Detroit phá sản: Câu chuyện đằng sau việc nộp hồ sơ

p.h.　歌ってみた／宮下遊

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Các lập luận của tác giả trong phần ý kiến này hoàn toàn thuộc về mình và không nhất thiết phản ánh ý kiến của Investmentmatome nói chung.

Detroit vừa nộp đơn phá sản thành phố lớn nhất trong lịch sử vào thứ Năm ngày 18 tháng 7, và nó sẽ bị tổn thương. Làm thế nào điều này xảy ra, điều này có ý nghĩa gì đối với nền kinh tế của Detroit, và điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Giảm mạnh vốn con người và kinh tế

Thật không may, nó không giống như phá sản của Detroit nên là một bất ngờ hoàn toàn; Xuất khẩu lớn nhất của Detroit trong ba thập kỷ qua không phải là xe hơi, mà là con người. 25 phần trăm dân số của thành phố bỏ chạy các giới hạn thành phố giữa các cuộc tổng điều tra năm 2000 và 2010, và 60 phần trăm dân số đã biến mất kể từ đỉnh cao là 1.849 triệu vào năm 1950.

Trong khi đó, chính Michigan đã xuất xưởng 450 nghìn trong số 900 nghìn công việc sản xuất mà nó đã có vào năm 2000.

Rõ ràng, thâm hụt của Detroit đã tàn phá. Báo cáo lưu chuyển tiền mặt của họ trước khi phá sản là một cơn ác mộng của mực đỏ, chảy ra 327 triệu mỗi năm thâm hụt vào năm 2011, và đã trả nợ lên khoảng 18 tỷ USD.

Được dịch sang các điều khoản của con người, đó là mức thâm hụt $ 444,60 cho mỗi người đàn ông, phụ nữ và trẻ em trong thành phố. Một gia đình bốn người sẽ phải ho thêm $ 1.778.40 mỗi năm chỉ để giữ cho nợ trở nên tồi tệ hơn.

Tổng số nợ của Detroit lên đến 25.218 đô la cho mỗi cư dân - một con số tăng lên cao hơn cho mỗi người trúng đường cao tốc 8-Mile ngoài thị trấn. Tài sản có sẵn thậm chí sẽ không đến gần mức độ thiếu hụt. Một số người đang đá xung quanh ý tưởng rằng quỹ hưu trí của Detroit sẽ có thể thu thập chỉ mười xu trên đồng đô la.

Lịch sử ảm đạm về nợ đô thị trên toàn quốc

Nhưng đợi đã, nó đang trở nên tồi tệ hơn. Nếu bạn đã đọc không gian này một thời gian, chúng tôi đã nghe báo động về nợ đô thị. Chuyên gia phân tích Merideth Whitney cũng đã nghe klaxons trong năm 2010, dự đoán 50 đến 100 giá trị mặc định khá lớn trong những tháng tới. Kể từ đó, các đô thị đã được nâng lên bởi chi phí kích thích kéo dài và một sự phục hồi trong thị trường nhà đất đã giúp tăng biên lai thuế tài sản. Munis có một chút nấc cục sau lời tiên đoán ảm đạm của Whitney, nhưng lại tập hợp lại, và tiếp tục cuộc biểu tình thông qua việc phá sản Stockton, California, sau đó là đệ đơn thành phố lớn nhất của chương 9 trong lịch sử Hoa Kỳ.

Vâng, thị trường không phải lúc nào cũng nhận thấy khi cá chết. Nhưng sự phá sản này giống như một con cá voi lưng gù khổng lồ đang tắm trên bãi biển; nó stinks, thật khó để bỏ qua, và những nỗ lực để đối phó với vấn đề có thể dẫn đến những hậu quả khó chịu và không lường trước.

Con đường dài và sordid của Detroit đến tòa án phá sản liên bang đã không bắt đầu với cuộc suy thoái cuối cùng. Các hạt giống được gieo khi công đoàn lao động, tạm thời bị Pax Americana cạnh tranh toàn cầu và sự tàn phá kinh tế của mọi đối thủ cạnh tranh khả thi nhờ Thế chiến II, họ biết được rằng họ có thể nhượng bộ rất lớn từ các nhà sản xuất ô tô Mỹ.

Xét cho cùng, những người lao động lành nghề của Mỹ và nhà máy sản xuất sau chiến tranh không bị tổn thương bởi những kẻ đánh bom nước ngoài là trò chơi duy nhất trong thị trấn.

