Đầu tư 101: Tỷ lệ PE

Bởi Brian McCann

Tìm hiểu thêm về Brian trên trang web của chúng tôi

Như Warren Buffett đã nổi tiếng nói, “Giá là những gì bạn phải trả. Giá trị là những gì bạn nhận được. ”

Các giá bán của một cổ phiếu cụ thể là rõ ràng cho bất cứ ai quan tâm để tìm nó lên. Chỉ cần nhấn vào biểu tượng mã cổ phiếu trên trang web tài chính và bạn sẽ thấy giá hiện tại ngay lập tức. Xác định giá trị của một cổ phiếu không đơn giản như vậy. Trong khi giá cổ phiếu là một thực tế đơn giản, giá trị là tùy thuộc vào việc giải thích và phân tích. Ý kiến ​​khác nhau về giá trị giải thích lý do tại sao người mua và người bán cả hai có thể bỏ đi từ một giao dịch chứng khoán cho rằng họ có được thỏa thuận tốt hơn.

Một số liệu đơn giản thường được sử dụng để đánh giá giá trị cổ phiếu là tỷ lệ giá trên thu nhập hoặc PE. Bạn có thể sử dụng nó với một cổ phiếu riêng lẻ, hoặc mở rộng nó để xem xét giá trị của một nhóm cổ phiếu hoặc chỉ số thị trường chứng khoán như S & P 500.

Tìm tỷ lệ

Tỷ lệ PE là tỷ lệ đơn giản của giá thị trường của một công ty đại chúng đối với tổng thu nhập của nó.

PE = Giá thị trường / Thu nhập ròng

Bạn nhận được giá thị trường bằng cách nhân số lượng cổ phiếu đang lưu hành của cổ phiếu của công ty với giá cổ phiếu hiện tại. Thu nhập ròng là số tiền còn lại của thu nhập của công ty sau khi tất cả các chi phí và thuế đã được thanh toán. Đó là lợi nhuận hoặc "dòng dưới cùng" huyền thoại.

Hãy lấy Microsoft làm ví dụ. Khi tôi viết điều này, tổng giá trị thị trường công khai của Microsoft là khoảng 373 tỷ đô la. Trong 12 tháng qua, Microsoft kiếm được 20 tỷ đô la thu nhập ròng. Vì vậy, tỷ lệ PE cho Microsoft là:

MSFT PE = (Giá thị trường của MSFT) / (Thu nhập thuần của MSFT) = $ 373b / $ 20b = 18,7

Chúng tôi cũng có thể thể hiện điều này trên cơ sở chia sẻ:

MSFT PE = (Giá cổ phiếu) / (Thu nhập trên mỗi cổ phiếu) = 18,7

Tỷ lệ PE là một cách viết tắt để thể hiện giá trị của một công ty. Bạn có thể nghĩ về nó như là các nhà đầu tư giá đang trả tiền cho 1 $ thu nhập. Nếu bạn mua cổ phiếu của Microsoft, bạn sẽ phải trả 18,70 đô la cho mỗi 1 đô la thu nhập.

Một số người thích đảo ngược tỷ lệ PE, tạo ra một hình được gọi là lợi nhuận.

Lợi nhuận thu nhập = (Thu nhập thuần của MSFT) / (Giá thị trường của MSFT) = $ 20b / $ 373b = 5,35%

Bạn có thể so sánh điều này với các khoản đầu tư tiềm năng khác, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc 10 năm, hiện đang mang lại 2,4%. So với trái phiếu, Microsoft có thể được coi là một việc tốt.

So sánh

Tỷ lệ PE cũng cho phép bạn so sánh nhanh chóng giữa các công ty. Ví dụ, Adobe, một nhà sản xuất phần mềm khác, có PE là 128,5. Tại sao một người nào đó có thể trả $ 128,50 cho thu nhập 1 đô la cho Adobe, nhưng chỉ trả 18,70 đô la cho cùng một khoản thu nhập của Microsoft? Có rất nhiều lý do, và nhiều lý do liên quan đến khả năng trong tương lai, Adobe sẽ kiếm được nhiều tiền hơn ngày hôm nay. Dựa trên PE của hai công ty, có vẻ như những người tham gia thị trường nghĩ rằng nhiều khả năng Adobe sẽ tiếp tục phát triển với tốc độ nhanh hơn so với Microsoft.

Như tôi đã giải thích trong một bài trước, quyền sở hữu cổ phiếu là một tuyên bố về tài sản và thu nhập của một công ty - kể cả thu nhập trong tương lai - miễn là bạn sở hữu cổ phiếu đó. Vì vậy, nếu bạn nghĩ rằng công ty có triển vọng tăng trưởng tốt, bạn có thể sẵn sàng trả thêm tiền để sở hữu luồng thu nhập trong tương lai, dẫn đến PE cao hơn.

Cuối cùng, ngoài việc sử dụng tỷ lệ PE để định giá một công ty, chúng tôi có thể sử dụng tỷ lệ PE để định giá một nhóm cổ phiếu hoặc thị trường nói chung. Nếu chúng ta nghĩ chỉ số S & P 500 chỉ là một tập đoàn khổng lồ với 500 đơn vị, thì chúng ta cũng có thể tính tỷ lệ PE của nó. Trong trường hợp này, S & P 500 hiện đang giao dịch quanh mức 2.080 đô la. Đây là giá của tất cả 500 công ty, được tính theo vốn hóa thị trường của họ. Thu nhập của tất cả 500 công ty trong 12 tháng qua, có trọng số tương tự, là 103 đô la. Điều này tạo ra PE khoảng 20,2. Trong khi đây là cao hơn nhiều so với PE trung bình lịch sử cho thị trường khoảng 16,6, nó thấp hơn nhiều so với đỉnh 46,7, đạt được vào năm 1999.

Tỷ lệ PE của thị trường là một công cụ tốt để cung cấp cho bạn một cảm giác định giá lịch sử. Nhược điểm là tỷ lệ PE của chính nó không có một hồ sơ theo dõi tuyệt vời của việc có thể dự báo lợi nhuận trong tương lai cho cổ phiếu. Thu nhập hàng tháng và thậm chí hàng năm có xu hướng thay đổi đáng kể do các yếu tố không thể đoán trước. Kết quả là, có sự tương quan rất thấp giữa tỷ lệ PE hiện tại và lợi nhuận của thị trường trong tương lai. Nhưng đừng lo lắng. Lần tới, chúng ta sẽ xem xét anh trai của PE để giúp bạn hiểu được lợi nhuận dài hạn có thể diễn ra như thế nào.

Bài đăng này đầu tiên xuất hiện trên Nasdaq.

Hình ảnh qua iStock

Bạn cũng có thể thích:

Will Robo-Advisors Sink Financial Advisors?

Cách ngừng hoạt động kém hiệu quả đầu tư của bạn

Cổ phiếu mạnh? Tránh sai lầm thường gặp này

5 điều cần biết trước khi tập thể dục