Thực tế rằng cát dầu thậm chí còn tồn tại ở Hoa Kỳ có thể gây bất ngờ cho một số người.

Không chỉ tồn tại nhưng các công ty cát dầu Utah này đã hứa hẹn mang lại lợi thế cạnh tranh so với phiên bản Canada.

Ví dụ, một trong những thách thức chính của cát dầu Canada là vị trí của nó ở vùng sâu vùng xa phía bắc một phần của Alberta. Nó là cực kỳ tốn kém để có được nguồn cung cấp, thiết bị và con người ở phía bắc xa. Tương tự như vậy, các nhà khai thác Canada phải trả phí cầu đường khổng lồ để vận chuyển dầu xuống các nhà máy lọc dầu Gulf Coast.

Năng lượng cát Mỹ (OTC: AMSE)

là khác nhau. Nó cũng là một công ty cát dầu, nhưng nó nằm gần Sunnyside Utah (150 dặm về phía đông nam của Salt Lake City). Họ có thể đơn giản tải sản xuất dầu của họ lên một chuyến tàu và chuyển nó đến một trong sáu nhà máy lọc dầu hoạt động trong tiểu bang.

Lợi thế thứ hai mà American Sands Energy và các đồng nghiệp Utah của họ có trên cát dầu Canada là sự phát triển ở Utah là sẽ thân thiện với môi trường hơn nhiều. Đây là lý do tại sao. Các mỏ Utah rất khô, có nghĩa là sự phát triển dầu không dẫn đến việc sản xuất nước. Điều này giúp loại bỏ sự cần thiết cho ao thải. Đơn giản chỉ cần đặt, ao đuôi được sử dụng như một container cho dầu dư còn lại sau khi chế biến cát dầu.

Tailing ao là khá phức tạp cho cát dầu Canada. Chúng đắt tiền để duy trì và gây hại cho môi trường và động vật hoang dã. Do tiền gửi Utah không đòi hỏi chúng, chúng thân thiện hơn với môi trường và chi phí xử lý nước giảm.

Hơn nữa, AMSE ước tính rằng chi phí năng lượng của chúng có thể thấp hơn 60% so với hoạt động cát dầu của Canada vì chúng không yêu cầu chi phí vận hành thấp, giảm chi phí vận chuyển và thân thiện với môi trường hơn là một số lợi thế đáng kể. Nhưng đó không phải là tất cả.

Theo báo cáo của bên thứ ba, AMSE kiểm soát tài nguyên ước tính khoảng 150 triệu thùng nhựa đường có thể phục hồi.

Vào tháng 3 năm 2014, AMSE đã nộp đơn xin giấy phép hoạt động với Bộ Utah dầu, khí đốt và khai thác mỏ. Sản lượng ban đầu từ vị trí Sunnyside được lên kế hoạch là 5.000 thùng / ngày. Nhưng cuối cùng, AMSE có kế hoạch sản xuất tới 50.000 thùng mỗi ngày từ nguồn tài nguyên hiện có.

Ngoài 150 triệu thùng tài nguyên hiện tại, American Sands Energy có khả năng tiếp cận 950 triệu thùng khác trên các bưu kiện lân cận đất. Đó là một số tiềm năng tăng trưởng đáng kể.

Đây là loại đòn bẩy cho thùng dầu trong lòng đất mà tôi quan tâm. American Sands Energy là một công ty nhỏ, nhưng nó có sự theo dõi bên trong về sự phát triển của gần một tỷ thùng dầu.

Kế hoạch ban đầu cho AMSE là phát triển hoạt động khai thác 5.000 thùng mỗi ngày. Tổng chi phí vốn cho dự kiến ​​này là 75 triệu USD, tương đương với 15.000 USD / thùng.

$ WTI (giá hiện tại gần 100 USD) American Sands Energy tin rằng nó có thể tạo ra $ 40 triệu EBITDA. Tại EBITDA của WTI American Sands Energy trị giá $ 65 triệu, Giả sử tất cả các cổ phiếu ưu đãi của Series A được chuyển đổi thành phổ biến, có khoảng 50 triệu cổ phiếu chưa thanh toán (không có nợ ròng). dưới $ 25 triệu.

