Công ty điều hành / Công ty bất động sản (Opco Propco) Định nghĩa & Ví dụ |

Nó là gì:

Công ty điều hành / thỏa thuận của công ty bất động sản (opco propco) là chiến lược mà công ty được chia thành ít nhất hai phần: một công ty sở hữu tất cả tài sản và tài sản liên kết với doanh thu tạo ra và một công ty hoạt động sử dụng tài sản đó

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Giả sử Công ty XYZ là chuỗi nhà hàng với 10 đơn vị. Nếu Công ty XYZ muốn thực hiện một thỏa thuận opco propco, công ty có thể bán tài sản hoạt động của mình cho một công ty con mới thành lập (propco). Thực thể còn lại, điều hành doanh nghiệp (the opco), sau đó có thể thuê lại tài sản hoạt động. Điều này được gọi là "bán-cho thuê lại."

Đổi lại, propco thường có nhiều tài sản thế chấp hơn và do đó có thể hỗ trợ nhiều nợ hơn (một phần vì nợ thế chấp có xu hướng rẻ hơn). Nắm giữ khoản nợ này trong propco có nghĩa là xếp hạng tín dụng và dịch vụ nợ trên nợ được gắn với công ty con bất động sản thay vì công ty con hoạt động.

Tại sao lại có vấn đề:

Chiến lược opco propco cho phép các công ty để giữ nợ (và do đó xếp hạng tín dụng, nghĩa vụ dịch vụ nợ, và các vấn đề liên quan) ra khỏi cuốn sách của công ty điều hành, mà có thể là một lợi thế đáng kể. Trong một số trường hợp, công ty điều hành có thể tạo ra một niềm tin đầu tư bất động sản (REIT) cho các tài sản bất động sản của mình, giúp nó tránh bị đánh thuế hai lần trên các phân phối thu nhập của mình. Tuy nhiên, khi giá trị tài sản giảm hoặc thị trường tín dụng thắt chặt, thỏa thuận opco propco thường ít thực tế hoặc khả thi hơn.