ĐịNh nghĩa & Ví dụ Underpricing |

Nó là gì:

Underpricing xuất hiện trong thế giới tài chính khi một công ty định giá cổ phiếu quá thấp trong đợt chào bán công khai ban đầu.

Cách thức hoạt động (Ví dụ):

Khi một công ty quyết định muốn phát hành cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán được giao dịch công khai khác, công ty thuê một nhà bảo lãnh để quản lý quy trình dài và đôi khi phức tạp. giá chào cuối cùng là một trong những trách nhiệm lớn nhất của người bảo lãnh vì hai lý do. Đầu tiên, giá xác định kích thước của số tiền thu được cho nhà phát hành. Thứ hai, nó xác định mức độ dễ dàng của người bảo lãnh có thể bán chứng khoán cho người mua. Do đó, tổ chức phát hành và người bảo lãnh làm việc chặt chẽ với nhau để xác định giá.

Khi người bảo lãnh chắc chắn nó sẽ bán tất cả các cổ phiếu trong đợt chào bán, nó sẽ đóng lời chào bán. Sau đó, nó mua tất cả các cổ phần từ công ty (nếu chào bán là một đề nghị được bảo đảm), và người phát hành nhận tiền thu được trừ đi phí bảo lãnh. Các nhà bảo lãnh sau đó bán cổ phần cho các thuê bao với giá chào bán. Mặc dù người bảo lãnh ảnh hưởng đến giá ban đầu của chứng khoán, khi các thuê bao bắt đầu bán, thì các lực lượng cung và cầu thị trường tự do quyết định giá.

Người bảo lãnh làm việc chăm chỉ để xác định giá "đúng" cho phiếu mua hàng, nhưng đôi khi họ Ví dụ, nếu Công ty XYZ định giá 10 triệu cổ phiếu IPO với giá 15 đô la trên mỗi cổ phiếu nhưng giao dịch cổ phiếu ở mức 30 đô la hai ngày sau IPO, điều này cho thấy rằng nhà bảo lãnh có thể đã hạ thấp nhu cầu cho vấn đề này. Kết quả là, Công ty XYZ nhận được 150 triệu đô la (chi phí bảo lãnh ít hơn) khi nó có thể lấy 300 triệu đô la.

Tại sao lại có vấn đề:

IPO là các mệnh đề rủi ro cho các công ty, thực sự đáng giá cho người khác. Các nhà bảo hiểm có chung rủi ro hạ giá một ưu đãi, bởi vì cuối cùng họ phải bán tất cả các cổ phần với giá chào bán. Các nhà bảo hiểm thường giảm thiểu rủi ro bị đánh giá thấp bằng cách hình thành một tổ chức mà các thành viên chia sẻ một phần cổ phần để đổi lấy một phần phí.

Công khai là một cách tuyệt vời để nhiều công ty tăng vốn. Mặc dù một khoản vay ngân hàng có thể là một lựa chọn, nó yêu cầu các khoản thanh toán gốc và lãi hàng tháng mà các công ty - đặc biệt là các khoản tiền tăng trưởng, tiền mặt - có thể không xem xét sử dụng tiền mặt khôn ngoan. Việc công khai giải quyết vấn đề này theo cách, bởi vì các cổ đông không yêu cầu thanh toán bằng tiền mặt hàng tháng - hoặc bất kỳ khoản thanh toán nào, cho vấn đề đó, trừ khi công ty được bán.