Trái phiếu có thể thay đổi Định nghĩa & Ví dụ |

Nó là gì:

Trái phiếu có thể đổicho chủ sở hữu tùy chọn trao đổi trái phiếu của một công ty khác với tổ chức phát hành (thường là công ty con) vào một số ngày trong tương lai và theo các điều kiện theo quy định. Điều này khác với trái phiếu chuyển đổi, cho phép chủ sở hữu tùy chọn trao đổi trái phiếu cho các chứng khoán khác (thường là chứng khoán) do nhà phát hành cung cấp.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Ví dụ: chúng ta hãy xem xét một công ty Liên kết XYZ có thể hoán đổi thành cổ phần của Công ty ABC theo tỷ giá quy đổi 50: 1. Điều này có nghĩa là bạn có thể đổi mỗi 1.000 đô la mệnh giá mà bạn sở hữu của trái phiếu XYZ thành 50 cổ phiếu ABC.

Điều này có nghĩa là bạn có tùy chọn mua cổ phiếu của Công ty ABC với giá 20 đô la cho mỗi cổ phiếu (1.000 đô la / 50). Nếu cổ phiếu ABC được giao dịch với giá 50 đô la trên mỗi cổ phiếu, bạn có thể sẽ trao đổi trái phiếu và sau đó bán cổ phần, bỏ ra 30 đô la cho mỗi cổ phiếu (50 đô la cho mỗi cổ phiếu - 20 đô la mỗi cổ phiếu). Nhưng nếu cổ phiếu ABC được giao dịch với giá 10 đô la trên mỗi cổ phiếu, bạn sẽ không có động cơ để chuyển đổi trái phiếu và thay vào đó, chỉ cần tiếp tục nhận thanh toán phiếu giảm giá. lãi suất chiết khấu bởi vì họ có cơ hội kiếm lời từ việc tăng cổ phiếu cơ bản. Tương tự như vậy, các tổ chức phát hành thường từ bỏ vốn chủ sở hữu để đổi lấy các mức lãi suất thấp hơn này.

Tại sao lại có vấn đề:

Rõ ràng, một cơ hội (hoặc một rủi ro) của việc đầu tư vào

trái phiếu có thể hoán đổi

là nhà đầu tư được tiếp xúc với một cổ phiếu cơ bản có thể có rủi ro hoàn toàn khác và hồ sơ trả lại từ tổ chức phát hành. Do đó, các nhà đầu tư có thể lựa chọn đầu tư vào một công ty hoàn toàn khác nếu họ muốn. Theo ý nghĩa này, các trái phiếu có thể hoán đổi sẽ đi kèm với một tùy chọn đa dạng hóa được tích hợp. Một số nhà đầu tư xem trái phiếu có thể hoán đổi như các khoản đầu tư chứng khoán. Điều này là do trái phiếu có thể hoán đổi được giao dịch như trái phiếu khi giá cổ phiếu thấp hơn nhiều so với giá giao dịch nhưng giao dịch như cổ phiếu khi giá cổ phiếu cao hơn giá giao dịch. Sự tương quan với giá cổ phiếu này có nghĩa là trái phiếu có thể hoán đổi được một chút bảo vệ lạm phát, đặc biệt hấp dẫn đối với các nhà đầu tư thu nhập và đặc biệt đáng chú ý là trái phiếu doanh nghiệp phần lớn cung cấp nếu có bất kỳ sự bảo hộ lạm phát nào.

để bán vị trí của họ trong các công ty khác. Nhưng một lợi thế lớn khác của trái phiếu có thể hoán đổi (đối với tổ chức phát hành) là họ không pha loãng cổ đông của tổ chức phát hành. Nhớ lại rằng các nhà đầu tư có thể chuyển đổi trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu của cùng một tổ chức phát hành, điều này buộc nhà phát hành phát hành thêm cổ phiếu và gây ra pha loãng. Vì trái phiếu có thể hoán đổi chuyển thành cổ phiếu của một công ty khác, nên không có sự pha loãng nào xảy ra.