Ngành công nghiệp nóng này có thể xuất hiện trong năm tới

Mặc dù có quá nhiều nhà đầu tư chỉ tập trung vào kết quả hàng quý, hầu hết các nhà đầu tư đánh giá giá trị của một cổ phiếu trong tương lai xu hướng. Khái niệm "thị trường nhìn về phía trước" dựa trên ý tưởng rằng giá cổ phiếu năm 2013 phản ánh kết quả tài chính dự kiến ​​trong năm 2014 và 2015.

Đó là cách duy nhất bạn có thể giải thích mức tăng ấn tượng đối với cổ phiếu ăn uống thông thường. Gần đây, họ đã liên tục thiết lập mức cao nhất mọi thời đại, ngay cả khi niềm tin của người tiêu dùng và chi tiêu vẫn còn trong một funk.

Theo Deutsche Bank, nhóm cổ phiếu này giao dịch 24 lần lợi nhuận năm 2014. Mức chênh lệch lớn nhất của chúng tôi vào năm 2014 là do nhà đầu tư quyết định cổ phiếu nhà hàng quá đắt và tìm kiếm những giá trị tốt hơn ở những nơi khác ”, các nhà phân tích của Deutsche Bank lưu ý trong một báo cáo gần đây.

Ngày tốt hơn trước?

Để chắc chắn, các nhà hàng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ việc giảm giá nông nghiệp. Trên cơ sở tổng hợp, các nhà khai thác nhà hàng dự đoán rằng chi phí thực phẩm của họ sẽ tăng 2% trong năm 2014, đây sẽ là mức thấp nhất kể từ năm 2010. "Tuy nhiên, lạm phát lương thực thấp hơn có thể là một con dao hai lưỡi trong phạm vi này chiết khấu, "lưu ý các nhà phân tích của Deutsche. Chi phí lao động cũng có thể tăng trong năm 2014 khi các cuộc đàm phán tăng xung quanh mức tăng lương tối thiểu.

Các nhà phân tích kỳ vọng nhìn chung cải thiện xu hướng bán hàng, phần lớn là giảm tỷ lệ thất nghiệp. Các nhà phân tích của Deutsche dự kiến ​​các nhà hàng sẽ tạo ra 2,4% doanh số bán hàng cùng một cửa hàng trong năm tới, tăng từ 1,7% trong năm 2013. Nhưng quan điểm đó có thể quá hồng hào. Trong các kết quả ăn uống bình thường của Knapp-Track mới đây, chuyên gia tư vấn công nghiệp Malcolm Knapp đã báo cáo rằng doanh số bán hàng tại cửa hàng giảm 1,5% trong tháng 11, với lượng khách giảm 3,1%. lưu ý các nhà phân tích tại Merrill Lynch nói thêm rằng "chúng tôi hy vọng mùa bán lẻ Giáng sinh được nén (sáu ngày ít hơn giữa Lễ Tạ Ơn và Giáng sinh) là thách thức cho các nhà hàng, với người tiêu dùng có khả năng phân bổ tiền chi tiêu giới hạn cho quà tặng trái ngược với việc ăn uống." Cho dù những xu hướng tiêu cực gần đây lan rộng vào năm 2014 vẫn là một câu hỏi mở.

Định giá kéo dài

Giao dịch trên 500 đô la một cổ phiếu, hoặc khoảng 40 lần dự kiến ​​lợi nhuận năm 2014,

Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) sẽ xuất hiện với hình ảnh thu nhỏ của một cổ phiếu nhà hàng được định giá cao. Nhưng bất kỳ người bán hàng ngắn nào thách thức sự định giá phong phú của cổ phiếu này trong quá khứ đã bị giẫm đạp, và thật khó để tiếp tục panning mô hình kinh doanh hiện đã được chứng minh là gì. Đây thực sự là một cổ phiếu “sở hữu bất cứ giá nào” đối với một số nhà đầu tư, và không cần phải chiến đấu. Buffalo Wild Wings (Nasdaq: BWLD)

cũng có lợi nhuận gấp 30 lần lợi nhuận 2014 bởi vì các nhà phân tích hiện đang giả định tăng lợi nhuận mạnh trong năm tới do giá gà giảm. Tuy nhiên, mức giá cao đã khiến cho giá thịt gà tăng, và bất kỳ sự đảo chiều nào về giá gà khi chúng tôi hướng đến năm 2015 có thể sẽ phá vỡ cổ phiếu này. Bánh mì Panera (Nasdaq: PNRA) , thậm chí sau một thời gian gần đây. số lần dự kiến ​​lợi nhuận năm 2014, mặc dù lợi nhuận dự kiến ​​chỉ tăng 10% trong năm tới. (Đồng nghiệp của tôi Dave Goodboy không quá cao trên Panera Bread trong một cột gần đây.) Tôi tập trung hơn vào các nhà điều hành chuỗi thức ăn ổn định như

Nhà hàng Darden (NYSE: DRI)) , hoạt động Red Lobster, Olive Garden, và Capital Grille, trong số những người khác, và Brinker's International (NYSE: EAT) , hoạt động của Chili và các chuỗi khác. Những chuỗi này được sử dụng để giao dịch cho 11 đến 12 lần thu nhập trước khi đối mặt với các mô hình kinh doanh rất trưởng thành - nhưng đột nhiên, bội số năm 2014 của họ là trên 15. Đó không phải là lãnh thổ chảy máu cam, nhưng cổ phiếu đã phản ánh lợi nhuận đến từ chi phí thực phẩm giảm. Vào thứ năm, Darden công bố kết quả hàng quý yếu. Để thúc đẩy tình cảm, công ty đã kêu gọi các cổ đông của các nhà hoạt động đòi hỏi phải tách khỏi đơn vị Red Lobster, nhưng cổ phiếu đã giảm 5%. Mặc dù cả Darden và Brinker tiếp tục tin tưởng với các khái niệm ăn uống mới, với mức độ thành công khác nhau, các nhà đầu tư nên nhận ra rằng các nhà khai thác nhà hàng tập trung nhanh hơn như Chipotle và Panera đã cho thấy khả năng thực hiện tốt hơn. Nói cách khác, chỉ vì bội số của Darden và Brinker thấp hơn, điều đó không làm cho họ mặc cả.

Có lẽ giá trị rõ ràng duy nhất trong nhóm là Yum Brands

(NYSE: YUM) , dự kiến ​​sẽ tăng mạnh 24% EPS trong năm 2014 (lên khoảng 3.60 đô la một cổ phiếu) và giao dịch trong khoảng 20 lần con số đó. Thực tế, đây là cổ phiếu duy nhất trong nhóm không có tỷ lệ PEG (tỷ lệ P / E chia cho tỷ lệ tăng trưởng thu nhập) trên 1.0. Yum cũng là một trong số ít các nhà hàng (cùng với

Nhóm nhà hàng của Del Frisco (Nasdaq: DFRG) ) mà Deutsche Bank đang đề xuất ngay bây giờ. Những nhà phân tích thấy lợi thế hơn 20% cho Yum Brands với mục tiêu giá 90 USD. Rủi ro cần xem xét:

Là rủi ro tăng, tỷ lệ thất nghiệp quốc gia giảm mạnh trong năm 2014 sẽ dẫn đến tăng chi tiêu tiêu dùng Hành động cần ->

Ngay cả khi các chuỗi nhà hàng này mang lại kết quả vững chắc trong năm 2014, thì định giá hiện tại nhiều hơn phản ánh điều đó. Nói một cách đơn giản, đây là một cuộc biểu tình lớn trong ngành mà giờ đây trông có vẻ mệt mỏi. Bạn nên đi nơi khác để tìm kiếm giá trị.