Quan điểm sai lệch thuế về định nghĩa chính sách cổ tức & ví dụ |

Ý nghĩa:

Quan điểm phân biệt thuế của chính sách cổ tức ý tưởng rằng lợi nhuận vốn tốt hơn cổ tức vì thuế suất trên vốn tăng thấp hơn thuế suất cổ tức.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Ví dụ, giả sử thuế lợi tức là 15% và thuế suất đối với cổ tức là 28%. Điều này có nghĩa là nếu John sở hữu một phần của Công ty XYZ mà anh ta đã mua với giá 10 đô la, nghĩa vụ thuế của anh ta sẽ trông như thế này trong hai trường hợp:

Kịch bản 1: Cổ phiếu của công ty XYZ tăng $ 1 lên $ 11 một cổ phiếu. Khi anh ta bán, lợi nhuận của John là $ 1 và anh ta phải trả $ 0,15 tiền thuế cho đồng đô la thêm giá trị anh ta nhận được.

Kịch bản 2: Công ty XYZ quyết định trả cổ tức cho cổ đông 1 đô la. John phải trả thuế thu nhập bình thường 28% trên $ 1, có giá trị là $ 0,28.

Trong cả hai trường hợp, John nhận thêm một đô la giá trị, nhưng khi giá trị đó đến dưới hình thức cổ tức, thuế cao hơn nhiều và John được giữ ít hơn. Kết quả là, John có thể có khuynh hướng tránh các cổ phiếu trả cổ tức và tập trung vào các cổ phiếu tăng trưởng thay vì (vì họ có xu hướng sản xuất tăng vốn thay vì cổ tức).

Tại sao lại có vấn đề:

Mọi công ty đều có trách nhiệm hành động vì lợi ích tốt nhất của chủ sở hữu, các cổ đông. Điều đó bao gồm việc đặt bất kỳ khoản tiền còn lại nào để sử dụng cao nhất và tốt nhất. Trong một số trường hợp, quan điểm chênh lệch thuế của chính sách cổ tức là một lý do để công ty áp dụng chiến lược tăng trưởng hơn là chiến lược giá trị. Nói cách khác, họ phục vụ nhu cầu thuế của các cổ đông bằng cách cày tiền còn lại vào chi phí vốn và các cách khác để phát triển công ty (và do đó giá trị cổ phiếu) hơn là trả lại tiền mặt cho cổ đông dưới hình thức cổ tức. > Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là sự khác biệt về thuế suất tăng vốn và thuế suất cổ tức là chìa khóa ở đây. Sự khác biệt lớn hơn giữa thuế suất, sự khuyến khích lớn hơn để giao dịch một chính sách cho người khác.