ĐịNh nghĩa & Ví dụ Bảo đảm Khỏa thân |

Nó là gì:

Một lệnh bắt buộc là một lệnh không được gắn với một liên kết hoặc được ưu tiên

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Chứng quyền là chứng khoán cung cấp cho bên giữ quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua một số chứng khoán nhất định (thường là cổ phiếu phổ thông của tổ chức phát hành) ở một mức giá nhất định trước khi thời gian nhất định. Lệnh bảo đảm không giống như quyền chọn mua hoặc quyền mua cổ phiếu.

Thỉnh thoảng, các công ty cung cấp bảo đảm để bán trực tiếp hoặc trao cho nhân viên như là ưu đãi, nhưng phần lớn lệnh được "đính kèm" vào trái phiếu mới phát hành hoặc cổ phiếu ưu đãi. Tuy nhiên, lệnh bảo đảm không được gắn liền với trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi, và chúng thường do các ngân hàng hoặc các tổ chức tài chính khác phát hành.

Giá mà người bảo đảm có thể mua chứng khoán cơ bản được gọi là giá thực hiện hoặc giá thực hiện. Giá thực hiện thường cao hơn giá thị trường của cổ phiếu tại thời điểm phát hành chứng quyền.

Chứng quyền được giao dịch trên các sàn giao dịch chính. Họ có xu hướng giao dịch trên giá trị tối thiểu của họ. Ví dụ, hãy xem xét lệnh mua 100 cổ phiếu của Công ty XYZ với giá 20 đô la cho mỗi cổ phiếu bất kỳ lúc nào trong năm năm tiếp theo. Nếu cổ phiếu của công ty XYZ tăng lên 100 đô la trong thời gian đó, người bảo hành có thể mua cổ phần với giá 20 đô la và bán ngay 100 đô la trên thị trường mở, thu lợi nhuận (100 đô la - 20 đô la) x 100 cổ phiếu = 8.000 đô la. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là nếu lệnh vẫn còn một thời gian dài trước khi hết hạn, các nhà đầu tư có thể dự đoán rằng giá cổ phiếu của Công ty XYZ có thể cao hơn $ 100 mỗi cổ phiếu. Sự đầu cơ này, kèm theo thời gian thêm để cổ phiếu tăng thêm, là lý do tại sao lệnh bảo đảm có giá trị tối thiểu là 80 đô la có thể dễ dàng giao dịch trên 80 đô la. Nhưng khi lệnh được tiến gần đến hết hạn (và cơ hội tăng giá trong thời gian để tăng thêm lợi nhuận sẽ nhỏ hơn), phí bảo hiểm sẽ giảm cho đến khi nó bằng giá trị tối thiểu của lệnh (có thể là $ 0 nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới $ 20 thay vì tăng trên 100 đô la).

Tại sao lại có vấn đề:

Lệnh bảo hành không giống như tùy chọn cuộc gọi. Các tùy chọn cuộc gọi thường hết hạn trước khi lệnh được thực hiện (thường ít hơn một năm, so với năm hoặc nhiều hơn cho lệnh bảo đảm). Lệnh bảo đảm cũng không giống như quyền mua cổ phiếu. Giá thực hiện quyền mua cổ phiếu thường thấp hơn giá thị trường bảo mật cơ bản tại thời điểm phát hành, trong khi đó giá thực hiện đảm bảo thường cao hơn 15% so với giá thị trường tại thời điểm phát hành. Ngoài ra, các công ty thường chỉ cấp quyền mua cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, và họ có cuộc sống rất ngắn - thường là 2-4 tuần.

Cơ hội này tham gia vào sự bảo mật khác. để giảm thiểu rủi ro. Kết quả là, các công ty thường phát hành trái phiếu và cổ phiếu ưu đãi kèm theo các chứng quyền kèm theo như một cách để tăng cường nhu cầu và khả năng tiếp thị của đợt chào bán. Điều này sẽ làm giảm chi phí vốn cho nhà phát hành.