Hoạt động và đầu tư thụ động: Bước trở lại để có lợi nhuận tốt hơn

Các tin tức đã được như nhau trong nhiều năm: Nhiều tiền hơn chảy ra khỏi các quỹ đầu tư được quản lý tích cực và vào các quỹ được quản lý thụ động.

Trong năm 2016, các nhà đầu tư đã rút 285 tỷ đô la khỏi các quỹ hoạt động, trong khi đẩy gần 429 tỷ đô la vào các khoản thụ động - và năm nay đang có sự thay đổi tương tự, theo Morningstar. Ngân hàng Deutsche ước tính các quỹ thụ động sẽ có tổng số tiền lớn như các quỹ hoạt động trong vòng vài năm tới.

Vì vậy, tại sao các nhà đầu tư nên gaga hơn đi thụ động?

Câu trả lời ngắn gọn: Một cách tiếp cận thụ động dẫn đến lợi nhuận tổng thể tốt hơn, và nó nhanh hơn và dễ dàng hơn so với nghiên cứu và chọn cổ phiếu. Đây là lý do tại sao đầu tư thụ động có thể phù hợp với bạn và cách bạn có thể bắt đầu đầu tư thụ động với một cố vấn robo mà không cần phải biết nhiều về thị trường chứng khoán.

Sự khác biệt giữa hoạt động và thụ động

Có hai cách tiếp cận rộng rãi để đầu tư: chủ động và thụ động.

• Các nhà đầu tư tích cực nghiên cứu và theo dõi chặt chẽ các công ty, và mua và bán cổ phiếu dựa trên quan điểm của họ về tương lai. Đây là một cách tiếp cận điển hình cho các chuyên gia hoặc những người có thể dành rất nhiều thời gian để nghiên cứu và kinh doanh.
• Các nhà đầu tư thụ động mua một rổ cổ phiếu, và mua nhiều hay ít thường xuyên, bất kể thị trường đang ở đâu. Cách tiếp cận này đòi hỏi một tư duy lâu dài mà không quan tâm đến biến động hàng ngày của thị trường.

Tương tự, các quỹ tương hỗ và các quỹ giao dịch trao đổi có thể có cách tiếp cận chủ động hoặc thụ động.

• Các nhà quản lý quỹ tích cực đang mua và bán hàng ngày dựa trên nghiên cứu của họ, cố gắng tìm ra những cổ phiếu có thể đánh bại mức trung bình của thị trường
• Ngược lại, người quản lý quỹ thụ động là nội dung được mức trung bình của thị trường, hitching mình vào một chỉ số đặt trước của các khoản đầu tư, chẳng hạn như chỉ số Standard & Poor 500 của các công ty lớn hoặc những người khác

Và các nhà đầu tư có thể trộn và kết hợp. Họ có thể là các nhà giao dịch tích cực của các quỹ thụ động, đặt cược vào sự gia tăng và giảm của thị trường, thay vì mua và nắm giữ như một nhà đầu tư thụ động thực sự. Ngược lại, các nhà đầu tư thụ động có thể nắm giữ các quỹ chủ động được quản lý, hy vọng rằng một người quản lý tiền tốt có thể đánh bại thị trường.

»Thích cách tiếp cận bị động? Xem lựa chọn của chúng tôi cho các nhà tư vấn robo hàng đầu

Đầu tư thụ động có xu hướng phân phối

Khoảng 83% đến 95% người quản lý tiền hoạt động không đánh bại lợi nhuận của điểm chuẩn trong bất kỳ năm nào; họ đặt cược vào trung bình công nghiệp Dow Jones, và Dow đã thắng. Với rất nhiều ưu điểm nổi bật và mất tích, nhiều nhà đầu tư cá nhân đã kết luận rằng "nếu bạn không thể đánh bại họ, hãy tham gia cùng họ". Họ ngày càng chọn cho các quỹ đầu tư thụ động được tạo thành từ chỉ số đặt trước của cổ phiếu hoặc chứng khoán khác.

Quỹ thụ động mua và bán cổ phiếu một cách máy móc. Các nhà đầu tư vào các quỹ thụ động đang trả tiền cho máy tính và phần mềm để chuyển tiền, chứ không phải là một chuyên gia có giá cao. Vì vậy, các quỹ thụ động thường có tỷ lệ chi phí thấp hơn, hoặc chi phí hàng năm để sở hữu một phần của quỹ. Những chi phí thấp hơn là một yếu tố khác trong lợi nhuận tốt hơn cho các nhà đầu tư thụ động.

