Tỷ lệ hoàn vốn không có rủi ro & Ví dụ |

Tỷ lệ hoàn vốn

không có rủi ro , thường được biểu thị bằng các công thức dưới dạng r _f , là tỷ suất lợi nhuận được kết hợp với một tài sản không có rủi ro (nghĩa là nó mang lại lợi tức được đảm bảo). Ví dụ):

Tín phiếu kho bạc là ví dụ phổ biến nhất về tài sản mang lại tỷ lệ hoàn vốn không có rủi ro. Bởi vì chính phủ Hoa Kỳ có thẩm quyền chỉ đơn giản là in tiền, hầu như không có rủi ro mà những người cho vay tiền cho chính phủ (thông qua việc mua Treasurys) sẽ không nhận được tiền lãi và tiền gốc khi đến hạn.

Khái niệm về tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro là một thành phần cơ bản của mô hình định giá tài sản vốn, mô hình định giá tùy chọn Black-Scholes và lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại, bởi vì về cơ bản nó đặt tiêu chuẩn trên mà tài sản có chứa rủi ro biểu diễn. Tất nhiên, không có tài sản nào thực sự là rủi ro miễn phí - luôn có ít nhất một số khả năng, bất kể phút nào, chính phủ Hoa Kỳ sẽ không thể trả nợ của nó, chẳng hạn. Tuy nhiên, rủi ro đó được coi là quá ít để hầu như bằng không.

Bất kể tranh luận về xác suất thống kê thực sự mặc định trên tài sản không có rủi ro, điều quan trọng cần lưu ý là tỷ lệ hoàn vốn không có rủi ro chịu rủi ro lạm phát., theo đó lợi nhuận được tiêu thụ theo lạm phát theo thời gian. Ngoài ra, tỷ lệ hoàn vốn không có rủi ro mang rủi ro lãi suất, có nghĩa là khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm, và ngược lại. May mắn thay, trong thời kỳ lãi suất tăng, giá trái phiếu có xu hướng giảm ít hơn so với các trái phiếu khác.