ĐịNh nghĩa Backspread & Ví dụ |
Bull Call Backspread Option Strategy - Advanced Options Trading Concepts
Mục lục:
Nó là gì:
Một backspread là một chiến lược giao dịch, theo đó nhà đầu tư mua một tập hợp các tùy chọn giá và bán một tập hợp các tùy chọn tương tự với mức giá thấp hơn.
Cách hoạt động (Ví dụ):
Ví dụ, John Doe muốn áp dụng chiến lược phát lại cho một số cuộc gọi XYZ của Công ty. Mỗi hợp đồng cuộc gọi cung cấp quyền nhưng không phải là nghĩa vụ mua 100 cổ phiếu của Công ty XYZ ở một mức giá cụ thể trước ngày quy định.
John mua 5 cuộc gọi tháng 12 với giá 25 đô la, nghĩa là anh ta mua quyền nhưng không bắt buộc phải mua 500 Cổ phiếu của Công ty XYZ ở mức 25 đô la cho mỗi cổ phiếu vào ngày 31 tháng 12. Phí bảo hiểm gọi là 50 đô la cho mỗi cuộc gọi hoặc tổng số 250 đô la.
Tiếp theo, John viết ba cuộc gọi tháng 12 với 20 đô la, nghĩa là anh ta bán cho người khác quyền nhưng không phải là nghĩa vụ mua 300 cổ phiếu của Công ty XYZ ở mức 20 đô la cho mỗi cổ phiếu vào ngày 31 tháng 12. Phí bảo hiểm gọi là 30 đô la trên mỗi cổ phiếu hoặc tổng số 90 đô la.
Bây giờ, giả sử cổ phiếu của Công ty XYZ tăng từ 10 đô la / cổ phiếu lên 22 đô la mỗi cổ phiếu. John không thực hiện năm cuộc gọi mà anh ta đã mua (vì họ đã hết tiền), nhưng người mua cuộc gọi của anh ấy thực hiện ba cuộc gọi của cô ấy (vì cô ấy có tiền). Trong trường hợp này, John mất tiền vì anh ta phải mua 300 cổ phiếu của công ty XYZ cổ phiếu với giá thị trường là $ 22 cho mỗi cổ phiếu và sau đó bán chúng chỉ với $ 20 cho mỗi cổ phiếu.
Tuy nhiên, nếu công ty XYZ cổ phiếu tăng lên, nói $ 38 cho mỗi chia sẻ, mọi thứ khác nhau. Người mà John đã bán các cuộc gọi của mình vẫn thực hiện ba cuộc gọi, có nghĩa là John phải mua 300 cổ phần với giá thị trường là 38 đô la và bán chúng với giá 22 đô la, tạo ra lỗ. Tuy nhiên, anh ta không thực sự phải trả 38 đô la cho những cổ phiếu đó, bởi vì anh ấy thực hiện các lựa chọn của riêng mình và do đó mua cổ phiếu với giá 25 đô la. Đây là cách toán học hoạt động nếu Công ty XYZ chạy tới $ 38 như John mong đợi:
Giá thị trường hiện tại: $ 38
Thực hiện năm cuộc gọi:
Mua 500 cổ phiếu @ $ 25 = ($ 12.500)
Bán 300 cổ phiếu @ $ 22 = $ 6,600
Bán 200 cổ phiếu với giá thị trường 38 đô la = 7.600 đô la
Phí bảo hiểm từ việc bán ba tùy chọn = 90 đô la
Cao cấp trả tiền mua năm tùy chọn = (250 đô la)
Lợi nhuận ròng: 1,540 đô la
Lưu ý rằng khi giá cổ phiếu tăng lên trên một điểm nhất định (trong ví dụ của chúng tôi, ở đâu đó trên $ 22 mỗi cổ phiếu), lợi nhuận trở nên không giới hạn. Ngoài ra, nếu John sai và giá cổ phiếu giảm xuống dưới 22 đô la trên một cổ phiếu, thì không ai thực hiện bất cứ điều gì và John chỉ nằm ngoài phí bảo hiểm tùy chọn thuần ($ 250 trả - 90 đô la nhận được = 160 đô la). Cũng xin lưu ý rằng hoa hồng và các chi phí giao dịch khác không phải là một phần của ví dụ này nhưng chắc chắn là một phần của kết quả thực tế.
Tại sao lại có vấn đề:
Nhà đầu tư sử dụng các cuộc gọi lại khi họ cảm thấy rất chắc chắn giá của chứng khoán sẽ tăng lên. Về cơ bản, nhà đầu tư đang rút ngắn các cuộc gọi tiền mặt và mua các cuộc gọi out-of-the-money. Điều này có thể có nghĩa là tìm kiếm các cổ phiếu rất dễ bay hơi (có nghĩa là, họ có betas cao), có nghĩa là có nguy cơ.
Tuy nhiên, gọi backspread không phải là dạng duy nhất của backspreads. Nhà đầu tư có thể sử dụng đặt backspreads khi họ cảm thấy rất chắc chắn rằng giá của một bảo mật sẽ đi xuống, và họ cũng có thể áp dụng chiến lược để ETF, chỉ số, và các tùy chọn tương lai.