Các quỹ được xây dựng trên chỉ số S & P 500, chủ yếu theo dõi các công ty lớn nhất của Mỹ, nằm trong số các khoản đầu tư thụ động phổ biến nhất. Nếu họ mua và nắm giữ, nhà đầu tư sẽ kiếm được gần mức lợi nhuận trung bình dài hạn của thị trường - khoảng 10% hàng năm - nghĩa là họ sẽ đánh bại gần như tất cả các nhà đầu tư chuyên nghiệp với ít nỗ lực và chi phí thấp hơn. Kinh nghiệm của người quản lý quỹ tích cực có thể chuyển thành lợi nhuận cao hơn, nhưng đầu tư thụ động, ngay cả bởi các nhà đầu tư mới làm quen, luôn đánh bại tất cả những người chơi hàng đầu.

Điều đó hầu như không có âm thanh như "giải quyết" cho một cách tiếp cận thụ động. Trên thực tế, nhà đầu tư tỷ phú Warren Buffett khuyên bạn nên mua các quỹ chỉ số S & P 500 chi phí thấp thường xuyên như là lựa chọn tốt nhất cho các nhà đầu tư thường xuyên.

Trong khi các quỹ chỉ số S & P 500 là phổ biến nhất, các quỹ chỉ số có thể được xây dựng xung quanh nhiều loại. Ví dụ, có các chỉ mục bao gồm các công ty vừa và nhỏ. Các quỹ khác được phân loại theo ngành, địa lý và hầu như bất kỳ niche phổ biến nào khác, chẳng hạn như các công ty trách nhiệm xã hội hoặc các công ty "xanh".

Trong khi một số nhà đầu tư thụ động muốn tự chọn tiền, nhiều người chọn tự động robo-cố vấn để xây dựng và quản lý danh mục đầu tư của họ. Những cố vấn trực tuyến này thường sử dụng ETF chi phí thấp để giảm chi phí và họ đầu tư dễ dàng như chuyển tiền vào tài khoản robo-cố vấn của bạn.

»Muốn quản lý đầu tư tích cực? Nhìn vào các nhà môi giới hàng đầu của chúng tôi cho các nhà đầu tư quỹ tương hỗ

Nhưng bạn phải ở lại

Tuy nhiên, để có được lợi nhuận dài hạn của thị trường, các nhà đầu tư thụ động phải thực sự giữ được thụ động và giữ các vị trí của họ (và lý tưởng là bổ sung thêm tiền vào danh mục đầu tư của họ theo các khoảng thời gian đều đặn).

Đối với hầu hết các nhà đầu tư, bước đầu tiên hướng tới việc hoạt động có thể đồng nghĩa với việc giảm bớt lợi nhuận tiềm năng của họ. Các nhà đầu tư bị cám dỗ:

• Bán sau khi khoản đầu tư của họ đã giảm giá trị
• Mua sau khi khoản đầu tư của họ tăng lên trong giá trị
• Ngừng mua tiền sau khi thị trường đã từ chối

Ngay cả những người quản lý quỹ tích cực mà công việc của họ là làm tốt hơn thị trường hiếm khi làm. Không chắc rằng một nhà đầu tư nghiệp dư, với ít tài nguyên hơn và ít thời gian hơn, sẽ làm tốt hơn.

Trong biểu đồ trên, bạn có thể thấy cách tiếp cận lập chỉ mục S & P 500 thụ động so sánh với hiệu suất của tất cả các quỹ chứng khoán (cả hoạt động và thụ động) trong các giai đoạn khác nhau trong 30 năm qua, được đo bởi Dalbar, một người đánh giá độc lập về hiệu suất tài chính. Một cách tiếp cận thụ động bằng cách sử dụng một quỹ chỉ số S & P làm tốt hơn trung bình hơn là một cách tiếp cận tích cực.

Để đọc một nghiên cứu điển hình về cách các nhà đầu tư tích cực theo Peter Lynch, một trong những nhà đầu tư hàng đầu thế giới, và vẫn bị mất tiền, hãy nhấp vào bên dưới trên thanh bên.

+ Muốn một ví dụ?

Peter Lynch đã điều hành quỹ Magellan của Fidelity trong 13 năm, từ năm 1977 đến năm 1990. Với tư cách là một nhà quản lý quỹ tích cực, ông đã thu được lợi nhuận hàng năm 29% ấn tượng - gấp đôi mức 13,3% của thị trường trong giai đoạn đó. Điều đó có thể đã biến một khoản đầu tư ban đầu trị giá 1.000 đô la thành hơn 27.000 đô la vào cuối nhiệm kỳ của Lynch.

Đầu tư tích cực có thể làm việc cho một số nhà đầu tư và dẫn đến lợi nhuận gia tăng. Và một số nhà quản lý tiền là đủ để họ có thể khá nhất quán, mặc dù không phải luôn luôn, đánh bại mức trung bình của thị trường. Ngay cả đầu tư truyền thuyết như Warren Buffett vấp ngã đôi khi, mặc dù hồ sơ theo dõi dài hạn của Buffett là phi thường.

Điều gì về các nhà đầu tư tích cực giao dịch quỹ của Lynch? Họ sợ hãi khủng khiếp, ít nhất là liên quan đến người quản lý tài sản. Tổng số nhà đầu tư của Lynch chỉ kiếm được 7% lợi nhuận hàng năm, và nhà đầu tư trung bình thực sự bị mất tiền, Fidelity đã tìm ra, khi họ đuổi theo hiệu suất nóng của mình, mua sau khi cổ phiếu đã tăng và bán sau khi họ giảm. Lynch là một thiết lập tốt nhất cho các nhà đầu tư đang hoạt động, và họ đã thất bại thảm hại.

Các nhà đầu tư trả tiền theo những cách khác. Họ đã trả tiền hoa hồng để giao dịch quỹ và chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản lợi nhuận chịu thuế nào. Các nhà đầu tư cũng mang chi phí thời gian theo dõi danh mục đầu tư và lo lắng về thời điểm bán. Các quỹ hoạt động có xu hướng có tỷ lệ chi phí cao hơn so với các quỹ thụ động.

Và thụ động đầu tư vào một quỹ hoạt động?

Tuy nhiên, các nhà đầu tư thụ động lại rất vui mừng trong quỹ của Lynch.

Họ sẽ thực hiện cũng như bản thân Lynch, 29% mỗi năm, và một số sẽ làm tốt hơn, tùy thuộc vào thời điểm họ đã thêm tiền vào vị trí của họ. Ví dụ, các nhà đầu tư thụ động có thể đã thấy cổ phiếu đáng sợ lao vào tháng 10 năm 1987 như một cơ hội để đầu tư nhiều hơn vào một người quản lý đã được chứng minh như Lynch. Trong mọi trường hợp, các nhà đầu tư thụ động sẽ tiếp tục bổ sung vào vị thế của họ khi nó giảm, giúp tăng lợi nhuận dài hạn của họ.

Hitched đến một ngôi sao như Lynch, các nhà đầu tư thụ động đã bất ngờ với một người quản lý tích cực. Nhưng đó không phải lúc nào cũng vậy. Giữa 83% và 95% người quản lý chuyên nghiệp đang hoạt động không đánh bại lợi nhuận của điểm chuẩn trong bất kỳ năm nào, vì vậy chỉ mua và giữ một người quản lý tích cực không phải là giải pháp, trừ khi bạn tìm thấy Lynch tiếp theo. Tất nhiên, một số nhà quản lý tiền là Lynch tiếp theo, nhưng có thể khó khăn hoặc không thể tìm thấy họ trước khi họ chạy trốn.

Có khả năng chiến thắng

Hãy chia nhỏ tất cả trong biểu đồ so sánh hai phương pháp tiếp cận cho nhà đầu tư muốn mua một quỹ tương hỗ cổ phiếu đang hoạt động hoặc thụ động.

	Quỹ hoạt động	Quỹ thụ động
* Trong khoảng thời gian 30 năm, theo phân tích định lượng hàng năm của Dalbar về hành vi nhà đầu tư, 2016 ** Phối cảnh nghiên cứu ICI, tháng 5 năm 2017
Trả lại	3.7%*	Khoảng 10% theo thời gian, mức trung bình của thị trường
Chi phí	Cao, ở mức 0,82% **	Thấp, ở mức 0,09% **
Mục tiêu	Đánh bại lợi nhuận của thị trường	Trở lại của thị trường

Cuối cùng, đầu tư thụ động vào các quỹ thụ động trông giống như người chiến thắng cho hầu hết các nhà đầu tư.

Có lẽ cách dễ nhất để bắt đầu đầu tư thụ động là thông qua một nhà tư vấn robo, công cụ này tự động hóa quy trình dựa trên mục tiêu đầu tư, thời gian chân trời và các yếu tố cá nhân khác của bạn. Cố vấn robo chọn các khoản tiền để đầu tư. Nhiều cố vấn giữ cho các khoản đầu tư của bạn được cân bằng và giảm thiểu các khoản thu nhập chịu thuế theo nhiều cách khác nhau.

Hầu như tất cả các bạn phải làm là mở một tài khoản và hạt giống nó bằng tiền. Và sau đó quay trở lại.

Nhiều hơn từ Investmentmatome

• Nhà môi giới tốt nhất cho các quỹ tương hỗ
• Tỷ lệ chi phí quỹ tương hỗ điển hình là gì?
• Nhà môi giới tốt nhất để giao dịch ETF miễn phí hoa hồng