Không có nền tảng cao về đạo đức trong cuộc tranh luận về lập kế hoạch tài chính

Với các nhà lập kế hoạch chi phí, không có xung đột lợi ích vì cố vấn sẽ tính phí theo giờ hoặc phí cố định hàng năm dựa trên tỷ lệ phần trăm tài sản của bạn mà họ đang quản lý. Trong trường hợp sau, khi bạn kiếm tiền, cố vấn cũng vậy. Tương tự như vậy, nếu bạn mất tiền, cố vấn cũng vậy. Bằng cách này, các mục tiêu của bạn được căn chỉnh. - Lynnette Khalfani-Cox ("Huấn luyện viên tiền bạc"), "Cách tận dụng tối đa cố vấn tài chính của bạn"

Như với tất cả các giao dịch kinh doanh, việc đánh giá các giá trị tương đối và tính khách quan của các mô hình lập kế hoạch chỉ trả phí đòi hỏi phải loại bỏ các ưu đãi kinh tế khi chơi. Trong khi thuật ngữ này không có quy định pháp lý hoặc theo luật định chính thức, định nghĩa phổ biến nhất là định nghĩa được áp dụng bởi Hội đồng tiêu chuẩn kế hoạch tài chính được chứng nhận: “một chuyên gia về CFP có thể mô tả thực hành của mình là 'chỉ có lệ phí' nếu, và chỉ khi, tất cả các khoản bồi thường của tất cả các công việc của khách hàng của họ đến từ khách hàng dưới hình thức cố định, bằng phẳng, hàng giờ, tỷ lệ phần trăm hoặc hiệu suất- lệ phí cơ bản. ”

Trong số các hình thức này, phí phần trăm dựa trên tài sản là mô hình đền bù phổ biến nhất trong số các cố vấn đầu tư đã đăng ký và các công ty lập kế hoạch tài chính, theo Tạp chí FA. Lúc đầu đỏ mặt, như Khalfani-Cox cho thấy, cố vấn và lợi ích khách hàng thực sự dường như liên kết rõ ràng theo lệ phí dựa trên tài sản, kể từ khi bạn kiếm tiền, cố vấn cũng vậy. Tương tự như vậy, nếu bạn mất tiền, cố vấn cũng vậy. ”

Thật không may, đánh giá này thể hiện sự hiểu biết ngây thơ và không đầy đủ về các ưu đãi kinh tế có thể có trong công việc. Trực giác, các cố vấn hoạt động theo cơ cấu bồi thường này có động cơ để kiểm soát càng nhiều tài sản của khách hàng càng tốt và ngăn cản khách hàng rút tài sản đang được quản lý. Ví dụ, một người lập kế hoạch có thể được yêu cầu tư vấn cho khách hàng về việc liệu đầu tư vào bất động sản hay chứng khoán có động cơ rõ ràng để hướng khách hàng về phía chứng khoán. Tương tự như vậy, các nhà lập kế hoạch được trả tiền dựa trên tài sản có thể có động cơ để khuyến khích khách hàng từ việc tặng quà hoặc quyên góp từ thiện, vì những điều này có thể làm giảm tài sản có thể thanh toán.

Để bảo vệ mô hình phí dựa trên tài sản, người ta có thể lập luận rằng các cố vấn chỉ có phí được SEC quy định và được giữ theo tiêu chuẩn ủy thác yêu cầu họ luôn đặt lợi ích của khách hàng lên trước chính họ. Tuy nhiên, tiêu chuẩn ủy thác của SEC yêu cầu tất cả các cố vấn phải tiết lộ rõ ​​ràng tất cả các xung đột lợi ích đối với khách hàng tiềm năng thông qua một biểu mẫu được gọi là “tài liệu khách hàng.” Trong thực tế, một số cố vấn tính phí dựa trên tài sản tiết lộ các xung đột tiềm ẩn vốn có trong cơ cấu bồi thường trong tài liệu quảng cáo của khách hàng. Vì vậy, khi các ưu đãi được xem xét đầy đủ, có vẻ như hợp lý khi đặt câu hỏi liệu mô hình bồi thường này có thực sự ít mâu thuẫn hơn mô hình hoa hồng hay không.

