ĐịNh nghĩa mô hình thu nhập dư & ví dụ |

Nó là gì:

Còn được gọi là mô hình định giá thu nhập bất thường, số dư Mô hình thu nhập là phương pháp dự đoán giá cổ phiếu

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Theo lý thuyết này, mỗi cổ phiếu đều có giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu nếu nhà đầu tư kỳ vọng công ty kiếm được "tỷ suất lợi nhuận trong tương lai. Quyết định quản lý - và kết quả thu nhập - là những gì làm cho một cổ phiếu có giá trị nhiều hơn hoặc ít hơn giá trị sổ sách đó.

Ví dụ: nếu giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu của Công ty XYZ là $ 5, thì bất kỳ điều bất ngờ nào kết quả tài chính - nghĩa là, bất kỳ thu nhập nào còn lại - sẽ làm cho giá cổ phiếu đi chệch khỏi mốc $ 5 đó. Những kết quả bất ngờ đó là do việc quản lý - hoặc là phân phối dưới mức hoặc phân phối vượt mức lợi nhuận cho các cổ đông - và cho biết rằng công ty sẽ không kiếm được lãi suất "bình thường" trong tương lai. Nếu Công ty XYZ bắt đầu báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho quý vượt quá kỳ vọng trên Phố Wall, thì quản lý cơ bản sẽ nhận được tín dụng cho bất kỳ sự gia tăng nào trong cổ phiếu trên giá trị sổ sách đó trên mỗi ngưỡng cổ phiếu. Tương tự, nếu Công ty XYZ báo cáo thu nhập thấp hơn mong đợi trên mỗi cổ phiếu, thì việc quản lý cũng sẽ nhận được sự đổ lỗi cho bất kỳ sự giảm giá cổ phiếu nào dưới giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu.

Tại sao lại có vấn đề:

Triết lý chính đằng sau phần còn lại mô hình thu nhập là phần giá của một cổ phiếu có giá trị trên hoặc dưới giá trị sổ sách là nhờ vào chuyên môn về quản lý của công ty. Theo đó, nó trở thành một công cụ hữu ích để tính toán giá trị "thực" của cổ phiếu là gì. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là các nhà phân tích nên đặc biệt chú ý đến việc kết hợp các thay đổi trong giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu do các khoản mua lại cổ phiếu và các sự kiện bất thường khác có thể bóp méo phân tích.