Hướng dẫn tối thiểu về giao dịch tương lai

Nếu bạn biết ai là người trở về Marty McFly trong tương lai, bạn biết rằng việc cố gắng thao túng tương lai là rủi ro và thường là vô ích.

Không có lượng plutoni Libya nào thay đổi được. Nhưng có những nhà đầu tư vẫn cố gắng, và những người chuyên dụng nhất trong số họ thích xáo trộn trong các thị trường tương lai, nơi họ có thể đặt cược vào những gì sẽ xảy ra.

Tất nhiên, thị trường kỳ hạn khó điều hướng hơn một DeLorean một bãi đậu xe trung tâm, vì vậy đây là một vài điều bạn cần biết về tương lai trước khi bạn quay nó lên đến 88 dặm một giờ.

Futures hợp đồng, bên đối Và Đại lý Clearing

Futures hợp đồng được hợp đồng cho người mua có nghĩa vụ để mua một tài sản (và người bán có nghĩa vụ bán tài sản) với giá cố định tại một thời điểm tương lai.

Tài sản thường được giao dịch trong hợp đồng tương lai bao gồm hàng hóa, cổ phiếu và trái phiếu. Ngũ cốc, kim loại quý, điện, dầu, thịt bò, nước cam và khí thiên nhiên là những ví dụ truyền thống về hàng hóa, nhưng ngoại tệ, tín dụng phát thải, băng thông và một số công cụ tài chính cũng là một phần của thị trường hàng hóa hiện nay. Ví dụ, nếu bạn là một nông dân và bạn có kế hoạch trồng 500 giạ lúa mì vào năm tới, bạn có hai lựa chọn: trồng lúa mì và bán nó cho bất cứ giá nào khi bạn thu hoạch hoặc khóa giá bằng cách bán một hợp đồng tương lai. Hợp đồng tương lai buộc bạn phải bán 500 giạ lúa mì sau vụ thu hoạch với một mức giá cố định. Một nhà sản xuất bánh mì có thể muốn mua hợp đồng tương lai của bạn (nghĩa là, là "đối tác") để khóa giá và kiểm soát chi phí của nó.

Bằng cách khóa giá, bạn loại bỏ nguy cơ giá lúa mì giảm. Mặt khác, nếu mùa là khủng khiếp và nguồn cung lúa mì giảm, giá có thể sẽ tăng sau đó - nhưng bạn sẽ chỉ nhận được những gì hợp đồng của bạn mang lại cho bạn. Khi hợp đồng đạt đến ngày hết hạn, bạn phải bán lúa mì cho số tiền đã thỏa thuận, ngay cả khi giá thị trường tại thời điểm đó là khác nhau. Điều này có nghĩa là bạn sẽ phải trả quá mức hoặc giảm giá cho lúa mì, và công ty bánh mì kết thúc bằng việc trả quá mức hoặc trả lương thấp cho lúa mì.

8

Có hai loại thương nhân tương lai: hàng rào và nhà đầu cơ. Hedgers không cố gắng để có được giao dịch tương lai phong phú; họ đang sử dụng hợp đồng tương lai để cố gắng ổn định chi phí của họ - họ thường muốn 500 giạ lúa mì hoặc 15.000 pao nước cam đậm đặc đông lạnh. Mặt khác, các nhà đầu cơ, các hợp đồng thương mại để kiếm tiền. Họ chỉ muốn ở bên thắng cược. Là một nhà đầu cơ là ok, quá.

Thị trường tương lai dựa vào việc thanh toán bù trừ các thành viên, là ngân hàng hoặc các công ty khác quản lý thanh toán giữa người mua và người bán. CME Group là một ví dụ. Thanh toán bù trừ thành viên đảm bảo cho mỗi giao dịch và do đó yêu cầu các nhà giao dịch thực hiện các khoản tiền gửi có kỳ hạn (được gọi là lợi nhuận hoặc trái phiếu thực hiện) để đảm bảo rằng nhà giao dịch có thể xử lý các khoản lỗ tiềm ẩn và không mặc định trong giao dịch.

Ngày hết hạn

Ngày hết hạn là ngày hợp đồng tương lai hết hạn và các mặt hàng cơ bản trở thành vấn đề của người mua. Đây cũng là ngày cuối cùng mà các bên tham gia hợp đồng có thể giải tỏa các vị trí của họ. Các vị trí không liên kết là phổ biến ở các thị trường kỳ hạn, bởi vì hầu hết thời gian, các nhà giao dịch không thực sự muốn các mặt hàng cơ bản.

