Ban quản lý quỹ phòng ngừa rủi ro: Những nhà đầu tư nên biết điều gì?

bởi Susan Lyon

Nếu bạn kiếm được ít nhất 100.000 đô la thì bạn có thể đủ điều kiện đầu tư vào một quỹ phòng hộ - và do một phán quyết SEC mới trong tuần này, bạn có thể bắt đầu thấy quảng cáo công khai từ các quỹ phòng hộ ít được biết đến hơn. Dưới đây là những điều bạn nên biết trước tiên.

• Xem thêm: Trang web Hedge Fund Tracker của chúng tôi cho phép các nhà đầu tư xem những quỹ đầu tư nào đang mua, bán và nắm giữ để họ có thể đầu tư nhiều hơn dựa trên hồ sơ 13F của mỗi quỹ với SEC.

Đạo luật JOBS về các quỹ phòng hộ

Tuần trước, SEC đã bỏ phiếu trong một quyết định 4-to-1 để bãi bỏ lệnh cấm quảng cáo dài 80 năm trên các quỹ phòng hộ đã được đưa ra kể từ cuộc Đại khủng hoảng. Đây là một thành phần của JOBS năm ngoái, Khởi động Doanh nghiệp Khởi nghiệp của chúng tôi, Đạo luật.

Điều này thực sự có ý nghĩa gì với các nhà đầu tư bán lẻ, và họ nên chuẩn bị như thế nào?

Với sự tấn công sắp tới của quảng cáo, các nhà đầu tư cần phải giáo dục và bảo vệ bản thân khỏi việc tuyên truyền sai hoặc gây hiểu nhầm. Các quỹ phòng hộ có vẻ rất bí ẩn và cố gắng che giấu các chiến lược và vị trí của họ, nhưng may mắn là các quy định buộc họ phải nộp các vị trí dài của họ hàng quý. Mỗi nhà đầu tư nên nghiên cứu những gì một quỹ thực sự đầu tư vào trước khi cho quỹ đó bất kỳ tiền, bằng cách sử dụng một công cụ như Investmentmatome Hedge Fund Tracker. Công cụ này cho phép người dùng thấy vị trí lâu dài của bất kỳ quỹ nào, tạo cho nhà đầu tư ý thức về những gì họ có thể mong đợi người quản lý sẽ thực hiện bằng tiền của họ.

Bao nhiêu bạn nên lo lắng về các quỹ đầu tư quảng cáo?

Mặc dù các phương tiện truyền thông chính thống thổi về tin tức này trong tuần qua, nhà đầu tư điển hình không cần phải lo lắng về việc nhìn thấy biển quảng cáo của những người khổng lồ quỹ đầu tư nổi tiếng trái và phải khi họ lái xe xuống 101.

Thay vào đó, những gì có nhiều khả năng xảy ra là các quỹ phòng hộ nhỏ hơn, ít được biết đến và tổng thể hơn sẽ cố gắng quảng cáo để gây quỹ. Nó sẽ được quảng cáo cho một thị trường rất thích hợp - không theo cách điển hình mà hầu hết người Mỹ nghĩ về quảng cáo như quảng cáo truyền hình. Theo nguyên tắc chung, các loại tiền quảng cáo trung bình sẽ nhỏ hơn, mới hơn và rủi ro hơn.

Bài học rất đơn giản: các quỹ phòng hộ có hiệu suất tốt nhất nói cho chính họ và sẽ không cần phải quảng cáo nhiều, nếu có; các nhà đầu tư đã gõ cửa của họ. Trên thực tế, nhiều quỹ đầu tư hàng đầu này đã đóng cửa cho các nhà đầu tư mới.

Đầu tư vào quỹ phòng hộ là một ý tưởng tốt?

