ĐịNh nghĩa đặc biệt Nghĩa vụ & Ví dụ |

Nghĩa là gì:

Nghĩa vụ đánh giá đặc biệt (còn gọi là trái phiếu đánh giá đặc biệt) là trái phiếu đô thị được hoàn trả với thuế đánh giá trên tài sản có lợi từ những cải tiến được tài trợ bởi trái phiếu.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Ví dụ, giả sử ABC Town muốn cải tạo hệ thống cống rãnh trong khu phố XYZ, nhưng nó không có 10 triệu đô la cần làm như vậy. Để tài trợ cho dự án, ABC Town có thể đưa ra các nghĩa vụ đánh giá đặc biệt. Bởi vì chỉ những người sống trong khu học chánh mới được hưởng lợi từ việc cải thiện, ABC Town có thể thu thuế (tức là đánh giá đặc biệt) về chủ sở hữu tài sản trong quận. Sau đó, nó sẽ sử dụng các khoản thu thuế đó để thực hiện các khoản thanh toán lãi và tiền gốc trên trái phiếu.

Nói chung, các tổ chức phát hành chỉ có thể thu thập các đánh giá đặc biệt bằng hoặc thấp hơn chi phí của dự án. Vì vậy, trong ví dụ của chúng tôi, ABC Town không thể thu được hơn 10 triệu đô la trong các đánh giá cho dự án.

Tại sao lại quan trọng:

Điều quan trọng cần lưu ý là trái phiếu đánh giá đặc biệt giống như trái phiếu doanh thu

Giống như hầu hết các trái phiếu thành phố, một trong những lợi thế lớn nhất của việc đầu tư các nghĩa vụ đánh giá đặc biệt là lãi suất thường được miễn thuế liên bang và hầu hết các loại thuế tiểu bang và địa phương (nếu nhà đầu tư sống trong tiểu bang hoặc đô thị phát hành nợ). Nói chung, miễn trừ này có nghĩa là các nhà đầu tư trong các khung thuế liên bang cao có thể được hưởng lợi từ các nghĩa vụ đánh giá đặc biệt và các trái phiếu thành phố khác. Do mối quan hệ này, thường có nhu cầu cao hơn đối với các nghĩa vụ đánh giá đặc biệt ở các quốc gia có thuế cao.

Ngoài rủi ro lãi suất mà tất cả các trái phiếu đều phải chịu, đang chờ xử lý hoặc nghi ngờ luật thuế có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của đánh giá đặc biệt nghĩa vụ. Hãy nhớ rằng, mức thuế suất cận biên càng cao thì việc miễn thuế của trái phiếu càng có giá trị. Nếu một nhà nước hoặc chính phủ liên bang giảm thuế suất, trái phiếu sẽ mất một số lợi thế của họ cho những cá nhân có thuế suất cao, và do đó trở nên ít có giá trị hơn.