ĐịNh nghĩa & ví dụ phụ

Nó là gì:

Cấp dưới có nghĩa là "xếp hạng bên dưới". Trong tài chính, thuật ngữ này thường đề cập đến các khiếu nại mà chủ nợ có trên tài sản của công ty liên quan đến các chủ nợ khác.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Khi thứ gì đó cấp dưới, nó đứng bên dưới các tuyên bố của các nhà đầu tư khác. Điều ngược lại với cấp dưới là "cao cấp".

Một yêu cầu cấp dưới đối với tài sản của công ty chỉ được trả sau khi các khoản yêu cầu cao cấp đã được thanh toán. Ví dụ, giả sử Công ty XYZ có tài sản 100 triệu đô la, nhưng nó đã đệ đơn phá sản Chương 7 và đang thanh lý. Chúng ta cũng giả định rằng Công ty XYZ có tổng số nợ là 125 triệu đô la trong các loại sau: 95 triệu đô la nợ cấp cao Series A, 10 triệu đô la nợ cấp B và $ 20 triệu nợ cho các nhà cung cấp (gọi chung là chủ nợ). Chủ nợ B phụ thuộc vào chủ nợ Hạng A. Vì vậy, trong số tài sản 100 triệu đô la của Công ty XYZ, các chủ nợ Series A hiện sở hữu 95 triệu đô la trong số đó. Điều này chỉ còn lại 5 triệu đô la cho những người nắm giữ trái phiếu B khác. Mặc dù điều này không hoàn trả tất cả số tiền 10 triệu đô la cho họ, nhưng nó không phải là gì cả, đó là những gì mà các nhà cung cấp (nợ 20 triệu đô la) sẽ gặp phải trong tình huống này.

Nói chung, cấp cao nhất của nợ công ty có là nợ "được bảo đảm" của nó. Nợ được đảm bảo được thế chấp bởi một số tài sản cụ thể - thường là đất đai, thiết bị hoặc tiền mặt - phải được đặt sang một bên để người được bảo đảm được trả tiền bất kể (tương tự như nhà thế chấp để thế chấp).

Sau khi những người bảo lãnh được bảo đảm cao cấp, những người cho vay khác có ít hơn và ít hơn các khiếu nại về tài sản. Các khoản nợ (không được bảo đảm - nghĩa là không có tài sản đảm bảo nào được đặt sang một bên) được phân bổ cho nợ được bảo đảm. Các chủ nợ chung và các khoản nợ dưới cấp được đặt ở dưới cùng của cực totem cho vay như là cấp dưới nhất của tất cả các chủ nợ. Cổ đông là cấp dưới của tất cả các chủ nợ, đó là lý do tại sao họ hầu như không nhận được gì cả trong trường hợp thanh lý.

Tại sao lại có vấn đề:

chủ nợ tài sản của công ty. Tuyên bố này càng yếu, rủi ro cao hơn mà chủ nợ sẽ bị bỏ lại nếu không có người vay mặc định. Đây là lý do tại sao các cấp dưới an ninh hơn, các nhà đầu tư trở lại cao hơn nhu cầu. Đây cũng là lý do tại sao các cổ đông nên luôn yêu cầu tỷ lệ hoàn vốn cao hơn so với các nhà đầu tư. Sự khác biệt về lợi tức giữa nợ của một công ty và nợ phụ thuộc của nó có thể không lớn nếu người vay đặc biệt đáng tin cậy. Nhưng đối với những người vay ít tín dụng hơn, sự lây lan có thể là đáng kể. Nếu chủ nợ hoặc chủ sở hữu trái phiếu tự tin vào khả năng hoàn trả của công ty, lợi nhuận cao hơn liên quan đến chứng khoán cấp dưới có thể mang lại những cơ hội đặc biệt.