ĐịNh nghĩa hiệu quả giá & ví dụ |

Giá trị là gì:

Hiệu quả về giá chỉ đơn giản đề cập đến mức giá của chứng khoán kết hợp tất cả thông tin có sẵn về bảo mật.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Ví dụ, giả sử rằng Công ty XYZ là một giao dịch công ty đại chúng với giá 15 đô la trên mỗi cổ phiếu. Hôm thứ Hai, công ty phát hành báo cáo hàng quý mới nhất của mình, trong đó thông tin chi tiết về hoạt động của nó, lợi nhuận, và quản lý. Báo cáo chỉ ra rằng Công ty XYZ dự định mua lại Công ty ABC vào quý tiếp theo và việc mua lại sẽ tăng gấp đôi lợi nhuận của công ty vào tháng 12.

Hiệu quả về giá có nghĩa là nhà đầu tư và nhà phân tích nhận được thông tin này ngay sau khi phát hành. về mức giá hợp lý của chứng khoán XYZ của Công ty dựa trên thông tin đó và mọi thứ khác mà họ biết về Công ty XYZ. Một số thông tin này, như thông tin có uy tín, không dễ định lượng hoặc hữu hình, nhưng ảnh hưởng đến giá trị của cổ phiếu. Trong ví dụ của chúng tôi, nếu hiệu quả tài chính của Công ty XYZ tốt hơn dự kiến, các nhà đầu tư có thể xem xét cổ phiếu của Công ty XYZ có giá trị hơn trước khi thông tin hàng quý xuất hiện.

Tuy nhiên, vì một số lý do, chỉ một số ít người truy cập thêm thông tin XYZ của Công ty (nói rằng việc mua lại có thể không thực sự đóng cửa cho đến cuối năm sau), thì hiệu quả về giá có thể giảm. Hầu hết các nhà đầu tư sẽ không nhận thức được thông tin và do đó vẫn có thể cảm thấy cổ phiếu có giá trị 20 đô la. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư có quyền sở hữu chậm trễ mua lại có thể có ý tưởng hoàn toàn khác về giá trị của cổ phiếu XYZ của Công ty (và lợi thế giao dịch không công bằng). Giá của Công ty XYZ sẽ không phản ánh tất cả các thông tin có sẵn.

Tại sao lại có vấn đề:

Hiệu quả về giá là nguyên lý trung tâm của thị trường hiện đại. Thông tin nhanh hơn và chính xác hơn, thông tin càng hữu ích và giá cổ phiếu "chính xác" càng cao. Tuy nhiên, khi thông tin có sẵn cho một số người nhưng không phải những người khác, thị trường trở nên kém ổn định hơn, ít minh bạch hơn và theo định nghĩa kém hiệu quả hơn.

Giả thuyết thị trường hiệu quả, tiên phong bởi Harry Markowitz vào năm 1952, kết hợp ý tưởng về hiệu quả về giá. Bằng cách đánh giá lợi nhuận kỳ vọng, độ lệch chuẩn và các hiệp phương sai của một tập hợp chứng khoán, theo lý thuyết, nhà đầu tư có thể xác định kết hợp hoặc danh mục đầu tư nào, tạo ra lợi nhuận kỳ vọng tối đa cho các mức rủi ro khác nhau. Một phiên bản của giả thuyết thị trường hiệu quả, dạng yếu, nói rằng giá chứng khoán chỉ phản ánh thông tin công khai; hình thức mạnh mẽ của giả thuyết thị trường hiệu quả nói rằng giá chứng khoán phản ánh cả thông tin công khai lẫn nội bộ.