Ban quản lý đã chơi theo, không đưa ra trường hợp chiến lược sau hai thế hệ công nhân ô tô không còn hiệu quả nhưng vẫn thu lợi ích hưu trí, rằng các nhà sản xuất mới nổi hơn mà không có những nghĩa vụ áp bức dài hạn này sẽ khiến họ sống sót. Detroit có chất béo, câm và lười biếng, trong khi Big Three bắt đầu xây dựng chiếc xe tệ hại và phá hủy thương hiệu của họ cho đến khi Toyota, Hyundai, Honda, Mitsubishi, Mercedes, BMW và Nissan thổi chúng lên như một thân thịt cá voi.

Trong khi đó, thành phố Detroit thực tế phải cạnh tranh trong thị trường lao động với các nhà sản xuất ô tô, và thương lượng cam kết với các nghĩa vụ lương hưu dài hạn hào phóng mà nó không có cách nào để giữ. Nỗ lực để tăng thuế để trang trải cho họ sẽ chỉ đẩy nhanh sự suy giảm của Detroit, để lại gánh nặng nợ được phân phối nhiều hơn và nhiều hơn nữa vào dân số còn lại thu hẹp. Khi nó xảy ra, Detroit thấy cơ sở thuế của nó giảm một nửa, ngay cả khi các nghĩa vụ lương hưu và hứa hẹn gắn kết.

Mốc thời gian: Con đường dài để phá sản

Có lẽ một cái gì đó có thể đã được thực hiện trước đó - không phải để loại bỏ thiệt hại nhưng ít nhất cùn nó để người nghỉ hưu sẽ phục hồi 80 cent trên đồng đô la thay vì 10 xu. Tuy nhiên, thị trưởng mang tính biểu tượng Coleman Young đã lái xe Detroit và tầng lớp trung lưu Detroit ra khỏi thị trấn trong nhiệm kỳ của ông trong những năm 70, và Thị trưởng Kwame Kilpatrick, chủ trì trong những năm tương đối thịnh vượng 2002-2008 và những người có lẽ có cơ hội tốt nhất để biến những thứ xung quanh phút cuối, quá bận rộn tham gia vào một mô hình tham nhũng, hối lộ và gian lận để lãnh đạo thành phố phải đối mặt với sự thật xấu xí.

Lịch sử dài hạn thảm hại về quản lý kém và không có kế hoạch chiến lược này, theo nhà báo của tờ New York Times, Paul Krugman, do sự may mắn. “Phần lớn thành phố chỉ là một nạn nhân vô tội của lực lượng thị trường,” Krugman viết - như thể thành phố đã đi theo cách đó bằng cách đánh mất một vụ cá cược hay một thứ gì đó.

Vì vậy, những gì của thị trường thành phố rộng lớn hơn? Vâng, thị trường đã diễn biến trong khi Stride tuyên bố phá sản. Nhưng Detroit thì khác.Không chỉ Detroit đông hơn 9 lần so với Stockton ở đỉnh cao của Detroit, nhưng nó vẫn còn gấp hai lần dân số - và mặc định là nợ nhiều hơn.

Hơn nữa, Stockton thực sự là một vấn đề địa phương ở California; Detroit là một tên marquee trong ngành công nghiệp Mỹ. Vì vậy, kể từ khi Detroit đệ đơn phá sản - và kể từ khi Tổng thống yêu cầu họ bỏ rơi khi họ yêu cầu một khoản cứu trợ liên bang, chúng tôi đã nhìn thấy một sự rút lui rộng rãi trong munis, và một số dòng chảy, nhưng không có bán khủng khiếp.

Thật vậy, trong hai tuần qua, chúng tôi đã thấy hai sự phát triển lành mạnh thực sự tốt cho các chủ sở hữu trái phiếu, về lâu dài:

Đầu tiên, Detroit cuối cùng cũng nhận ra điều không thể tránh khỏi và bị phá sản trước khi mọi việc trở nên tệ hơn, và thậm chí sẽ còn ít hơn để phục hồi.
Thứ hai, việc Bộ Tài chính từ chối tài trợ một khoản cứu trợ cho Detroit đã gửi một thông điệp tích cực đến các thành phố như Chicago, New York, Philadelphia và các thành phố khó khăn khác trên toàn quốc: Hãy hành động cùng nhau, bởi vì bạn cũng không được giải cứu.

Sự từ chối của Thư ký Lew là một cú sút xuyên qua cung điện cho các tiểu bang và thành phố tự do chi tiêu - và một điều rất cần thiết.

Đọc thêm từ Investmentmatome: