Chứng khoán giàu có xây dựng Tra cứu Buffett được đề cập 20 lần ... |

Khi mua một cổ phiếu, Warren Buffett chú trọng hơn yếu tố trên hầu như bất kỳ cái gì khác.

Kể từ năm 1986, ông đã đề cập đến đặc điểm độc thân này hơn 20 lần trong các lá thư cổ đông thường niên của mình. Ông gọi nó là "thiết yếu cho sự thành công bền vững."

Tuy nhiên, bạn sẽ không tìm thấy nó được liệt kê trên bảng cân đối của công ty. Giá trị của nó không tăng và giảm với thị trường. Và ngay cả khi một công ty báo cáo thu nhập lớn, thì giá trị của lợi thế này vẫn không thể tính được.

Nhưng điều đó không giữ cho nó trở thành công ty có giá trị nhất của công ty.

và 2009. Từ đỉnh đến đáy, chỉ số S & P mất hơn 55%. Không đầu tư hoàn toàn tránh được sự sụp đổ.

Vâng, gần như không có đầu tư. Trong số 500 cổ phiếu trong S & P, chỉ có 9 cổ phiếu trong thời gian đó.

Trong số 9 cổ phiếu đó, 6 trong số đó (2/3) có lợi thế này.

Nhưng lợi thế này cũng giúp các cổ phiếu này đánh bại thị trường uptrends, quá. Sau khi tất cả, Buffett đã kiếm được hàng tỷ nhờ vào các công ty có đặc điểm này.

Vậy lợi thế nào có thể thu hút sự chú ý của Warren Buffett … giúp một cổ phiếu đánh bại thị trường trong một xu thế tăng … và giúp giảm ít hơn trong xu hướng giảm? Ưu điểm đó là thuật ngữ được Buffett tự phát triển - một con hào kinh tế.

Khi Buffett đặt nó …

"Một doanh nghiệp thực sự tuyệt vời phải có một" hào "lâu dài để bảo vệ lợi nhuận tuyệt vời trên vốn đầu tư. Do đó một rào cản ghê gớm như công ty là nhà sản xuất có chi phí thấp hoặc sở hữu một thương hiệu mạnh trên toàn thế giới là điều cần thiết cho sự thành công bền vững. Lịch sử kinh doanh được lấp đầy với "Những ngọn nến La Mã", những công ty mà những con hào tỏ ra ảo tưởng và nhanh chóng vượt qua. "

- Warren Buffett, 2007 Berkshire Hathaway Shareholder Letter

Những con chuột kinh tế bảo vệ doanh nghiệp khỏi sự cạnh tranh. moat kiếm được lợi nhuận cao bất thường

Hãy để tôi cho bạn một ví dụ …

Mọi người đều biết câu chuyện đáng kinh ngạc của Microsoft (Nasdaq: MSFT) Trong thập niên 1970, Paul Allen và Bill Gates đã thành lập công ty, báo cáo kiếm được 1 triệu đô la trong lần đầu tiên

Đó là nơi mà "moat" của Microsoft bắt đầu, nhưng đó là sự ra đời của hệ điều hành Windows vào năm 1985 đã biến con hào thành một trong những lịch sử rộng nhất.

Khoảng 70% máy tính chạy một biểu mẫu Microsoft đã tạo ra 19 tỷ USD doanh thu từ Windows trong năm tài chính 2013 - gần 30 năm sau khi nó được giới thiệu lần đầu.

Nhưng làm thế nào - đặc biệt là trong một ngành công nghiệp như công nghệ, thay đổi quá nhanh - Microsoft đã có thể ở lại để p của nó thị trường?

Rất ít người "yêu" Windows cùng một cách mà họ dường như "yêu" iPhone của họ … hoặc thức uống yêu thích của họ tại Starbucks (Nasdaq: SBUX). Tuy nhiên, hàng tỷ người vẫn tiếp tục sử dụng sản phẩm này qua ngày khác, năm này qua năm khác.

Đó là bởi vì Microsoft - và Windows nói riêng - thích một con hào kinh tế lớn do chi phí chuyển đổi cao.

Chi phí chuyển đổi cao có nghĩa là những lợi ích thu được từ việc sử dụng một sản phẩm khác là lớn hơn bởi "chi phí" chuyển đổi. Nếu tôi muốn chuyển sang một hệ điều hành khác, tôi sẽ phải mua hệ điều hành mới, và tôi cũng phải dành nhiều thời gian để học cách sử dụng nó.

Và đó là chưa kể rằng nhiều chương trình phần mềm được xây dựng để chỉ chạy trên Windows, tạo ra một trở ngại khác để chuyển đổi.

Con hào đó đã khiến cho những người sáng lập Microsoft, Bill Gates và Paul Allen, tỷ phú vài lần.

Nhưng đầu tư vào những con chuột kinh tế có thể là một điều phức tạp …

Tôi nói, moats không được liệt kê trên bảng cân đối hoặc báo cáo thu nhập. Và không có danh sách dứt khoát về những gì tạo thành một con hào và những gì không.

Nhưng trong khi không có danh sách chính xác của những con hào, những cái phổ biến nhất rất dễ nhận biết …

Nhà cung cấp chi phí thấp - Một công ty có thể cung cấp mức giá thấp nhất cho cùng một sản phẩm về cơ bản có thể đóng cửa đối thủ cạnh tranh của mình ra khỏi thị trường. Đây là lý do đằng sau sự tăng trưởng của Wal-Mart (NYSE: WMT) trong vài thập kỷ qua.

Chi phí chuyển mạch cao - Tôi đã giải thích cách Microsoft xây dựng một con hào quanh doanh nghiệp của mình nhờ vào chi phí chuyển đổi cao. Những chi phí này giữ cho khách hàng trung thành với một sản phẩm, ngay cả khi có những lựa chọn thay thế tốt hơn.

Hiệu ứng Mạng - eBay (Nasdaq: EBAY) đã dồn vào thị trường đấu giá trực tuyến như thế nào? Người bán muốn liệt kê các sản phẩm của họ trên trang web vì số lượng người mua khổng lồ mua sắm ở đó. Và người mua truy cập trang web để tìm nhiều tùy chọn nhất từ ​​người bán. Do mạng lưới người dùng rộng lớn, không có trang đấu giá nào khác cạnh tranh với sự nổi tiếng của eBay.

Tên thương hiệu mạnh - Coca-Cola (NYSE: KO) là một trong những công ty thống trị nhất trên hành tinh. Phần lớn lợi thế của nó đến từ thương hiệu mạnh mẽ của nó. Đó là lý do tại sao mặc dù có hàng trăm sản phẩm thay thế, Coke có thể chiếm ưu thế trong cuộc cạnh tranh của mình.

Tài sản vô hình - Các công ty dược phẩm đã có thể trả cho nhà đầu tư hàng tỷ đô la bằng cổ phiếu. cuộc thi. Bằng sáng chế và các tài sản vô hình khác (như nhãn hiệu) có thể bảo vệ một công ty khỏi sự cạnh tranh trực tiếp.

Bây giờ, đầu tư vào những con hào không đảm bảo rằng một cổ phiếu sẽ đánh bại thị trường. Rất nhiều yếu tố khác bắt đầu. Nhưng nếu nhà đầu tư lớn nhất thế giới đã kiếm được hàng tỷ đô la đầu tư vào các công ty "hào phóng", bạn cũng không nghĩ mình nên làm sao?

Đó là lý do tại sao những con chuột kinh tế là một trong những đặc điểm chính mà tôi tìm kiếm 10 cổ phiếu hàng đầu cho năm 2014. Trong khi những cổ phiếu này có một lịch sử vượt trội so với thị trường, nhiều cổ phiếu thậm chí còn nổi tiếng hơn vì cổ tức đáng tin cậy của họ tăng lên…