ĐịNh nghĩa tùy chọn cổ phiếu & ví dụ |

Tùy chọn:

Tùy chọn cổ phiếucho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, mua (hoặc bán) 100 cổ phiếu của một cổ phiếu cơ bản cụ thể tại một mức giá đình công cụ thể vào hoặc trước ngày hết hạn của tùy chọn. Có hai loại tùy chọn: Mỹ và Châu Âu. Các lựa chọn của Mỹ khác với các lựa chọn của châu Âu trong các tùy chọn châu Âu cho phép chủ sở hữu chỉ thực hiện vào ngày hết hạn.

Cách hoạt động (Ví dụ):

Tất cả các tùy chọn là các công cụ phái sinh, có nghĩa là giá của chúng bắt nguồn từ giá của một chứng khoán khác. Cụ thể hơn, giá tùy chọn bắt nguồn từ giá của một cổ phiếu cơ bản. Ví dụ: giả sử bạn mua tùy chọn cuộc gọi trên cổ phiếu Intel (Nasdaq: INTC) với mức giá đột xuất là 40 đô la và ngày hết hạn vào ngày 16 tháng 4. Tùy chọn này cung cấp cho bạn quyền mua 100 cổ phần Intel với mức giá 40 đô la vào hoặc trước ngày 16 tháng 4 (quyền thực hiện điều này, tất nhiên, sẽ chỉ có giá trị nếu Intel giao dịch trên 40 đô la cho mỗi cổ phiếu vào thời điểm đó).

Mọi tùy chọn thể hiện một hợp đồng giữa người mua và người bán. Người bán (người viết) có nghĩa vụ mua hoặc bán cổ phiếu (tùy thuộc vào loại tùy chọn mà họ đã bán - tùy chọn cuộc gọi hoặc tùy chọn đặt) cho người mua ở mức giá được chỉ định trước một ngày cụ thể. Trong khi đó, người mua hợp đồng quyền chọn có quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để hoàn tất giao dịch vào hoặc trước ngày được chỉ định. Khi một tùy chọn hết hạn, nếu nó không phải là lợi ích tốt nhất của người mua để thực hiện tùy chọn, thì người đó không bắt buộc phải làm bất cứ điều gì. Người mua đã mua tùy chọn để thực hiện một giao dịch nhất định trong tương lai - do đó tên.

Như một ví dụ nhanh về cách tùy chọn cuộc gọi kiếm tiền, giả sử cổ phiếu IBM (NYSE: IBM) hiện đang giao dịch ở mức 100 đô la cho mỗi cổ phiếu. Bây giờ chúng ta hãy nói một nhà đầu tư mua một hợp đồng quyền chọn cuộc gọi trên IBM với mức giá 2 đô la cho mỗi hợp đồng. Lưu ý: Vì mỗi hợp đồng tùy chọn thể hiện sự quan tâm đến 100 cổ phiếu cơ bản của cổ phiếu, chi phí thực tế của tùy chọn này sẽ là 200 đô la (100 cổ phiếu x 2 đô la = 200 đô la). Hợp đồng của Mỹ này xảy ra để nói rằng nhà đầu tư có thể mua tối đa 100 cổ phiếu với giá 100 đô la mỗi ngày vào hoặc trước ngày 1 tháng 1.

Đây là điều sẽ xảy ra với giá trị của tùy chọn cuộc gọi này trong các trường hợp khác nhau:

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức $ 105.

Hãy nhớ: Tùy chọn cuộc gọi của người Mỹ cho người mua quyền mua cổ phần của IBM với giá 100 đô la cho mỗi cổ phiếu vào hoặc trước ngày 1 tháng 1 (thay vì chỉ vào ngày 1 tháng 1).). Người mua có thể sử dụng tùy chọn để mua những cổ phiếu đó với giá 100 đô la, sau đó bán ngay các cổ phiếu đó trên thị trường mở với giá 105 đô la. Do đó, tùy chọn này sẽ được bán với giá 5 đô la (vì mỗi tùy chọn đại diện cho một sở thích trong 100 cổ phiếu cơ bản, số tiền này sẽ được tính vào tổng giá bán là 500 đô la). Vì nhà đầu tư đã mua tùy chọn này với $ 200, lợi nhuận ròng cho người mua từ giao dịch này sẽ là $ 300.

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức 101 đô la.

Sử dụng cùng phân tích, tùy chọn cuộc gọi có giá trị 1 đô la (hoặc tổng cộng 100 đô la). Bởi vì nhà đầu tư đã chi 200 đô la để mua tùy chọn, họ sẽ hiển thị một khoản lỗ ròng là 1 đô la (hoặc tổng cộng 100 đô la).

Khi tùy chọn hết hạn, IBM đang giao dịch ở mức hoặc dưới 100 đô la.

Nếu IBM kết thúc bằng hoặc dưới 100 đô la vào ngày hết hạn của tùy chọn Nó sẽ trở nên vô giá trị, vì vậy người mua tùy chọn sẽ mất 100% tiền của mình (trong trường hợp này, toàn bộ số tiền 200 đô la mà họ đã chi tiêu cho tùy chọn này).

Mô hình Black Scholes là một công thức được sử dụng để chỉ định giá cho các hợp đồng tùy chọn, nhưng nó hướng đến các lựa chọn của châu Âu. Các lựa chọn của Mỹ có giá cao hơn các lựa chọn của châu Âu bởi vì các lựa chọn của Mỹ về cơ bản cho phép nhà đầu tư có cơ hội nắm bắt lợi nhuận, trong khi các lựa chọn của châu Âu chỉ cho phép nhà đầu tư có cơ hội nắm bắt lợi nhuận.

Tại sao có vấn đề:

Nhà đầu tư sử dụng các tùy chọn vì hai lý do chính - để đầu cơ và rủi ro phòng hộ. Để suy đoán là chỉ cần đặt cược vào hướng thay đổi giá. Bảo hiểm rủi ro, tuy nhiên, cũng giống như mua bảo hiểm - đó là bảo vệ chống lại các sự kiện không lường trước được.

Nói chung, các lựa chọn của châu Âu có rủi ro hơn các lựa chọn của Mỹ bởi vì họ chỉ cho phép một ngày của cơ hội tập thể dục cho nhà đầu tư. Các lựa chọn của Mỹ cung cấp cho các cổ phiếu cơ bản nhiều cơ hội hơn mà tăng lên đủ để đưa các tùy chọn trong tiền. Đối với người bán các hợp đồng quyền chọn châu Âu, tất cả điều này có thể là một lợi thế.

Nhiều tùy chọn chỉ mục là các lựa chọn của Châu Âu, vì vậy các nhà đầu tư nên chắc chắn hiểu bản chất của những gì họ đang mua.