ĐịNh nghĩa giao ước tiêu cực & ví dụ |

Thỏa thuận tiêu cực là gì:

Giao ước âmlà lời hứa mà công ty không vượt quá một số tỷ lệ tài chính nhất định hoặc không tiến hành một số hoạt động nhất định Các giao ước tiêu cực hầu như luôn được tìm thấy trong các tài liệu vay hoặc trái phiếu.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Ví dụ, giả sử Công ty XYZ muốn vay 10 triệu đô la từ Ngân hàng ABC. Thỏa thuận vay có chứa các giao ước tiêu cực giới hạn Công ty XYZ với 0,10 đô la / cổ phiếu bằng cổ tức mỗi năm và ngăn không cho phát hành thêm khoản nợ mà không có sự đồng ý của Ngân hàng ABC.

Các giao ước tiêu cực có thể tồn tại trong thỏa thuận lao động và thậm chí thỏa thuận sáp nhập hoặc mua lại. phổ biến nhất trong hợp đồng cho vay và indentures trái phiếu. Các giao ước hoạt động

thường yêu cầu người đi vay duy trì tài sản vật chất của họ theo một tiêu chuẩn nhất định, đáp ứng các yêu cầu tiết lộ tối thiểu, chỉ tham gia vào các ngành nghề được phép, hoặc duy trì một số Mức độ bảo hiểm Các giao ước tài chính

thường là tỷ lệ người đi vay phải ở trên hoặc dưới (tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu 2: 1 hoặc tỷ lệ bao phủ lãi suất), nhưng cũng thường có Hạn chế về mức nợ và yêu cầu vốn lưu động tối thiểu. Thỏa thuận cho vay hoặc giao kèo trong đó giao ước tiêu cực cũng sẽ cung cấp các công thức chi tiết được sử dụng để tính toán các tỷ lệ và giới hạn đối với các giao ước tiêu cực. Điều quan trọng cần lưu ý là trong nhiều trường hợp, các công thức này không phù hợp với các hiệu trưởng kế toán chung được chấp nhận (GAAP). Ví dụ, giao ước tiêu cực có thể bao gồm hợp đồng cho thuê trong một tính toán giới hạn nợ, hoặc nó có thể xem xét cho thuê vốn như một khoản chi phí. Do đó, điều quan trọng là người vay phải xem xét kỹ lưỡng các giao ước trước khi vay.

Tại sao lại có vấn đề:

Người cho vay đính kèm các giao ước tiêu cực với các vấn đề trái phiếu và các khoản vay như một cách để buộc người vay hoạt động một cách thận trọng nhất về mặt tài chính đảm bảo nó sẽ trả nợ. Các nhà phát hành, mặt khác, thường thương lượng các giao ước linh hoạt nhất mà họ có thể để họ có quyền tự do đưa ra quyết định và chấp nhận rủi ro cuối cùng có thể có lợi cho người cho vay và các cổ đông. Do đó, các giao ước trái phiếu nhiều hơn một vấn đề trái phiếu có, lãi suất thấp hơn trên các trái phiếu đó có xu hướng.

Vi phạm giao ước tiêu cực có thể kích hoạt

mặc định kỹ thuật. Điều này có nghĩa là mặc dù tổ chức phát hành thực hiện thanh toán tiền lãi và gốc đúng hạn, nhưng nó không hoạt động trong các nguyên tắc đã thỏa thuận và do đó làm tăng nguy cơ không thanh toán trong con mắt của Bên cho vay hoặc trái chủ. Thường người vay có một khoảng thời gian nhất định để khắc phục (hoặc "chữa") mặc định kỹ thuật (ví dụ, người vay phải giảm tỷ lệ nợ / vốn chủ sở hữu trong vòng ba mươi ngày), nhưng mặc định kỹ thuật thường hạ thấp xếp hạng tín dụng của người đi vay và chứng khoán giá.