Vậy nếu bạn thấy quảng cáo bạn thích và bạn muốn tìm hiểu thêm thì sao? Cho đến bây giờ, bất kỳ đại diện quỹ phòng hộ nào cũng không hợp pháp để cho bạn biết về quỹ của họ hoặc đưa ra bản cáo bạch của quỹ, trừ khi bạn là nhà đầu tư được công nhận. Có ba cách để một người được coi là một nhà đầu tư được công nhận:

1. Bạn có giá trị ròng ít nhất 1 triệu đô la
2. Bạn đã có thu nhập từ 200.000 đô la trở lên trong hai năm hoạt động
3. Bạn đã có thu nhập kết hợp, giữa bạn và vợ / chồng của bạn, ít nhất 300.000 đô la trong hai năm qua và bạn có kỳ vọng thu nhập tương tự trong năm nay

Tuy nhiên, đầu tư trực tiếp vào một quỹ phòng hộ - ngay cả khi bạn có khả năng - gần như là một cách chắc chắn để nạp thêm nhiều phí hơn bạn nếu bạn chọn đầu tư vào những cổ phần tương tự như một quỹ phòng hộ trong danh mục của bạn.

Các quỹ phòng hộ được cấu trúc giống như một quỹ tương hỗ, chỉ với một số vốn không được kiểm soát nhiều hơn; họ chỉ được yêu cầu báo cáo các vị trí lâu dài cho SEC, chứ không phải quần short. Giống như các quỹ tương hỗ, chúng bao gồm một nhóm các nhà đầu tư, những người đầu tư tiền và đầu tư của họ được chọn bởi một người quản lý quỹ. Cấu trúc phí quỹ phòng hộ phổ biến nhất được gọi là "Quy tắc 2 và 20". Điều này có nghĩa là 2% tổng tài sản được quản lý sẽ tính phí quản lý hàng năm để điều hành văn phòng, bao gồm lương cơ bản của nhân viên, chi phí trên không và thiết bị kỹ thuật. Sau đó, ngoài ra, có một khoản phí hiệu suất 20% được tính phí để người quản lý quỹ phòng hộ nhận được 20% lợi nhuận bất kỳ.

Ví dụ, công cụ theo dõi quản lý tiền tệ của tổ chức của chúng tôi cho thấy Berkshire Hathaway của Warren Buffett đầu tư 68% danh mục đầu tư vào 4 cổ phiếu phổ biến mà nhà đầu tư có thể mua trực tiếp (Wells Fargo 20%, Coca-Cola 19%, IBM 17%, American Express 12%) nếu họ cảm thấy đây là một khoản đầu tư thông minh.

Trong hầu hết các trường hợp, các nhà đầu tư có thể làm tốt hơn hoặc tốt hơn bằng cách xem xét tài sản cá nhân trong một quỹ phòng hộ, và những thay đổi về quyền sở hữu và niềm tin của ngành theo thời gian hơn là cố gắng đầu tư trực tiếp vào quỹ phòng hộ.

Một cách tốt hơn để nghiên cứu quỹ phòng hộ

Thay vì dựa vào quảng cáo thiên vị, nhà đầu tư nên tìm kiếm dữ liệu khách quan về các quỹ phòng hộ thực sự đang làm gì với tiền của họ.

• Site Hedge Fund Tracker của chúng tôi cho phép các nhà đầu tư xem những quỹ đầu tư nào đang mua, bán và nắm giữ để họ có thể kiếm được nhiều khoản đầu tư hơn dựa trên các hồ sơ của mỗi quỹ với số tiền 13F của SEC.

Trình theo dõi quỹ phòng hộ cho phép người dùng tra cứu thông tin hữu ích về các quỹ đầu tư cá nhân để xem chính xác những gì mỗi người đầu tư vào - và bao nhiêu - cũng như thay đổi theo thời gian và cách một quỹ đa dạng là tổng thể.

Hỏi các chuyên gia: Kết quả của các quy tắc quỹ phòng hộ mới sẽ là gì?

Trong khi thế giới của tư vấn quảng cáo quỹ phòng hộ chỉ mới bắt đầu, các nhà chiến lược và chuyên gia tư vấn đã cân nhắc ý kiến ​​của họ về các chiến lược tiếp thị tốt nhất. Ý kiến ​​trang web của chúng tôi tiếp tục được rằng lợi nhuận nói cho chính mình, và rằng không có quảng cáo là một thay thế cho những con số khó.

