Công cụ đầu tư có giá trị khác: Sử dụng Margin hoạt động để tăng lợi nhuận |

Có vẻ như các chuyên gia đầu tư và chuyên gia đưa ra một thước đo mới để đặt giá trị chính xác vào cổ phiếu của công ty. Một số tỷ lệ giá trên thu nhập ưu tiên, cả về phía trước và cuối. Một số sử dụng giá bán. Các nhà đầu tư theo dõi các công ty tăng trưởng hoặc các công ty chưa chuyển lợi nhuận có thể có xu hướng sử dụng thu nhập trước lãi, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA). Và những người khác dường như yêu dòng tiền tự do như một công cụ định giá.

Tất cả các điều khoản này là đủ để làm cho nhà đầu tư trung bình chóng mặt. May mắn thay, có một cách để có được một bức tranh khá tốt về sức khỏe tài chính của các cổ phiếu của bạn mà không đòi hỏi một mức độ nâng cao để tìm ra: Biên độ hoạt động. Định nghĩa về lợi nhuận hoạt động khá đơn giản. Đó là số tiền mà một công ty đã để lại sau khi thanh toán tiền lương, vật liệu và chi phí vận chuyển và các chi phí khác dao động từ quý này sang quý khác. Biên độ hoạt động sau đó được sử dụng cho các chi phí cố định, có nghĩa là công ty biết số tiền cần trả cho mỗi quý này. Ví dụ sẽ là dịch vụ nợ và cổ tức.

Tính toán biên độ hoạt động của công ty cũng khá dễ dàng. Đơn giản chỉ cần lấy thu nhập hoạt động của nó và chia con số đó bằng doanh số bán ròng của nó. Tất cả các thông tin này có sẵn trong hồ sơ của công ty và tại hàng chục địa điểm trên Web.

Như bạn có thể thắc mắc, biên lợi nhuận cao là một điều tốt. Ví dụ: nếu XYZ Inc. có biên độ hoạt động là 15%, điều đó có nghĩa là công ty đang kiếm 15 xu cho mỗi đô la doanh thu và đó là một lợi nhuận tốt.

Hãy xem xét cách số liệu này có thể giúp nhà đầu tư xây dựng

Đừng bị lừa bởi số doanh thu lớn

Có hàng trăm công ty báo cáo con số doanh số cao cả mỗi quý, nhiều trong hàng chục tỷ đô la. Đối với nhà đầu tư mới làm quen, điều này có vẻ ấn tượng, nhưng đào sâu hơn một chút và bạn có thể thấy rằng XYZ đang chi tiêu rất nhiều để bán rất nhiều. Nói XYZ có doanh thu quý 4 tỷ USD, nhưng biên lợi nhuận của nó chỉ là ba phần trăm. Điều đó có nghĩa là nó chỉ còn lại $ 30 triệu để trả cổ tức (nếu có) và giảm nợ. Đây không phải là một con số ấn tượng.

Mặt khác, XYZ có thể báo cáo biên độ hoạt động là 15%, hoặc 150 triệu đô la, và con số này có thể sẽ được cổ vũ bởi những người theo dõi cổ phiếu. Tất nhiên, lợi nhuận hoạt động khác nhau giữa các ngành công nghiệp và điều quan trọng là phải biết ngành công nghiệp nào bị ảnh hưởng bởi cả chi phí biến đổi và chi phí cố định cao. Họ sẽ bị ảnh hưởng bởi chi phí biến đổi bởi vì họ là những người mua hàng lớn như ngô, lúa mì và yến mạch. Giá hàng hóa thay đổi liên tục và ABC Food Co. có thể có chi phí biến đổi thấp một phần tư và chi phí biến đổi cao tiếp theo. Kết quả là thu nhập hoạt động của nó cũng bị biến động. Đó là lý do tại sao điều quan trọng là phải xem xét nhiều hơn chỉ một phần tư của dữ liệu ký quỹ hoạt động. Nhìn vào một số quý gần đây cho cổ phiếu của bạn. Sau đó so sánh biên độ hoạt động của nó so với các đối thủ cạnh tranh của nó.

Các công ty khác chịu ảnh hưởng sâu sắc bởi chi phí biến đổi cao bao gồm các hãng hàng không, công ty khai thác mỏ, nhà cung cấp năng lượng, khoan dầu và thám hiểm và các hãng vận tải như các nhà khai thác đường sắt và vận chuyển

So sánh Táo với Táo

Như chúng tôi đã nói trước đó, so sánh lợi nhuận hoạt động của các công ty khác nhau là một công cụ hữu ích cho nhà đầu tư, nhưng bạn sẽ muốn đảm bảo rằng các công ty trong cùng ngành. Giả sử ABC và XYZ là hai nhà sản xuất ngũ cốc lớn nhất ở Hoa Kỳ. Bạn thấy sản phẩm của họ thống trị lối đi ngũ cốc tại cửa hàng tạp hóa địa phương của bạn và hình một trong số họ có thể đầu tư tốt.

Bạn cũng nhận thấy rằng ABC có giá cao hơn và ít thương hiệu hơn XYZ, nhưng các thương hiệu của ABC dường như phổ biến hơn với người tiêu dùng. Đơn giản như nó có thể âm thanh, điều này có thể là một tín hiệu cho thấy ABC có quyền kiểm soát tốt hơn các chi phí của nó và do đó có sức mạnh định giá quan trọng với người tiêu dùng. Nó cũng rất có thể xảy ra rằng ABC có tỷ suất lợi nhuận hoạt động tốt hơn của hai công ty. Về cơ bản doanh số bán hàng của ABC đến một cách hiệu quả hơn so với đối thủ của nó và điều đó chắc chắn sẽ tạo ra sự đầu tư tốt hơn.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi cổ phiếu ngân hàng, bạn sẽ muốn tìm hiểu về tỷ lệ hiệu quả, thường được sử dụng trong lĩnh vực đó.

Dễ sử dụng, tuyệt vời cho danh mục của bạn

Một nơi tuyệt vời để bắt đầu áp dụng lợi nhuận hoạt động có thể là chạy một màn hình cho các cổ phiếu đã cho thấy lợi nhuận hoạt động tăng cao hơn ba hoặc bốn phần tư cuối cùng. Hãy nhớ tìm những con số cao. Nếu bạn tìm thấy một cổ phiếu có tỷ suất lợi nhuận hoạt động là 20%, 25% và 30% trong ba quý vừa qua, điều đó có thể tạo ra một khoản đầu tư lớn. Đừng dừng lại ở đó; hãy nhớ nhìn vào các đối thủ cạnh tranh của nó. Điểm bùng phát có thể đến nếu bạn thấy sự sụt giảm tương tự về lợi nhuận hoạt động tại một trong những đối thủ của cổ phiếu của bạn. Điều đó có nghĩa là công ty của bạn đang ăn vào thị phần của đối thủ cạnh tranh. Nếu không có gì khác, nó chắc chắn có nghĩa là một công ty có kiểm soát chi phí tốt hơn so với một công ty khác và đó là nơi bạn muốn đầu tư.