Điều đó có nghĩa là AMSE đang giao dịch vào khoảng một lần EBITDA dự kiến ​​(với giá $ 80 WTI) cho 5.000 thùng mỗi ngày sản xuất. Tại $ 100 cộng với giá dầu dự kiến ​​EBITDA công ty sẽ được giao dịch dưới một thời gian.

Tôi tin rằng một thước đo tốt hơn ngày hôm nay để đánh giá giá trị sẽ là để so sánh lượng dầu Mỹ Sands Energy nằm trên mức giá khác thùng dầu cát tài nguyên đã được bán tại một nhà nước chưa phát triển. Điều đó về cơ bản sẽ cho chúng ta một bức tranh về loại dầu này có giá trị như hiện tại.

Một lần nữa, giả sử các cổ phiếu ưu tiên của Series A chuyển đổi thành phổ biến, AMSE có giá trị doanh nghiệp khoảng 30 triệu USD. Với 150 triệu thùng tài nguyên cát dầu được xác định có nghĩa là AMSE đang giao dịch ở mức $ 30 triệu / 150 triệu = $ 0,20 một thùng.

Biểu đồ dưới đây so sánh định giá AMSE với việc mua lại tài nguyên cát dầu đã đạt đến giai đoạn cho phép (như AMSE có). Vào thời điểm biểu đồ được chuẩn bị, AMSE được giao dịch ở mức $ 0.40 một thùng và đã được định giá tốt theo tiêu chuẩn.

Hôm nay công ty giao dịch ở mức $ 0,40 cho mỗi thùng định giá, và được định giá khoảng một phần ba mức định giá trung bình Các giao dịch tài nguyên cát dầu đã xuất hiện trong những năm gần đây vào khoảng 0,6 đô la mỗi thùng.

Có thể lập luận rằng các thùng của AMSE phải được đánh giá cao vì Utah Oil Sands có nhiều ưu điểm hơn dầu của Canada cát. Lợi thế quan trọng nhất cho mục đích định giá là Utah Sands dự kiến ​​sẽ có giá dầu hòa vốn là $ 45 / thùng, bằng một nửa nhu cầu của dự án cát dầu mới.

Nếu kỹ thuật sản xuất của AMSE hoạt động như mong đợi dầu của nó mặt đất nên được đánh giá lại nhanh chóng với mức ít nhất là $ 0.60 / thùng mà "các giao dịch cát dầu của Canada" đã xảy ra.

Tuy nhiên, hãy nhớ rằng American Sands Energy vẫn chưa sản xuất bất kỳ loại dầu nào, vì vậy tất cả chúng ta phải dựa trên các dự đoán của chúng tôi là từ quản lý để tiếp tục. Thứ hai, sẽ có một số yêu cầu về tài chính giữa hiện tại và sản xuất đầu tiên, do đó khó có thể mô hình hóa dòng tiền trong tương lai mà không biết số lượng pha loãng đến.

Dự kiến ​​trong vài tháng tới, American Sands Energy sẽ nhận được sự chấp thuận đầy đủ từ tiểu bang Utah để bắt đầu phát triển thương mại. Khi chúng ta tiến gần đến ngày “đi sống”, chúng ta có thể thấy cổ phiếu của AMSE bắt đầu leo ​​lên khi thị trường dự đoán sự kiện lớn.

Chất xúc tác thực sự lớn sẽ là thị trường nhìn thấy một số mức sản xuất thương mại từ công ty bởi vì Tại thời điểm đó, điều này đi từ việc trở thành một câu chuyện thành hiện thực.

Hành động

-> Mua một vài cổ phiếu của AMSE để bạn có thể theo dõi nó. Nếu sản phẩm đầu tiên chứng minh là có lợi nhuận như công ty đã quảng cáo thì bạn có thể chiếm vị trí lớn hơn trong công ty này và vẫn có khả năng vượt qua phần còn lại của thị trường.

Rủi ro cần xem xét:

Mặc dù công ty này có tiềm năng lớn, nó vẫn là một vi mô có rủi ro cao hơn. Giữ kích thước vị trí nhỏ cho đến khi chúng ta thấy những gì một phát triển thương mại đầy đủ có thể làm.