Investmentmatome hỏi các chuyên gia những gì mong đợi khi nói đến lệnh cấm quảng cáo quỹ phòng hộ. Họ trả lời như sau - đây là những chủ đề chính chúng ta đã thấy.

1. Sẽ không có sự tấn công quảng cáo - Đối với hầu hết mọi người

"Việc dỡ bỏ lệnh cấm SEC có nghĩa là không có gì để các nhà đầu tư bình thường kể từ khi quỹ phòng hộ chủ yếu chỉ mở cửa cho các nhà đầu tư được công nhận. Đối với những nhà đầu tư đủ điều kiện, họ nên điều tra chiến lược để xác định xem liệu nó có phù hợp với danh mục của họ hay không. Vì một số quỹ phòng hộ cao không được kiểm soát, các nhà đầu tư nên đa dạng hóa các khoản đầu tư của họ và không phân bổ quá nhiều cho bất kỳ quỹ phòng hộ cá nhân nào. ”

-Thomas Balcom, CFP, 1650 Quản lý tài sản

“SEC đã dỡ bỏ lệnh cấm 'chào mời chung' đối với các dịch vụ tư nhân nhất định theo Quy định D, chỉ được hướng đến các nhà đầu tư được công nhận.” Có một định nghĩa dài về nhà đầu tư được công nhận trong các quy định. Nếu bạn không nằm trong mô tả đó, bạn sẽ không nhận được một lời mời chào cho một trong các dịch vụ này. Vì vậy, bạn phải ghi nhớ đây không phải là nơi dành cho quỹ khẩn cấp của bạn, hoặc quỹ đại học của bạn, hoặc số tiền bạn tùy thuộc vào việc nghỉ hưu. Đây là tiền của bạn ở Las Vegas. ”

-Robert Dow, Đối tác, AGG

“Tôi tin rằng sẽ không có một sự vội vàng để quảng cáo. Các quỹ phòng hộ lớn hơn được thành lập và sẽ chế giễu quảng cáo. Các quỹ đầu tư nhỏ hơn hoặc mới sẽ vẫn phải đối mặt với nhiều vấn đề phù hợp và các vấn đề của nhà đầu tư được công nhận. Nó có thể sẽ tương tự như quan điểm của quảng cáo pháp lý; các công ty lớn hơn sẽ chơi nó an toàn và dựa vào danh tiếng của họ, trong khi các quỹ nhỏ hơn hoặc chuyên biệt hơn sẽ từ từ bị rò rỉ vào lĩnh vực tiếp thị."

-Ben Perry, Luật sư hợp pháp với Kennyhertz Perry

2. Minh bạch hơn, cạnh tranh và chia sẻ dữ liệu

"Tôi nghĩ rằng thang máy gần đây sẽ không gây ra thay đổi mạnh mẽ cho ngành công nghiệp hoặc ảnh hưởng lớn đến các nhà đầu tư, nhưng sẽ cung cấp các quỹ ít được biết đến hơn để cạnh tranh trên quy mô lớn hơn và tiếp cận đối tượng lớn hơn của các nhà đầu tư tiềm năng."

-Peter Turchan, đối tác sẵn sàng chạy thiết kế

"Việc dỡ bỏ lệnh cấm gây quỹ chung sẽ giúp các quỹ đầu tư theo 3 cách: có thể dễ dàng tìm kiếm các nhà đầu tư đủ điều kiện sử dụng việc chào mời chung, nó sẽ giảm chi phí tuân thủ và nó sẽ cho phép HF trở nên minh bạch hơn vì rủi ro vô tình vi phạm đã bị gỡ bỏ. Khả năng phổ biến thông tin rộng rãi hơn sẽ gây ra nhiều thông tin hơn về HFs để trở nên công khai. Điều này lần lượt sẽ có tác dụng tăng cạnh tranh trong ngành công nghiệp HF. Vẫn chưa biết là chưa - đến mức độ nào điều này sẽ tiết lộ tốt hơn về cấu trúc phí cho HF, và sẽ có sự cạnh tranh gia tăng trên cơ sở phí. Ngành công nghiệp quỹ tương hỗ đã chứng kiến ​​sự cạnh tranh gia tăng dựa trên việc cung cấp các thỏa thuận thu phí thấp hơn, nhưng ngành công nghiệp HF đã ít cạnh tranh hơn với yếu tố này. Tăng tính minh bạch có thể thúc đẩy một sự thay đổi trong vấn đề đó. ”