Thật vậy, điểm này đã được nâng lên bởi một nhóm các cố vấn ngày càng thanh nhạc và nhiệt tình, những người ủng hộ cho một sự thay đổi để bồi thường bằng phẳng, theo giờ và / hoặc người lưu giữ, hơn là phí tài sản.

Một lần nữa, hàm ý là các mô hình đền bù thay thế này không có các mâu thuẫn gây ra các mô hình khác - và một lần nữa, cường điệu đạo đức phản ánh sự hiểu biết ngây thơ về các nguyên tắc kinh tế cơ bản.Ví dụ, một cố vấn làm việc theo mô hình theo giờ có khuyến khích tính hóa đơn nhiều giờ nhất có thể, trong khi người tiêu dùng không có cách nào để xác minh giờ làm việc thực tế. Tương tự như vậy, nếu một cố vấn thông qua công nghệ mới làm giảm đáng kể thời gian cần thiết để thực hiện các nhiệm vụ lập kế hoạch của mình, anh ta có thể mâu thuẫn về việc liệu anh ta có nên giảm số giờ có thể lập hoá đơn của mình hay không. (Khái niệm này được biết đến trong kinh tế là "thanh toán giá trị").

Ngược lại, theo mô hình thanh toán theo giờ, khách hàng có động cơ tài chính cố hữu để tránh chia sẻ thông tin với cố vấn, vì các liên lạc thường xuyên và kéo dài phải chịu chi phí trực tiếp. Điều này rõ ràng là chạy trực tiếp với phần thu thập thông tin của quá trình lập kế hoạch tài chính.

Các ưu đãi theo cơ cấu bồi thường bằng phẳng và người lưu giữ là khác nhau nhưng không kém phần mâu thuẫn. Theo các mô hình này, cố vấn có động cơ để làm càng ít công việc càng tốt để duy trì mối quan hệ. Đề xuất của một số mô hình theo giờ và căn hộ / người lưu giữ là một biện pháp khắc phục tất cả các xung đột lợi ích trong ngành lập kế hoạch tài chính có vẻ mỉa mai cho rằng đây là những mô hình bồi thường chính xác được sử dụng trong ngành pháp lý - và thường xuyên và tròn bị cướp bóc vì những xung đột lợi ích vốn có của họ.

Không ai trong số này được dự định để disparage lập kế hoạch chỉ có lệ phí. Thay vào đó, mục tiêu của tôi là xua tan quan niệm rằng bất kỳ mô hình đền bù nào là tốt hơn về mặt đạo đức và đạo đức và khuyến khích bạn ghi nhớ sự hiện diện của “bàn tay vô hình” của Adam Smith khi đánh giá các mô hình bồi thường cố vấn khác nhau. Để mượn một dòng từ các tác giả của "Freakonomics": "Đạo đức, nó có thể được lập luận, đại diện cho cách mọi người muốn thế giới làm việc, trong khi kinh tế đại diện cho nó thực sự hoạt động như thế nào."

Thay vì thuyết phục về ưu thế đạo đức của một cấu trúc bồi thường hơn một mô hình khác, có lẽ mô hình kinh doanh cố vấn khách quan nhất là mô hình cung cấp tất cả các đề án được đề cập ở trên và cung cấp sự tiết lộ rõ ​​ràng về các xung đột tiềm ẩn về mặt kinh tế.

Bài đăng này đầu tiên xuất hiện trên Nasdaq.

Hình ảnh qua iStock.

Bạn cũng có thể thích:

Will Robo-Advisors Sink Financial Advisors?

Cách ngừng hoạt động kém hiệu quả đầu tư của bạn

Cổ phiếu mạnh? Tránh sai lầm thường gặp này

5 điều cần biết trước khi tập thể dục