Tai nạn giá cổ phiếu của HP: Hewlett-Packard là một cổ phiếu Bargain cho nhà đầu tư phải không?

Hewlett-Packard (NYSE: HPQ) từ lâu đã trở thành một nhà tiên phong trong ngành, nhưng HP hiện đang phải vật lộn với các đồng nghiệp ở Thung lũng Silicon như Google (NASDAQ: GOOG) và Apple (NASDAQ: AAPL). HP đã kém hiệu quả so với S & P 500 khi so sánh từ thời điểm này năm ngoái; cổ phiếu đã giảm trong tuần này khoảng 35% và đang lơ lửng ở mức thấp nhất trong 9 năm qua. Mọi thứ trông không ổn cho Palo Alto, công ty có trụ sở tại CA ngay bây giờ.

Sự hỗn loạn này có nghĩa là thời điểm quan trọng để các nhà đầu tư giá trị mua và nắm giữ?

Meg Whitman được bổ nhiệm làm Giám đốc điều hành cách đây một năm và những phát biểu của cô vào hôm thứ Tư đã đánh vào cái đinh trên đầu. Không có đủ nghiên cứu và phát triển để đối phó với sự cạnh tranh khốc liệt và các sản phẩm của HP thiếu tập trung. HP sẽ cần phải học hỏi từ những đứa trẻ mới trên khối như Facebook (NASDAQ: FB) và Groupon (NASDAQ: GRPN). Whitman đã hứa rằng những thay đổi sẽ có hình dạng để biến đổi HP, nhưng mọi thứ sẽ trở nên ảm đạm trong tương lai gần.

HP By The Numbers

Cổ phiếu đã giảm hôm thứ Tư sau khi phát biểu của Whitman tại ngày phân tích của công ty giảm từ 17,13 USD xuống còn 15,94 USD. Các nhà đầu tư đang tự hỏi nếu HP thực sự là một cổ phiếu mặc cả, nhưng thực tế là cổ phiếu đã giảm trong một thời gian dài.

Đúng là thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 2,98 đô la tăng từ một thập kỷ trước khi nó ở mức 0,83 đô la. Ngoài ra, HP trả cổ tức hàng năm là 0,52 đô la và có tỷ suất cổ tức cao khi so sánh với các nhà lãnh đạo ngành. Cổ tức có vẻ bền vững khi nhìn vào tài chính của công ty. Tuy nhiên, khi nói đến tăng trưởng, HP là ngành công nghiệp lạc hậu.

Kinh doanh xói mòn một mối quan tâm?

Hơn nữa, HP có thể thấy rất nhiều doanh nghiệp của mình bị xói mòn với sự dịch chuyển sang thiết bị di động và máy tính bảng. Dường như HP có thể cạnh tranh ở những thị trường tăng trưởng cao này. Ngoài ra, HP có thể không khả thi để giới thiệu một máy tính bảng có thể cạnh tranh với iPad của Apple. Mặc dù, nó có HP ElitePad 900 mà một số doanh nghiệp sử dụng.

Sự dịch chuyển di động là một xu hướng trong tương lai và như vậy là internet và các dịch vụ trực tuyến. Google gần đây đã tổ chức lễ kỷ niệm lần thứ mười bốn của mình và đã được đổi mới với tốc độ tuyệt vời với các sản phẩm thú vị như một chiếc xe tự lái trên đường chân trời. HP đang tiết kiệm một tỷ lệ lớn 350.000 nhân viên và các cổ đông phải hy vọng rằng công ty sẽ mang đến một số tâm trí trẻ có thể sánh kịp với những gì đang diễn ra trong các công ty như Facebook và Groupon.

HP có khoản nợ ròng 20 tỷ đô la và đang theo đuổi một chiến lược định hướng mua lại mà thấy HP đưa công ty phần mềm doanh nghiệp về quyền tự chủ và hệ thống dữ liệu điện tử dưới cánh của nó. Điều này đã dẫn đến những tổn thất ngắn hạn. Tuy nhiên, đây là nơi HP hy vọng những vụ mua lại này sẽ thúc đẩy sự quay vòng của nó. Trong năm 2015, thị trường phần mềm doanh nghiệp có thể trị giá 15 tỷ USD. HP vẫn tập trung vào việc cung cấp Big Data, Security và cải tiến trong Cloud Management.

Vấn đề là HP tụt lại phía sau đối thủ cạnh tranh trong các lĩnh vực mà nó đã dự báo tăng trưởng. Cisco Systems (NASDAQ: CSCO), Máy kinh doanh quốc tế (NYSE: IBM) và công ty dẫn đầu thị trường Oracle Corporation (NASDAQ: ORCL) có lợi thế về sản phẩm và năng lực đáng kể so với HP ở những khu vực này.

Mục tiêu giá

Các nhà phân tích tại các công ty đầu tư như JP Morgan và Goldman Sachs đã viết tắt HP dựa trên các nguyên tắc cơ bản. Đây không phải là điều đáng ngạc nhiên khi giá cổ phiếu ở mức thấp nhất trong 10 năm qua. Giá mục tiêu mà các ngân hàng đầu tư này đang đề xuất đang giảm dần với Deutsche Bank có giá 10 đô la và Goldman đặt mục tiêu giá là 16 đô la. Mặt khác, nó phải được lưu ý rằng công ty có rất nhiều tính linh hoạt và định giá tài chính cho thấy rất nhiều tiềm năng khi chúng được dựa trên hiệu suất trong quá khứ.

Đồng thời, Meg Whitman phải đối mặt với một thách thức lớn trong việc hướng dẫn người khổng lồ PC hướng tới tầm nhìn mà cô dành cho nó. Có thể lập luận rằng cô đang phóng đại những vấn đề khiến người khổng lồ công nghệ phải lo lắng để cô có thể hứa hẹn và phân phối quá mức. Điều này có thể có nghĩa là HP sẽ phải di chuyển ra khỏi máy in và máy tính nơi công ty thực hiện tài sản của mình.

Takeaway: Hãy thận trọng với HP

HP có thể thấy giao dịch sôi động trong ngày hôm nay và việc bán tháo có thể buộc giá cổ phiếu giảm sâu hơn mức đóng cửa ở mức 14,91 USD. Whitman nhấn mạnh nhiều từ nhiều năm, nhưng có thể mất một thập kỷ dài kế hoạch để lấy lại hàng tỷ đô la giá trị thị trường mà sự suy giảm trong giá cổ phiếu gây ra vào thứ Tư để đáp lại những bình luận của cô.

Có thể có một sự phục hồi ngắn hạn nếu HP quyết định bán một bộ phận hoặc chiến lược thay đổi đáng kể. Nhưng khi xem xét kỹ các nguyên tắc cơ bản, nó ngụ ý thu nhập thấp hơn trong tương lai gần. HP không phải là một mua tốt tại thời điểm này và có khá nhiều bất ổn. Cổ phiếu thực sự có thể là một cái bẫy giá trị.