-Robert Dow, Đối tác, AGG

“Còn quá sớm để dự đoán những thay đổi đối với ngành công nghiệp quỹ phòng hộ nhưng tôi đoán là các trang web có thể bắt đầu truyền tải nhiều thông tin hơn cho ngành công nghiệp thông thường. Ngoài ra, nhiều nhà đầu tư sẽ được tiếp cận với nhiều giao dịch hơn khi mọi người trở nên quen với việc phân phối các tài liệu cung cấp theo cách mà trước đây được coi là gây quỹ chung. Các nhà đầu tư sẽ phải quen với việc cung cấp thông tin cá nhân về khả năng tài chính của mình để đầu tư và hấp thụ lỗ khi các công ty tìm kiếm đầu tư sẽ có yêu cầu xác nhận đủ điều kiện cho chứng khoán được bán riêng trong chế độ chào mời chung. Ngoài ra, tôi hy vọng sẽ thấy sự gia tăng của cơ sở dữ liệu nhà đầu tư, nơi các công ty và quỹ tìm kiếm khoản phí đầu tư để tiếp cận một nhóm nhà đầu tư được sàng lọc trước. ”

-Douglas Berman, Thành viên Hội đồng Quản trị, Văn phòng Luật Douglas M. Berman, PLLC

3. Kết quả trước đây vẫn không đảm bảo lợi nhuận trong tương lai

"Mặc dù các quảng cáo sẽ không có nghi ngờ tiết lộ thời gian dài, nhà đầu tư trung bình sẽ không biết (trừ khi những người như bạn cảnh báo họ) rằng hiệu suất cao không có khả năng được nhân rộng trong một môi trường tốc độ tăng khi phần lớn" mang "lịch sử và thừa hưởng trả về sẽ không thể sao chép được. Nói cách khác, khi các nhà đầu tư có đòn bẩy (các quỹ phòng hộ) mua bảo hiểm cao hơn, vay ngắn hạn với lãi suất thấp hơn và tận dụng rủi ro vốn chủ sở hữu, họ đã thu được 10% lợi nhuận +. Điều này sẽ khó lặp lại khi lãi suất vay tăng - có khả năng đồng thời giảm giá trị đầu tư ”.

-Andrew M. Aran, CFA và đối tác với Regency Wealth Management

"Một mối quan tâm lớn là các quỹ phòng hộ được mở cho" các nhà đầu tư được công nhận ", nhưng điều đó không nhất thiết làm cho họ trở thành nhà đầu tư tốt hay thậm chí thông minh. Thật không may có rất nhiều nhà đầu tư ngày nay (được công nhận hay không) không biết họ sở hữu cái gì hay tại sao họ sở hữu nó. Các quỹ phòng hộ có thêm một lớp không rõ ràng về các sản phẩm đầu tư truyền thống vì chúng thường sử dụng các phương thức giao dịch rất độc quyền, kém thanh khoản, đòn bẩy và đắt tiền. Đối với một cá nhân không hiểu hoặc có thể chỉ bỏ qua rủi ro - những khoản đầu tư này có thể rất nguy hiểm. Như với bất kỳ cơ hội đầu tư nào, một cá nhân sẽ khôn ngoan để tạm dừng, hít thở và kiểm tra xem nó giống như thế nào với các mục tiêu và kế hoạch tài chính khác của họ. ”

-Jason Gentile, CFP, Đối tác đối xứng

Đọc thêm từ Investmentmatome:

• Hedge Fund yêu thích: 10 cổ phiếu nhỏ phổ biến nhất
• Người Mỹ không tiết kiệm đủ tiền để nghỉ hưu
• Các nhà môi giới trực tuyến tốt nhất cho giao dịch chứng khoán