ĐịNh nghĩa tỷ lệ Sharpe & Ví dụ |

Giá trị của nó là gì:

Tỷ lệ Sharpe là mức độ rủi ro. Nó được đặt tên theo giáo sư Stanford và người đoạt giải Nobel William F. Sharpe.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Tỷ lệ Sharpe là tỷ lệ lợi nhuận so với rủi ro. Công thức là:

(Rp-Rf) /? P

trong đó:

Rp = lợi tức kỳ vọng trên danh mục của nhà đầu tư

Rf = tỷ lệ hoàn vốn không rủi ro

? P = độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư, thước đo rủi ro

Ví dụ, giả sử rằng bạn kỳ vọng danh mục đầu tư chứng khoán của mình sẽ trở lại 12% trong năm tới. Nếu lợi nhuận trên kho bạc không rủi ro là 5% và danh mục của bạn có độ lệch chuẩn 0,06, thì từ công thức trên chúng ta có thể tính tỷ lệ Sharpe cho danh mục của bạn là:

(0,12 - 0,05) / 0,06 = 1,17

Điều này có nghĩa là đối với mọi điểm lợi nhuận, bạn sẽ phải gánh chịu 1,17 "đơn vị" rủi ro.

Đặt một cách khác, nếu danh mục đầu tư X tạo lợi nhuận 10% với tỷ lệ 1.25 Sharpe và danh mục đầu tư Y cũng tạo ra 10% trở lại với tỷ lệ 1.00 Sharpe, thì X là danh mục đầu tư tốt hơn bởi vì nó đạt được lợi nhuận tương tự với ít rủi ro hơn.

Tại sao lại có vấn đề:

Tỷ lệ Sharpe càng cao thì lợi tức của nhà đầu tư càng cao trên mỗi đơn vị rủi ro. Tỷ lệ Sharpe càng thấp thì càng có nhiều rủi ro mà nhà đầu tư phải gánh chịu để kiếm thêm thu nhập.

Ngoài việc chỉ dựa vào lợi nhuận lịch sử, một vấn đề với tỷ lệ Sharpe là các khoản đầu tư kém thanh khoản làm giảm độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư (bởi vì các khoản đầu tư đó dường như ít biến động hơn). Tỷ lệ này cũng bị bóp méo nếu các khoản đầu tư không có phân phối lợi nhuận bình thường.