ĐịNh nghĩa & Độ chín của Hiệu suất (YTM) |

Ý nghĩa của nó là gì:

Lợi nhuận đến hạn (YTM) đo lợi nhuận hàng năm

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Để hiểu YTM, trước hết phải hiểu rằng giá của một trái phiếu bằng với giá trị hiện tại của nó. các luồng tiền trong tương lai, như được thể hiện trong công thức sau:

Trong đó:

P = giá của trái phiếu

n = số kỳ

C = thanh toán phiếu lãi

r = tỷ lệ lợi nhuận bắt buộc trên khoản đầu tư này

F = giá trị đáo hạn

t = khoảng thời gian khi thanh toán được nhận

Để tính khoản nợ, nhà đầu tư sau đó sử dụng máy tính tài chính hoặc phần mềm để tìm hiểu tỷ lệ phần trăm (r) sẽ thực hiện giá trị hiện tại của dòng tiền của trái phiếu bằng với giá bán của ngày hôm nay. Ví dụ: giả sử bạn sở hữu một trái phiếu XYZ của Công ty với mệnh giá 1.000 đô la và phiếu thưởng 5% sẽ đáo hạn trong ba năm. Nếu trái phiếu XYZ của Công ty này được bán với giá 980 USD trên thị trường, sử dụng công thức trên, chúng tôi có thể tính toán YTM là 2,87%.

Lưu ý rằng vì thanh toán phiếu giảm giá là nửa năm, đây là YTM trong sáu tháng. Để điều chỉnh tỷ lệ lãi suất tái đầu tư, chúng tôi chỉ đơn giản sử dụng công thức này:

[Sử dụng tính toán Lợi nhuận của chúng tôi (YTM) để đo lợi nhuận hàng năm của bạn nếu bạn có kế hoạch giữ một trái phiếu cụ thể cho đến khi đáo hạn.]

Tại sao lại có vấn đề:

YTM cho phép các nhà đầu tư so sánh lợi nhuận dự kiến ​​của trái phiếu với các chứng khoán khác. Hiểu cách sản lượng thay đổi theo giá thị trường (khi giá trái phiếu giảm, sản lượng tăng, và khi giá trái phiếu tăng, sản lượng giảm) cũng giúp nhà đầu tư lường trước ảnh hưởng của thay đổi thị trường đối với danh mục của họ. Hơn nữa, YTM giúp các nhà đầu tư trả lời các câu hỏi như trái phiếu 10 năm có lãi suất cao hơn trái phiếu kỳ hạn 5 năm với lãi suất cao.

Mặc dù YTM xem xét ba nguồn lợi nhuận tiềm năng từ trái phiếu., một số nhà phân tích cho rằng không thích hợp để cho rằng nhà đầu tư có thể tái đầu tư các khoản thanh toán bằng lãi suất bằng YTM.

Điều quan trọng cần lưu ý là trái phiếu có thể gọi sẽ được xem xét đặc biệt khi tới YTM. Các điều khoản cuộc gọi giới hạn sự đánh giá giá tiềm năng của trái phiếu bởi vì khi lãi suất giảm, giá trái phiếu sẽ không cao hơn giá gọi của trái phiếu. Do đó, lợi tức thực sự của một trái phiếu có thể gọi được, được gọi là sản lượng để gọi, ở bất kỳ mức giá nào cho trước thường thấp hơn lợi suất của nó đến khi đáo hạn. Kết quả là, các nhà đầu tư thường xem xét mức lãi suất thấp hơn để gọi và lãi suất đáo hạn là dấu hiệu thực tế hơn cho lợi tức trên trái phiếu có thể gọi.