Sao lưu định nghĩa & ví dụ |

Nội dung là gì:

Sao lưu xảy ra khi nhà sản xuất thị trường không tôn trọng giá thầu được trích dẫn hoặc yêu cầu giá số lượng tối thiểu của một bảo mật cụ thể.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

John Doe muốn mua 1.000 cổ phiếu của Công ty XYZ. Nhà sản xuất thị trường cho chứng khoán là Ngân hàng ABC, và lúc 9:47 sáng thứ Ba, nó quảng cáo rằng giá thầu cho cổ phiếu XYZ của Công ty là 25,27 đô la; yêu cầu là $ 26,00. John Doe đặt hàng của mình để mua cổ phiếu, nhưng đột nhiên Ngân hàng ABC lùi ra khỏi giá, nói rằng giá thầu bây giờ là $ 25,95.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, Cơ quan Quản lý Công nghiệp Tài chính (FINRA), và các cơ quan quản lý khác có "quy tắc báo giá công ty" buộc các nhà sản xuất thị trường phải thực hiện các đơn đặt hàng được trình bày theo báo giá được hiển thị và lên đến kích thước được hiển thị của nó.

Nhà sản xuất thị trường không phải luôn tuân theo quy tắc trích dẫn công ty. Nếu nó gửi một thay đổi báo giá để trao đổi trước khi có một đơn đặt hàng trình bày, ví dụ, nó không có nghĩa vụ thực hiện giao dịch tại các báo trước. Ngoài ra, nếu nhà sản xuất thị trường đang trong quá trình thực hiện giao dịch và thay đổi giá trước khi nhận thức được (hoặc phải nhận thức hợp lý) một đơn đặt hàng khác, thì nó không phải hoàn thành đơn đặt hàng tiếp theo với giá "cũ".

Điều này có thể phức tạp, bởi vì các nhà sản xuất thị trường xử lý đơn đặt hàng từ nhiều nguồn. Nhưng một khi một nhà sản xuất thị trường nhận thức được rằng nó đã nhận được một đơn đặt hàng, nó phải thực hiện lệnh tại các báo giá lên đến kích thước hiển thị. Hủy bỏ giao dịch trong khoảng thời gian tối thiểu ba phút mà đơn hàng đang chờ xử lý để loại bỏ quyền khiếu nại của người tạo đơn hàng.

Tại sao lại có vấn đề:

Sao lưu về cơ bản là một công cụ mồi và chuyển đổi chiến thuật trong đó nhà sản xuất thị trường không tôn trọng giá niêm yết công khai của mình, trong đó nói rằng họ sẵn sàng mua hoặc bán cổ phần (thường là ít nhất 100 cổ phiếu). Các nhà điều tiết coi đây là một sự vi phạm nghiêm trọng (chưa phổ biến) vì đảm bảo rằng các nhà đầu tư có thể mua và bán chứng khoán với giá được quảng cáo là rất quan trọng để duy trì một hệ thống giao dịch công bằng và hiệu quả có tính toàn vẹn. Vì lý do này, các cơ quan quản lý điều tra các khiếu nại sao lưu, mặc dù người khiếu nại có một cửa sổ rất nhỏ để khiếu nại với nhà sản xuất thị trường - khoảng năm phút kể từ thời điểm vi phạm bị cáo buộc. Hiệp hội các đại lý chứng khoán quốc gia (NASD) có thể đình chỉ, thanh phạt và / hoặc phạt tiền lên tới 100.000 đô la.