Ví dụ, giả sử bạn nghĩ rằng giá nước cam sẽ cao hơn trong tương lai. Bạn mua một hợp đồng tương lai để khóa bạn mua 15.000 pound tập trung đông lạnh trong 90 ngày, ví dụ, $ 1 / pound. (Nó thực sự giao dịch ít hơn một xu một pound, nhưng điều đó sẽ phức tạp ví dụ, bây giờ, phải không?)

Đặt cược của bạn là trong 90 ngày, giá của nước trái cây sẽ được nhiều hơn như $ 1,50. Bạn đã đọc rất nhiều báo cáo về tình trạng thiếu nước cam đang mờ dần ở Brazil (phát triển rất nhiều cam) và con số cung cấp nước cam sẽ giảm mạnh, và do đó giá nước cam sẽ tăng đột biến. Mua với giá $ 1 / pound và hy vọng bán nó với giá $ 1,50 có vẻ như không có trí tuệ.

Nhưng hãy nói rằng bạn sai. Giả sử 80 ngày đã trôi qua và giá nước ép đã giảm xuống còn 0,40 đô la một pound. Bạn có 10 ngày để mua rất nhiều OJ đắt đỏ.

Điều gì sẽ xảy ra khi hợp đồng hết hạn? Có hai điều thương nhân làm. Lựa chọn đầu tiên (và ít phổ biến nhất) là trở thành chủ sở hữu tự hào với 15.000 pound nước ép cam đông lạnh. Mặc dù một chiếc xe tải khổng lồ sẽ không đổ nước trái cây trên bãi cỏ của bạn, nó sẽ là của bạn trong một nhà kho ở đâu đó.

Tôi sẽ giải thích tùy chọn thứ hai trong giây lát. Nhưng trước tiên, hãy nói về kho đó …

Biên nhận kho

Biên nhận kho là một mẩu giấy hứa hẹn rằng một số lượng và chất lượng cụ thể của một tài sản cụ thể ở một vị trí nhất định. Vì vậy, khi hợp đồng của bạn hết hạn và bạn muốn hàng hóa, bạn sẽ nhận được một biên nhận kho chứa chi tiết nơi nước ép và số lượng được chỉ định.

Nếu bạn muốn bơi hoặc bán nước trái cây của bạn rằng nước trong nhà kho là của bạn. Biên lai kho bãi thương mại dễ dàng hơn rất nhiều so với việc chuyển tải cà phê, thịt bò, nước cam hoặc vàng từ nơi này sang nơi khác. Tất nhiên, đó vẫn là một rắc rối lớn. Kho lưu trữ không phải là miễn phí, và thậm chí nó có thể không ở trong thành phố nơi bạn sinh sống.

Giao dịch bù trừ

Hành động phổ biến hơn nhiều là tạo ra giao dịch bù trừ, hủy bỏ những ảnh hưởng của hợp đồng tương lai của bạn.

Hãy nhớ hợp đồng mua 15.000 pound nước cam với giá $ 1 / pound? Vâng, bạn bị nhốt trong hợp đồng, vì vậy bạn không thể bỏ qua nó - nhưng bạn có thể làm một giao dịch đối lập giống hệt nhau để giải quyết thỏa thuận: ký hợp đồng bán 15.000 pound nước trái cây với giá 1 đô la. Giá của hợp đồng đó vẫn sẽ làm bạn mất phí, nhưng đó là cách để làm cho nước chanh không bị cam, như họ nói.

Câu trả lời đầu tư:

Mặc dù thị trường kỳ hạn giúp nông dân và công ty kiểm soát rủi ro. Tuy nhiên, tương lai là cực kỳ nguy hiểm. Giá cả hàng hóa xoay một cách hoang dại, và giao dịch tương lai là một trò chơi tổng bằng không; có nghĩa là, nếu ai đó kiếm được một triệu đô la, thì ai đó sẽ mất một triệu đô la. Nhược điểm là không giới hạn. Điều này có thể tạo ra vận may, nhưng nó cũng có thể phá hủy chúng, đó là lý do tại sao giao dịch tương lai mất một lượng lớn kỹ năng, kiến ​​thức và khả năng chịu rủi ro.