khác, là rất tốt cho procrastinators. Nhiều tùy chọn chỉ mục là các lựa chọn của Châu Âu, vì vậy các nhà đầu tư nên chắc chắn hiểu được bản chất của những gì họ đang mua.