ĐịNh nghĩa tùy chọn cuộc gọi & Ví dụ |

Tùy chọn:

Tùy chọn cuộc gọicho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua 100 cổ phiếu của một cổ phiếu cơ bản cụ thể tại một mức giá được xác định cụ thể vào ngày hết hạn của tùy chọn.

Cách hoạt động (Ví dụ):

Tùy chọn là công cụ phái sinh, có nghĩa là giá của chúng bắt nguồn từ giá của một chứng khoán khác. Cụ thể hơn, giá tùy chọn bắt nguồn từ giá của một cổ phiếu cơ bản. Ví dụ: giả sử bạn mua tùy chọn cuộc gọi trên các cổ phiếu của Intel (INTC) với mức giá đột xuất là 40 đô la và ngày hết hạn là ngày 16 tháng 4. Tùy chọn này sẽ cho phép bạn mua 100 cổ phiếu của Intel với mức giá 40 đô la vào ngày 16 tháng 4 (quyền thực hiện điều này, tất nhiên, sẽ chỉ có giá trị nếu Intel giao dịch trên 40 đô la mỗi cổ phiếu vào thời điểm đó). Lưu ý rằng ngày hết hạn luôn rơi vào ngày thứ Sáu thứ ba của tháng mà tùy chọn được lên lịch hết hạn.

Mọi tùy chọn thể hiện một hợp đồng giữa người mua và người bán. Người bán (người viết) có nghĩa vụ mua hoặc bán cổ phiếu (tùy thuộc vào loại tùy chọn mà họ đã bán; tùy chọn cuộc gọi hoặc tùy chọn đặt) cho người mua ở mức giá được chỉ định trước một ngày cụ thể. Trong khi đó, người mua hợp đồng quyền chọn có quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để hoàn tất giao dịch vào một ngày cụ thể. Khi một tùy chọn hết hạn, nếu nó không phải là lợi ích tốt nhất của người mua để thực hiện tùy chọn, thì người đó không bắt buộc phải làm bất cứ điều gì. Người mua đã mua tùy chọn để thực hiện một giao dịch nhất định trong tương lai, do đó tên.

Như một ví dụ nhanh về cách tùy chọn cuộc gọi kiếm tiền, giả sử cổ phiếu IBM hiện đang giao dịch ở mức 100 đô la trên mỗi cổ phiếu. Bây giờ chúng ta hãy nói một nhà đầu tư mua một hợp đồng quyền chọn cuộc gọi trên IBM với một cuộc tấn công $ 100 và với mức giá $ 2.00 cho mỗi hợp đồng. Lưu ý: Vì mỗi hợp đồng tùy chọn thể hiện sự quan tâm đến 100 cổ phần cơ bản, chi phí thực tế của tùy chọn này sẽ là 200 đô la (100 cổ phiếu x 2 đô la = 200 đô la).

Đây là điều sẽ xảy ra với giá trị của tùy chọn cuộc gọi này dưới nhiều trường hợp khác nhau:

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức 105 đô la.

Hãy nhớ: Tùy chọn cuộc gọi cung cấp cho người mua quyền mua cổ phần của IBM với giá 100 đô la trên mỗi cổ phiếu. Trong trường hợp này, người mua có thể sử dụng tùy chọn để mua các cổ phiếu đó với giá 100 đô la, sau đó bán ngay các cổ phiếu đó trong thị trường mở với giá 105 đô la. Tùy chọn này do đó được gọi là tiền. Bởi vì điều này, tùy chọn sẽ được bán với giá $ 5 vào ngày hết hạn (vì mỗi tùy chọn thể hiện sự quan tâm đến 100 cổ phiếu cơ bản, số tiền này sẽ lên tới tổng giá bán là $ 500). Bởi vì nhà đầu tư đã mua tùy chọn này với giá 200 đô la, lợi nhuận ròng cho người mua từ giao dịch này sẽ là $ 300.

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức 101 đô la.

Sử dụng cùng phân tích như được hiển thị ở trên, tùy chọn cuộc gọi giờ đây sẽ có giá trị 1 đô la (hoặc tổng cộng 100 đô la). Vì nhà đầu tư đã chi 200 đô la để mua tùy chọn ngay từ đầu, họ sẽ hiển thị một khoản lỗ ròng trên giao dịch này là 1,00 đô la (hoặc tổng cộng 100 đô la). Tùy chọn này sẽ được gọi bằng tiền bởi vì giao dịch về bản chất là một sự rửa sạch.

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức dưới 100 đô.

Nếu IBM kết thúc ở mức dưới 100 đô la khi hết hạn tùy chọn ngày, sau đó hợp đồng sẽ hết hạn trong số tiền. Nó bây giờ sẽ là vô giá trị, do đó, người mua tùy chọn sẽ mất 100% số tiền của mình (trong trường hợp này, toàn bộ 200 đô la mà họ đã chi tiêu cho tùy chọn).

Tại sao lại có vấn đề:

Nhà đầu tư sử dụng các tùy chọn vì hai lý do chính: đầu cơ và rủi ro phòng hộ. Tất cả chúng ta đều quen thuộc với đầu cơ đầu cơ. Mỗi khi bạn mua một cổ phiếu bạn chủ yếu là suy đoán về hướng cổ phiếu sẽ di chuyển. Bạn có thể nói rằng bạn đang tích cực mà IBM đang hướng tới cao hơn khi bạn mua cổ phiếu, và thực sự thường xuyên hơn không bạn thậm chí có thể đúng. Tuy nhiên, nếu bạn hoàn toàn lạc quan rằng IBM sẽ tăng trưởng mạnh hơn, thì bạn sẽ đầu tư mọi thứ bạn có trong kho. Các nhà đầu tư hợp lý nhận ra rằng không có "điều chắc chắn", vì mọi đầu tư đều phải chịu ít nhất một số rủi ro. Rủi ro này là những gì nhà đầu tư được bồi thường khi họ mua một tài sản. Khi bạn mua các tùy chọn cuộc gọi để suy đoán về các biến động giá cổ phiếu trong tương lai, bạn đang hạn chế rủi ro giảm giá, nhưng tiềm năng thu nhập tăng của bạn là không giới hạn.

Bảo hiểm rủi ro giống như mua bảo hiểm. Nó bảo vệ chống lại các sự kiện không lường trước được, nhưng bạn hy vọng bạn không bao giờ phải sử dụng nó. Hãy xem xét lý do tại sao hầu hết mọi người mua bảo hiểm của chủ nhà. Kể từ khi tỷ lệ cược của một ngôi nhà bị phá hủy là tương đối nhỏ, điều này có vẻ giống như một đầu tư ngu ngốc. Nhưng nhà của chúng tôi rất có giá trị đối với chúng tôi và chúng tôi sẽ bị tàn phá bởi sự mất mát của họ. Sử dụng các tùy chọn để bảo vệ danh mục đầu tư của bạn về cơ bản cũng giống như vậy. Nếu một cổ phiếu có một biến bất ngờ, việc giữ một tùy chọn đối diện với vị trí của bạn sẽ giúp hạn chế tổn thất của bạn.