ĐịNh nghĩa giá & ví dụ về giá tập thể dục

Giá trị

Giálà giá mà chủ sở hữu của một tùy chọn cuộc gọi có quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, phải mua 100 cổ phiếu của một cổ phiếu cụ thể trước ngày hết hạn.

Cách hoạt động (Ví dụ):

Các tùy chọn là công cụ phái sinh, có nghĩa là giá của chúng bắt nguồn từ giá của bảo mật khác. Cụ thể hơn, giá tùy chọn bắt nguồn từ giá của một cổ phiếu cơ bản. Ví dụ: giả sử bạn mua tùy chọn cuộc gọi trên cổ phiếu của Intel (INTC) với giá thực hiện là 40 đô la và ngày hết hạn là ngày 16 tháng 4. Tùy chọn này sẽ cho phép bạn mua 100 cổ phiếu của Intel với mức giá 40 đô la vào ngày 16 tháng 4 (quyền làm điều này, tất nhiên, nó sẽ chỉ có giá trị nếu Intel giao dịch trên 40 đô la cho mỗi cổ phiếu tại thời điểm đó). một ví dụ nhanh về cách giá tập thể dục xác định liệu một đạo hàm như một tùy chọn cuộc gọi có kiếm tiền hay không, giả sử cổ phiếu IBM đang giao dịch ở mức 100 đô la trên một cổ phiếu. Bây giờ chúng ta hãy nói một nhà đầu tư mua một hợp đồng quyền chọn cuộc gọi trên IBM với mức giá 2 đô la cho mỗi hợp đồng. Lưu ý: Vì mỗi hợp đồng tùy chọn thể hiện sự quan tâm đến 100 cổ phần cơ bản của cổ phiếu, chi phí thực tế của tùy chọn này sẽ là 200 đô la (100 cổ phiếu x 2 đô la = 200 đô la).

Tại sao lại có vấn đề:

Giá thực hiện của phái sinh phần lớn quyết định liệu nhà đầu tư trong phái sinh đó có kiếm tiền hay không. Dưới đây là những gì sẽ xảy ra với giá trị của tùy chọn cuộc gọi này: trong nhiều trường hợp khác nhau:

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức 105 đô la.

Hãy nhớ: Giá thực hiện cho người mua quyền mua cổ phần IBM với giá 100 đô la trên mỗi cổ phiếu. Trong trường hợp này, người mua có thể mua những cổ phiếu đó với giá 100 đô la, sau đó bán ngay các cổ phiếu đó trên thị trường mở với giá 105 đô la. Bởi vì giá tấn công thấp hơn giá thị trường, tùy chọn này là "bằng tiền". Bởi vì nhà đầu tư đã mua tùy chọn này với giá 200 đô la, lợi nhuận ròng cho người mua từ giao dịch này sẽ là 300 đô la.

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức 101 đô la.

Sử dụng cùng phân tích như được hiển thị ở trên, tùy chọn cuộc gọi giờ đây sẽ có trị giá 1 đô la (hoặc tổng cộng 100 đô la). Giá đình công rất gần với giá thị trường. Kể từ khi nhà đầu tư bỏ ra 200 đô la để mua tùy chọn ngay từ đầu, họ sẽ hiển thị một khoản lỗ ròng trên giao dịch này là 1 đô la (hoặc tổng cộng 100 đô la). Tùy chọn này sẽ được gọi là "tiền", bởi vì giao dịch về cơ bản là một sự rửa sạch.

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức dưới 100 đô la.

Ở đây, giá tấn công cao hơn giá thị trường. Nếu IBM kết thúc bằng hoặc dưới 100 đô la vào ngày hết hạn của tùy chọn, thì hợp đồng sẽ hết hạn "hết tiền". Bây giờ nó sẽ vô giá trị, vì vậy người mua tùy chọn sẽ mất 100% tiền của mình (trong trường hợp này, đầy đủ 200 đô la mà anh ta hoặc cô ta đã chi tiêu cho tùy chọn).